百亿私募银叶投资赚钱难 去年末5产品3只挣扎净值线

中国经济网北京2月13日讯 （记者 康博） 在去年的A股市场中，大多数私募基金公司都铩羽而归，即便是寥寥几家平均收益率为正的公司，旗下的产品业绩分化也十分巨大。以上海银叶投资有限公司（以下简称：银叶投资）为例，根据第三方网站统计，其在2018年获得了3.33%的平均收益率，并位居50亿元以上规模私募基金公司的年度亚军，但万德数据显示，截止到2018年12月28日收盘，其公开业绩的5只基金中有2只年度亏损，最大跌幅达16.31%，与银叶-引玉2期14.19%的正收益相比，首尾相差高达30%。

除此之外，银叶投资的这5只产品还有一个特点，那就是其中3只成立于不同时期的产品，截止2018年年底都还在净值线上下挣扎，让人不禁对该公司长期管理能力产生质疑。

据悉，银叶投资成立于2009年3月，注册资本1.18亿元，累计管理规模逾150亿元人民币，总部设在上海，并在北京、杭州、深圳等城市设有分支机构。该公司目前管理产品类别横跨固定收益、宏观对冲、股票（权）投资等领域。而之所以能够在2018年A股市场普跌的背景下获得平均正收益，或许很大程度上是源于其债券与宏观对冲领域的投资。

作为银叶投资旗下2018年跌幅最大的一只基金，银叶引玉1期成立于2014年9月19日，初始规模2000万元。在宏观对冲策略下，该基金累计涨幅截止到2018年年底，累计单位净值为1.3934元，从年度数据看，仅在2016年和2018年出现亏损，而2018年16.31%的亏损远远大于2016年时3.8%的亏损幅度。

该基金的基金经理许巳阳具有多年公募基金和券商、银行自营投资管理经验，金融从业经历达19年，曾历任宝盈基金和光大保德信基金债券投资经理，瑞银证券中国信用交易主管，瑞士银行中国区外汇、利率和信用交易主管、执行董事。资料显示，其还是银叶投资的首席投资官、副董事长。

而周军全同样有19年金融、计算机行业工作经历，包括7年量化投资研究经验，其擅长量化建模、策略研发、系统开发。

银叶稳健5号作为另一只亏损的产品，在2018年里业绩下跌了1.36%，虽然幅度不但，但却是银叶投资5只基金中唯一一只累计单位净值出现亏损的产品。

中国经济网记者了解，该基金成立于2017年9月13日，一直到2018年9月28日之前，银叶稳健5号的净值表现都十分稳定，始终在1.01元上下徘徊，但到了2018年10月12日，该基金净值跌至0.9737元，并最终以0.9849元结束了2018年全年的表现。

客观的看，在A股持续下跌的2018年里，该基金表现还是不错的，可进入到2019年，在A股整体上触底反弹之时，该基金净值却猛烈下跌。根据私募排排网数据显示，截止到2019年1月25日，其累计单位净值已经跌至0.9027元，仅今年1个月的跌幅就达到了8.35%，远超去年的水平，而作为一只股票多头策略基金，如此逆市下跌实在让人摸不着头脑。

和银叶稳健5号相比，虽然汇鑫6号银叶2期(续)和汇鑫11号(三宝3期)的累计单位净值高于1元，但前者成立于2014年9月19日，后者成立于2012年5月2日，成立时间至今分别有4年和6年以上。但两只基金的累计净值收益率却仅仅有0.04%、1.39%，都还在1元净值线上苦苦挣扎，这点微薄的盈利对于变幻莫测的资本市场来说简直毫无抵抗力。

今年初，中国证监会就修订整合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》、《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及相关配套规则向社会公开征求意见（简称“意见”）。意见指出，QFII、RQFII可扩大投资范围，除原有品种外，还可投资私募投资基金等。

2月份，银叶投资固收投资总监黎至峰在媒体采访时对此表示：“中长期来看，国内的私募将出现分化，优质私募达到国际标准可引入外资，越做越强，而业绩较差的私募则将会被逐渐淘汰。”只是不知道，以银叶投资的业绩来看，能否算得上优质私募。

银叶投资2018年旗下部分基金业绩

数据来源：Wind