银叶投资黎至峰：CBS有助于疏通货币传导机制

中证网讯（记者 吴娟娟）1月24日晚，央行公告表示决定创设央行票据互换工具（Central Bank Bills Swap，CBS）。根据央行公告，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品范围。

对此银叶投资固定收益投资总监黎至峰表示，CBS创设一方面有利于商业银行补充核心一级资本，充足的资本金是银行支持实体经济发展的前提条件。另一方面，CBS对实体经济的支持还体现在，机构购买了合格银行发行的永续债之后，可将之置换为央行票据，再抵押央行票据借钱。这样一来，钱直接到了机构手中，避免了钱淤积在银行间市场。因此，CBS或可直接增加信贷，从而对疏通货币传导机制起到显著作用。