非常可乐之投资篇

时间走的很快，在股票市场中忙忙碌碌，也该回过头看一看，想一想，总结一些经验和教训了。只有总结才能提高嘛，只有不断进化才能适应环境。闲话少扯，直奔主题，投资说来有四个框架概念不能不知晓，不能不掌握。这也是我无数血泪教训、真金白银换来的

1、资产配置的概念。刚入股市时不知资产配置的道理，一会儿搞趋势投资追涨杀跌一刻也不愿安闲，要么就是满仓，要么就是空仓，转换在一瞬间（过去可以T＋0，百余只股票几乎全部炒到），一算账亏了不少（幸好过去工资不高，投入不多）。此路不通又搞长期投资（那时还没有价值投资理念），不去估值也不再割肉凡套牢就地死扛，要么一套好几年，要么坐过山车，也好不到哪里去。总之迷茫不己，只能把精力放在工作上，股票的事放一旁，好长一段时间不再关注。直到某年单位集资团购房，打开股票账户一看还是套牢，只能忍痛割肉，凑钱买房。若干年再回头看，却是最正确的决定。等到有些钱了，才发现原来投资就是资产配置，东方不亮西方亮。现今资产种类不少，大体是银行存款、货基、债券、股票、房产、基金、贵金属、大宗商品，现在还有另类资产（P2P、VC、股权众筹、艺术品等），无非是根据个人资金状况、年龄大小，按风险程度适当的配置，至于各类资产配置比例没有定数，牢记安全边际、能力圈等原则去进行动态再平衡而矣。关健一点不要成为强制、被迫买卖者即可。

2、周期的概念。霍华德·马克斯说过＂投资第一条就是牢记周期，当你忘记时你就会亏钱＂。经济有起伏周期，股票市场更不例外。中国股票市场波动性大，每隔几年就会有群众性颠狂上演。从几次股市周期来看，如96-97年、05-06年、14-15年，大牛市貌似每隔9一10年就会来一次。我不知道下次牛市什么时候会来，但是可以肯定会来。熊市收集筹码，牛市收获现金，大概率会赚钱，只是赚多赚少矣。美林证券有一个投资时钟讲的就是这个故事，虽然情况会有变化，面貌会不太一样，但万变不离其宗。

3、结构的概念。这一点是从投资大师彼得·林奇哪里学来的，记得头一次看《彼得·林奇的成功投资》就有一种醍醐灌顶豁然开朗的感觉。娘生六胎，性格各异。千人并非一面，大师将公司分为6种基本类型，每一种釆取不同的投资策略，包括：（1）缓慢增长型。（2）稳定增长型。（3）快速增长型。（4）周期型。（5）困境反转型。（6）隐蔽资产型公司。这种将公司分类并根据实际情况釆取不同投资策略的思维和方法才是我们真正需要的投资秘诀。估值没有统一标准，不同类型的公司釆取不同的估值方法。比如周期型和困境反转型适合PB（市净率）、PS（市销率）估值，创业板釆用PEG可能更合适，还有PE、股息率等传统估值方法可以综合利用，说一千道一万，安全边际的理念要牢记。

4、大众心理的概念。三湘股神邱力原曾说过买卖股票要＂三面合一”即基本面、技术面和心理面合一发出的信号才能进场买卖，重要的是倾听市场的声音。当时体会不深，去年股灾得到了深刻教训。既有中国南北车卖点把握不好，在其复牌6个涨停板时想当然认为13-14元高估全部抛出（4-5元的成本），完全没有考虑市场心理氛围，眼睁睁看着中车变神车。现在想来至少不应全抛，有机会去享受坐轿子的乐趣；又有迷信政府救市的威力，仓皇入市，没有考虑到市场心理己发生重大变化，从而导致重大损失。大投机家科斯拉托尼说过短期内市场行情90%是受心理因素影响，深以为然。

如果真正把握以上四个框架概念，努力构建自己的投资理念、投资策略、投资方法体系，再加上运气（人或多或少总会有些运气），不敢说股市是提款机，至少不会成为被收割的韮菜。

@静逸投资学习归来，@邓普顿的投资提出把自己的想法写出来，有利于提高投资能力和水平。本是闲散之人，兴之所致，有些想法也就零星记录下来，以求教于方家