6月11日晚，南华生物公告，公司第二大股东上海和平大宗股权投资基金管理有限公司于2018年6月8日与湖南星辉医疗投资管理有限公司签署了《股权转让协议》。上海和平将其持有的3150万股股份(占南华生物总股本的10.11%)转让给星辉医疗。转让价格每股21.95元，转让总价6.9亿元。

本次股权转让完成后，星辉医疗持有本公司的股份数量为3150万股，占公司总股本的10.11%,星辉医疗与其背后的林晓辉，将成为公司实际的第二大股东与第一大民营股东；上海和平持有本公司的股份数量降至410万股，占股本比例下降至1.32%。

这其中，作为受让方与关键人物，林晓辉的背后，隐隐出现了中信医疗集团的版图。

除了担任星辉医疗董事长兼总经理之外，林晓辉还担任了中信医疗（深圳）有限公司董事长。除此之外，林晓辉掌握的湖南省内许多医院渠道类资产，与中信集团合资投入湖南省医药销售公司，还担任了以“湘雅名医”，中信医疗集团首席科学家卢光琇命名光琇医院的法人代表。似是这笔股权转让，背后的资本意图扑朔迷离。

背靠中信医疗

本次南华生物股权转让，似与此前南华生物的一系列运作“颇有渊源”。追根溯源，素有“湘雅名医”、“辅助生殖之母”称谓的辅助生殖领域专家卢光琇教授，似乎在南华生物的通盘运作中始终占据“关键线索”的位置。

南华生物与卢光琇“眉目传情”早非朝夕。2015年，南华生物开始向干细胞行业转型伊始，便与卢光琇教授担任主任的人类干细胞国家工程研究中心建立过合作关系。

2018年1月25日，南华生物宣布，其不久前全资收购子公司湖南远泰生物技术有限公司，与湖南光琇高新生命科技有限公司就遗传性疾病科学研究和细胞免疫治疗等方向的合作签订了《合作框架备忘录》。光琇高新即为人类干细胞国家工程研究中心依凭的法人主体之一。

而在与卢光琇产生的互动中，南华生物开始逐渐步入中信医疗体系。光琇高新为湖南生殖专科医院“金字招牌”光琇医院的全资大股东，同时为人类干细胞国家工程研究中心的附属医院。而卢光琇本人则为中信医疗的首席科学家。

（中信医疗首页，卢光琇为中信医疗首席科学家）

中信医疗集团的旗舰资产中信湘雅医院，则也是以卢光琇为核心的，在辅助生殖领域具有国际知名度的专科医院资产。中信湘雅医院前身为中南大学附属由中信医疗集团持股58.04%，卢光琇持股24.50%，以中南大学医学系为主导的湖南湘雅集团有限公司持股17.64%。

而作为本次受让方星辉医疗集团的前实际控制人，林晓辉本人也与中信系颇有渊源。

据了解，林晓辉为中信医药（深圳）有限公司董事长兼总经理。在持股结构上，林晓辉以与中信集团以分别控股50%的方式合资成立中信医药。中信医药本身则为中信医疗集团旗下一级子公司，系中信医疗集团药品、器械、耗材集中采购及配送平台中心。

（中信医药持股结构）

”中信医疗“——四大医疗集团之一

据了解，中信医疗集团被誉为“中国四大医疗集团”之一。其余三者分别为华润医药、北大医药与复星医药。

中信医疗健康产业集团有限公司成立于2011年，是中信集团的全资一级子公司，主打专科医院与医药资源渠道等，业务领域主要涉及医疗服务、养老服务、健康管理、医药配送、医疗后勤服务等。

中信医疗集团的基础战略是围绕“大专科、小综合”；所谓“大专科、小综合”，既着重专科医院并以综合科室为辅，在专科医院领域体现更高的专业化水准，与此同时开设适量的二线、三线科室，既辅助一线专科的技术，又满足顾客对基本医疗的需求。

而过去，中信医疗集团与其子公司的打法，类似于依托资本运作逐步收购地区销售渠道，从而形成区域性的销售闭环。

事实上，中信系医药公司在资本市场上并非经常崭露头角。2011年，上市公司上海医药宣布收购中信医药实业有限公司（CHS）。当时中信医药实业有一个更“唬人”的英文名——CHINA HEALTH SYSTEM Ltd.。彼时两方交易对价达近40亿元，其一举成为当时市场瞩目的收购案之一。

而当时所谓的中信医药实业，本质是囊括了华北地区医药销售网络资产的一个控股实体。

中信医疗集团背后为四大国有资产公司中国中信集团。目前中信集团现已发展成为一家国有大型综合性跨国企业集团，业务涉及金融、资源能源、制造、工程承包、房地产和其他领域。

而林晓辉背后的中信医药，除了作为中信湘雅医院主要股东之外，中信医疗旗下拥有中信惠州医院、杭州整形医院、杭州手外科医院等并购医院等。

利用资本为地区公立医院资源开路则是中信医疗集团的另一个“打法”。2014年，中信医疗集团积极参与了汕尾市公立医院改制，其先后改制汕尾市人民医院、汕尾市妇幼保健院、汕尾市第三人民医院，试图在帮助地区公共医疗资源进行改制的同时深度进入本地市场。

2016年7月，中信医疗与中石油四川石油管理局签订合作意向书，成立医疗管理公司，改制包括四川石油总医院、成都石油医院和重庆石油医院。

中信系专科医院资产（不完全统计）

根据相关统计，中信医疗旗下专科医院资产均为“盈利性资产”，借助改制的公立医院亦有望成为中信系医疗资产的渠道与流量入口，目前中信医疗旗下医疗机构拥有的总床位数已经达到约6000张，其有望为南华生物的干细胞存储业务提供多方位的渠道资源。

或借机切入肿瘤专科治疗领域？

去年12月，南华生物公告以现金支付方式、作价5130万元购买湖南远泰生物技术有限公司(以下简称远泰生物)54%股权。

远泰生物是最近热门的CAR-T肿瘤免疫治疗领域中国内少有的领军企业，核心资产为在美国的全资子公司ProMab。ProMab拥有全球最早的细胞技术全链条外包服务的公司之一，经营包括抗体开发、病毒生产、体外和动物试验等。

目前，ProMab已经为全美和全球各大药厂、研发中心及大学完成了150多个肿瘤细胞免疫治疗项目技术外包服务。目前服务对象包括了著名的哈佛大学、牛津大学、Novartis、Pfizer、Merck、Lilly、Amgen、Genentech等。未来，公司有望通过专利授权等方式，扩大公司与母公司的经营边界。

此次与中信医疗集团的“亲密接触”，或将成为南华生物干细胞/免疫细胞治疗主业布局正式落地的开始。

2017年12月，国家食药监管总局出台一份征求意见稿，拟在药物临床审批制度中推行拓展性同情使用临床试验用药物管理办法。简单来说，急需使用临床新药的患者可以通过向临床试验方（也就是药厂方）提交申请，经临床试验方通过后，即可在不符合入组标准的条件下参与临床试验，获得临床新药的治疗。

这也意味着，肿瘤药物从研发到临床的周期未来有望大大缩短。

根据银河证券分析，我国肿瘤医疗服务领域市场空间广阔，年增量市场超 1400 亿元，存量市场超 2500 亿元。行业产业链主要分为肿瘤诊断、肿瘤治疗和姑息治疗，其中肿瘤治疗整体占到产业链的份额为80%。