外资是价值投资

市场按照原先的预期走，上周五回测是3000点这个整数关口位正常资金博弈的结果。历史上多次证明在这个位置有一次大的回测。

复盘，这样多年后碰到这个位置就不会那么慌了。上证指数依旧YES。

截止发文，纳斯达克指数也涨了1.2%。标普500涨0.86%。

外资私募巨头完成登记 产品总数高达30只。富达利泰投资、路博迈投资、元胜投资、毕盛投资等外资私募在年初已发行5只私募基金，目前外资备案的私募产品总数达到30只。

每天都有人在拉外资持股的图，真正的核心是外资是有严格的交易纪律和止盈策略。

问题核心在于，外资买入的逻辑到底是什么？

------外资在做全球市场配置时，更加关注权益资产的总体持仓，而对各个市场的择时关注相对较少。

2013年至今，外资一直在增加A股配置比例，期间只有2015年4月-11月和2018年年初及4季度出现过持股占比下降。这两次下降均伴随着美股的大幅调整，时间拉长来看，外资持有A股市值占流通A股市值的比例走势与美股标普500指数走势高度吻合，这体现了外资的全球配置逻辑，在美股调整时，收缩风险资产配置时也会收缩A股的配置。

研究表明：外资对财务指标 ROE 的变化最正相关，当个股 ROE 出现大幅快速下降且下降超出历史波动区间时，外资才会倾向于减持。

外资倒真的是来价值投资的。

这个市场把握板块轮动，获得收益最好。

1、 初级阶段

先以金融和消费等权重启动，把指数拉上一定位置。例如06-07牛市和14-15牛市是券商率先大幅上涨；09牛市是消费和有色率先上涨。

2、 中期阶段

再以与经济发展相关性较强的各行业轮动上涨，也跟国家颁布的各项政策相关性极大。一般会以有业绩支撑的制造业、上游企业上涨为主，因为这类企业收到政策的扶持最大

3、 末期阶段

马路上的人都入市了，以绝大部分行业集体上涨，一般会以垃圾股飙涨鸡犬升天和权重股持续走强拉升指数为结束。

这次会不会走这条路？初级阶段好像已经走完，中期接力中……