科创板头条：再现私募基金弃购新股 28家公司整体研发投入强度达6%

　　科创板公司整体研发投入强度达6%：今年上半年28家科创板公司研发支出合计18.92亿元，占营收比重5.74%，投入强度远超过A股市场其它板块。具体到个股来看，16股今年上半年研发投入强度超10%，虹软科技(行情688088,诊股)、航天宏图(行情688066,诊股)、微芯生物(行情688321,诊股)等5股更是高达20%以上，这一占比远超过作为超级科技公司的华为，在沪深两市中也处于领先位置。（证券时报）

　　13家新三板挂牌公司申报科创板上市，上半年业绩12家盈利1家亏损：目前共有13家挂牌公司申报科创板上市，均已发布2019年半年报。在这13家公司中，仅山大地纬净利润亏损，另12家均实现盈利，净利润排名前三的是久日新材、金达莱和凌志软件，分别为1.81亿元、1.22亿元和8501.47万元。净利润同比增幅排名前三的是先临三维、亿华通和久日新材，分别为329.48%、182.38%和116.12%；山大地纬、八亿时空、联赢激光净利润同比下滑，分别下滑57.24%、11.82%和9.32%。（上海证券报）

　　科创板再现私募基金弃购新股：9月2日晚间，安博通(行情688168,诊股)披露的科创板上市发行结果显示，网下投资者弃购了4324股，弃购金额24.59万元，弃购对象为赛智稳健私募基金、赛智稳健三期私募基金，弃购数量皆为2162股，投资者为北京睿策投资管理有限公司。根据相关规定，网下投资者参与科创板首发股票网下报价后，如果提供有效报价但未参与申购或未足额申购1次，中国证券业协会将出现上述违规情形的配售对象列入首发股票配售对象限制名单六个月。

　　恒安嘉新被否预警投行

　　中介机构需避免哪些硬伤？

　　近日，首单科创板注册申请被否案例出炉，并引起投行圈的广泛讨论。从监管关注点可看出，恒安嘉新主要存在会计基础工作薄弱、内控缺失、信息披露遗漏等问题。多位投行人士表示，首例IPO注册失败给中介机构敲了一记警钟，证监会公布的注册意见应当视为今后工作中的红线。

　　因是首单注册被否，恒安嘉新已经被业内作为案例展开讨论。多位投行人士认为，导致企业最终被否的关键因素为第一个问题中的会计处理。在上交所的四轮问询下，恒安嘉新将2018年内签订并确认收入的4起合同，调整至2019年确认收入。这一调整对2018年净利润的影响数超过80%。

　　有投行人士认为，恒安嘉新之所以被拒绝上市，是因为发行人和中介机构在会计处理方面不够规范，“证监会并没有认定公司有财务造假的嫌疑，而是鉴于前后摇摆不定的财务调整，认定为会计基础工作薄弱和内控缺失。”

　　还有投行人士指出，上述会计处理问题也体现了保荐机构、会计师事务所的失责，“未上市公司在会计工作方面存在瑕疵可以理解，而帮助企业将会计工作做扎实正是保荐机构和会所价值所在。在恒安嘉新案例中，中介责任在于心存侥幸，一开始表示收入确认没问题，后来因为底气不足对收入作出调整，而财务调整又成为证监会将其否决的理由。”

　　上述投行人士表示，保荐机构应当对科创板申报标准及规则分析清楚，完善好拟申报企业的基础条件，选择适合企业的上市标准，而不是为了上市强行调整企业的财务，导致由主动变为被动，从而面临注册失败的风险。（上海证券报）

　　科创板申报企业纷纷加码研发

　　统计显示，目前共有13家挂牌公司申报科创板上市，均已发布2019年半年报。

　　上半年，不少新三板公司申报科创板上市之后，加快了发展的步伐，加大研发、投资、收购的力度，以增强自身的实力。

　　对于科创板上市最为看重的“含科量”指标——研发投入，13家挂牌公司研发费用大多呈现增长态势，其中久日新材、京源环保、八亿时空的增长幅度最大，分别为124.9%、100.35%、59.06%。研发费用投入最多的3家挂牌公司分别是先临三维、山大地纬、久日新材，分别为6013.75万元、3899.26万元、3440.52万元。（上海证券报）

　　先临三维拟巩固3D打印技术优势

　　近日，先临三维完成了上交所首轮问询，对主要子公司基本均为亏损的原因等问题进行了回复。本次公司拟募资8.14亿元，主要针对高端制造、齿科智能医疗、定制消费、智能软件与算法的3D数字化及3D打印技术，强化公司在已有应用领域的优势。值得注意的是，2017年和2018年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润均为负值。

　　招股说明书显示，先临三维成立于2004年，是国内3D打印行业龙头公司，拥有自主研发的“从3D数字化设计到3D打印直接制造”一体化的完整技术链。公司现已拥有3D数字化和3D打印设备两大核心产品线，提供数字化、定制化、智能化的“3D数字化-智能设计-3D打印”智能制造完整解决方案，应用于高端制造、精准医疗、定制消费和启智教育等四大领域。

　　2016年度、2017年度及2018年度，公司归属于母公司所有者的净利润分别为1471.22万元、1895.01万元及941.07万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为981.52万元、-135.79万元及-2145.38万元。

　　先临三维表示，公司2017年与2018年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为负，主要系公司研发费用金额较大、部分子公司实施股权激励产生股份支付金额较大、部分子公司计提商誉减值与无形资产减值以及非经常性损益中政府补助金额较大等原因所致。

　　公司主要存在技术风险、经营风险、内控风险、财务风险、盈利风险等。

　　公司表示，公司坚持发展高附加值的面向最终产品直接制造的3D打印业务方向，以金属3D打印和面向直接制造的非金属3D打印为发展重点，这一方向符合3D打印行业的产业化应用趋势，可全面用于制造业数字化、智能化、定制化生产。国家出台的各项产业政策推动了增材制造行业和公司业务的发展壮大。公司作为增材制造行业龙头企业，在政府政策的鼓励下，大力推进科技创新，突破增材制造关键技术，积极参与行业标准制定，努力探索产学研用合作模式，着力推动关键技术产业化。

　　祥生医疗：专注超声领域 技术储备丰富

　　近日，祥生医疗二轮问询回复出炉。对于是否依靠核心技术形成较强成长性，是否符合科创板定位等问题，公司遭上交所追问。祥生医疗成立于1996年，主要从事超声医学影像设备研发的企业，主营业务为超声医学影像设备研发、制造和销售。本次拟募资9.53亿元，主要用于超声医学影像设备产业化项目、研发创新及营销运营基地建设项目和创新与发展储备资金。

　　祥生医疗是国内最早从事超声医学影像技术国产化的企业之一，多年来坚持自主研发的技术理念，现已掌握了从二维超声、三维超声到四维超声，从探头核心部件、图像处理算法、图像分析软件到整机设计开发，从临床应用专科化、设备便携化到人工智能云平台解决方案在内的全套超声医学影像的核心技术，可为客户提供从高端彩超到黑白超、从全身一体机到专科超声设备、从推车式到便携式设备在内的各类超声医学影像设备。招股说明书显示，公司及控股子公司已合计获得境内外专利165项，其中发明专利45项、另有专利160多项正在申请中，已有软件著作权62项，自主核心技术储备丰厚。

　　2016年-2018年以及2019年上半年，公司收入和利润均实现较快增长。公司主营业务收入分别为1.67亿元、2.72亿元、3.27亿元及1.6亿元，2017年、2018年公司主营业务收入分别较上年增长62.70%和20.37%，呈稳步增长态势；归母净利润分别为3046.55万元、6404.28万元、9506.31万元以及3832.48万元，2017年、2018年公司归母净利润分别较上年增长110.21%和48.44%；公司毛利率分别为57.49%、59.42%和61.14%及60.52%。祥生医疗表示，研发投入大、技术门槛高、营销壁垒高、品牌影响力大是公司维持高毛利的根本。

　　公司一直注重研发的投入。2016年-2018年以及2019年上半年，公司研发费用分别为2826.68万元、3311.58万元、4134.54万元及2240.53万元，占营业收入比例分别为16.93%、12.19%、12.65%及14.01%。研发投入维持在较高水平，主要系公司持续专注超声核心技术、新产品开发以及积极布局专科化、智能化等新一代技术。公司研发费用主要为研发人员薪酬、折旧与摊销、材料费、服务费等。

　　近日，祥生医疗二轮问询回复出炉。针对与行业变动趋势的差异及匹配性问题，祥生医疗表示，2017年、2018年公司便携式超声主机销量分别较上年增长41.01%、24.12%，公司推车式超声主机销量分别较上年增长31.82%、38.53%。与便携式超声、推车式超声细分市场的行业增长趋势相符，呈现出比行业水平略高的增长率。

　　另外，祥生医疗表示，作为国家高新技术企业，公司二十余年始终专注超声领域，致力于超声技术的研发和创新，拥有32项主要核心技术，涵盖全身应用超声、专用超声、智能超声领域以及探头核心部件。

　　八亿时空深耕高性能显示材料领域

　　作为我国掌握TFT混合液晶核心技术、拥有自主知识产权并成功实现产业化的三家主要液晶材料企业之一，北京八亿时空液晶科技股份有限公司（简称“八亿时空”）日前已回复上交所首轮问询。针对上交所提出的公司主要收入和利润来源于京东方的问题，八亿时空称其主要收入和利润来源不依赖京东方。公司表示，未来公司发展主要体现在两个方面：一是现有混合液晶业务进一步做精做细，积极开拓其他主要面板厂商的业务；二是继续布局另一种新型显示材料OLED业务，在进一步加大研发力度的基础上，择机实现产业化。

　　招股书显示，公司主营业务是液晶显示材料的研发、生产和销售，主要产品为高性能薄膜晶体管TFT（Thin Film Transistor）等多种混合液晶材料，公司是我国掌握TFT混合液晶核心技术、拥有自主知识产权并成功实现产业化的三家主要液晶材料企业之一。其产品广泛应用于高清电视、智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。公司首次公开发行股票所募集资金拟投资于年产100吨显示用液晶材料二期工程，所需资金为3.10亿元。

　　公司表示，本次募资投资项目是基于公司目前生产和研发的现状及未来发展需要，进一步扩大生产能力，完善研发设施，加大研发投入力度。在现有核心技术和产品的基础上，继续深耕于显示材料领域，结合市场需求和显示材料发展趋势，推进高性能混合液晶和其他显示材料的研发和产业化，巩固和增强公司的市场地位和核心竞争力。

　　八亿时空是我国液晶面板龙头企业京东方国产TFT液晶材料的战略供应商。公司称，与京东方不存在关联关系，双方建立了对等的商业合作关系，价格由双方在具体订单的执行过程中协商议定，公司对京东方具有议价能力和谈判能力。且在京东方外，公司已开拓台湾群创、惠科股份等其他大型液晶面板厂商，公司业务不存在对京东方的依赖，双方已建立起相互依存的合作关系。