年内涨幅翻倍!科技股爆发引外资加仓 68%私募:可入场

　　私募调查：年内涨幅翻倍！科技股爆发引外资加仓，暴涨后投资者还能上车吗？

　　私募排排网 莫静

　　“金九”行情如期展开，股价创出历史新高的股票不断涌现，在科技股的爆发之下，市场恐高情绪很快被打压下去。近期5G、半导体、通讯、物联网、边缘计算等板块接连上涨，场内科技股行情全面铺开，以科技股为主的中小创指数持续上攻，市场情绪一片火热。

　　继前期的大涨，科技板块周一表现继续靓眼，网络切片、边缘计算和操作系统等概念板块均大涨6%以上。9月9日科技股行情再度迎来井喷，涨停个股数量达到近期新高，中兴通讯、中国软件等大市值个股赫然在列。

　　在市场持续追捧下，科技股市值与年初相比也发生了较大变化。Wind数据显示，沪指在年初2440点时，科技品种（通信、电子、计算机）中100亿市值以上、500亿市值以上个股数分别为107只、8只，而9月9日，对应的个股数分别为174只和22只。从增长幅度看，年初以来科技股500亿市值名单增长迅速。在市场一片热捧之下，科技板块在周二却出现了明显的熄火现象，通信设备、半导体及元件、计算机应用等均出现主力资金流出。

　　那么，经历了一轮暴涨之后的科技股，投资者当前还是适合入场布局吗？私募排排网对此展开调查。根据调查结果显示，68.72%的私募认为本轮科技股行情并不是短期的“一日游”行情，在各项利好政策下，科技股业绩在未来还会呈现爆发式增长，龙头科技股行情是可以跨越牛熊周期的过程，目前市场出现调整时投资者仍可逢低入场加仓布局；但也有31.28%的私募认为当前科技板块相关股票涨幅已经过高，部分股票估值已经透支了未来的业绩，之前没有仓位的投资者追高需要谨慎，当下不宜快速增加仓位。

　　此外，科技板块前期为何会有如此强势的表现？5G大涨之后投资者还有多少机会？科技牛能都带动全面牛的到来？针对这些问题私募排排网还采访了航长投资研究部、巨泽投资董事长马澄、高溪资产合伙人陈继豪、信普资产投资总监毛君岳、浩坤昇发投资董事长张门发。

　　科技股强势表现有何因素支撑？

　　今年又来，5G、华为概念股备受机构追捧，虽然A股长期维持持续震荡局面，但科技相关板块赚钱效应凸显，不少概念股连续斩获涨停，科技白马在市场上一枝独秀，获得北上资金“扫货”青睐。科技股表现强势的原因是什么？这些股票能有如此凶猛的表现都有哪些因素在支撑？

　　对此，航长投资研究部在接受私募排排网采访时表示，科技股走强是短中长逻辑共振的结果。短期受益于流动性改善和风险偏好的提升，中期逻辑是业绩的向好和估值的修复，长期逻辑则是国家扶持创新战略和经济增长动能的变革。

　　对于科技股强势的原因，巨泽投资董事长马澄认为，主要原因在于科技股将迎来新的盈利向上周期，预期2020年5G将占据全球智能手机市场的10%，2021年达到25%，此后2024年成为全球手机市场的“主流”，出货量占比超过50%，出货量有望达到19亿部，5G掀起的换机潮将使消费电子产业链处于长期景气周期。受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来需求扩张，科技行业将长期处于景气周期。

　　信普资产投资总监毛君岳向私募排排网介绍，科技是未来我国的主要生产力，也是一个有远大前途国家的发展方向，并将伴随的也是企业丰厚的利润，科技股的强势合情合理。

　　高溪资产合伙人陈继豪认为，近期创业板涨势突出，尤其是5G产业链的相关个股更是展开逼空架势，沪电、深南电路等持续创出新高，这源于市场资金对未来5G 市场的强烈预期。我们根据数据得知今年全球5G手机投放量是1300万部，明年将到2.5亿部，2023年到7.8亿部，那么，相关5G基站的建设以及芯片电路板需求巨大，4G的淘汰明年将会加速。这给了5G提前布局的相关公司巨大的市场想象空间，尤其是华为的供货商更是想象空间巨大，我们看到相关上市公司的中报已经披露了相关5G方面的布局和现有业务，应该说明年以及今后几年都会享受5G发展的红利。业绩也会呈现爆发式增长。因此，近期科技股的强势是有其时代背景的，目前整体PE还处于23到50倍之间，依然低估。

　　浩坤昇发投资董事长张门发表示，内在原因主要是国家大力支持科技发展，这些年中国科技已经跨入世界领先，科技公司的发展必然带来科技上市企业的表现。这些股表现较猛，也和推出科创板，科创板上市公司的股价企稳，进一步提升了科技类上市公司的估值。另外科技类上市公司业绩等基本面的改善也是一大原因。

　　科技股暴涨后，投资者还有多少机会？

　　近期科技股的涨势喜人，今年以来尤其以5G为首的板块涨幅巨大，带来了巨大的赚钱效应。但很多投资者都未来得及上车，错失赚钱机会，科技股如此暴涨之后，投资者还有多少机会？火爆场面开始出现熄火迹象之后，现在还适合入场布局吗？

　　对此航长投资研究部表示，科技股呈现强者恒强格局，行业赛道和增长趋势表现良好，但部分股票估值已经透支了明年的业绩，支撑行情走牛的更多依靠风险偏好的提升。当下不宜快速增加仓位，保持一份清醒，耐心等待估值切换。

　　巨泽投资董事长马澄介绍，5G通信板块基本面拐点已经确立，行业即将进入上行通道，景气向上趋势基本确立。伴随着5G建设全面铺展开来，相关元器件、半导体、通信设备的科技股周期已经到来，业绩已经出现拐点，且未来三年业绩预期会有较大增长。由此，也提出了“科技白马”的口号，坚定看多本轮科技周期受益最多的科技龙头白马股。本轮科技股行情不是短期的“一日游”行情，而是伴随整个行业业绩持续增长的“业绩牛”，因此仍然非常看好后市中长期的布局机会，短期市场有调整仍可逢低布局。

　　信普资产投资总监毛君岳也认为，5G是我国在世界科技领域的一张王牌，必将深刻改变人们的生活方式，龙头5G股的行情是一个跨越牛熊周期的过程，好的企业现在还只是发展初期。

　　高溪资产合伙人陈继豪则认为，现在相关5G概念股涨幅已经很高了，短期看需要整理的过程，但是我们也注意到，5G是一块巨大的市场，任何一家公司都是吃不下来的，有技术储备和研发实力的相关公司都会分一杯羹。所以，有些PCB概念的公司还没有被发现，投资者可以去寻找这类没有倍挖掘和启动的相关个股，补涨的空间也是非常巨大。

　　对于是否还能入场加仓，浩坤昇发投资董事长张门发表示，原先有仓位可以继续持有，等趋势走坏了，再出局。原先没有仓位的，追高就要谨慎了。

　　科技牛能否带动全面牛？

　　一般的股票牛市可以分成周期牛、科技牛和消费牛等三类“牛市”。其中前两者往往发生在牛市的快速上涨阶段，而消费牛则发生在震荡市阶段。从今年的行情走势看，一季度是典型的全面牛市，二季度是消费牛市，三季度则是消费牛和科技为主的牛市，随着赚钱效应的放大，当前的科技牛未来是否有望演变成为全面走牛？

　　对此，航长投资研究部表示，A股市场生态逐渐向成熟市场转变，对行业龙头、新经济、科技创新给予了更高的溢价。假如未来出现牛市，旧经济行业可能涨幅有限，科技股仍将获得超额收益。

　　巨泽投资董事长马澄认为，最近这段时间A股迎来的利好消息偏多，随着市场赚钱效应和做多信心的增加，未来A股走出结构性牛市的概率较大，但走出全面普涨的牛市概率较小。主要原因一是美债收益率倒挂，欧洲债券收益率跟随美国国债走低，创下新低，引发了经济衰退担忧。二是国内PMI数值连续四个月维持在荣枯线50之下，说明了我国经济形式仍不稳定。目前A股整体仍处于大周期的低部区域，未来有阶段性调整低点仍建议重点布局有业绩支撑和成长潜力的相关行业为主。

　　信普资产投资总监毛君岳表示，A股的第五轮牛市已经启动，这轮牛市将会是科技股的牛市，也会带动其他股票走向全面牛市。

　　高溪资产合伙人陈继豪认为，观察现在的市场可以看到，3000点一带构成一个均衡的区域，需要不断的有新的热点出现来活跃市场，资金也会在这个区域寻找行情延续和拓展的市场机会。毕竟上半年白马股都有很大的涨幅，部分已经透支了今年的业绩增长，向上的想象空间不大，而科技股市未来5年或者10年的长景气周期。万物互联的时代将改变我们每一个人的生活，这样的热点会持续很久。全面牛市不好说，至少科技板块的这轮牛市会超越所有人预期。

　　浩坤昇发投资董事长张门发认为，在一些个股不断的创出新高估值不断提高之后，落后的板块又会受到资金的关注，一波牛市行情，几乎所有个股都会有涨幅，区别只是涨幅大小而已。不过选股还是把基本面放在首位，稳妥一些。

责任编辑：石秀珍 SF183