【投教科普】家族信托案例解析：刘强东

家族信托功能的实现过程较为复杂，法律语言晦涩难懂。我们可以通过深入研究了多个知名家族信托的案例，从资产有序传承，资产隔离，防范婚姻风险等角度对这些案例的背景、结构、以及信托效果进行深入解析，来帮助投资者对家族信托有一个更深入的了解。本文来看刘强东设立家族信托的案例。

（一）背景介绍

刘强东是京东的创始人，占京东15.4%的股份，在福布斯2019年富豪榜上以79亿美元的财富位列全球第272位。同时他也拥有京东79%的投票权（刘强东持有的股份绝大部分为B类股票），独揽了京东的控制权。

除了在京东上市前（2014年）的AB股的设计，刘强东在上市前将由Max Smart Limited（BVI）所持有的京东的全部股份注入了家族信托，并且他是该家族信托公司的唯一董事，实现了资产隔离的同时，也牢牢地掌握了公司的控制权。

（二）信托结构

刘强东的资产结构比较单一，即京东的15.4%的股权占据了其资产总额的绝大部分。据京东的2018年年报显示，刘强东所持有的27,800,000A类股和421,307,423B类股份均由一家设立于维京群岛的公司（Max Smart Limited）持有, 该公司之前的唯一股东是刘强东，在京东上市前刘强东将公司股份注入了家族信托，公司的唯一股东变成了刘强东的家族信托。

尽管刘强东资产数额较大，但由于形式单一，所以其家族信托也比较简单，即由家族信托控制Max Smart Limited（BVI），由Max Smart Limited（BVI）持有京东（开曼）的几乎全部股份（刘强东仍有560万股A股期权未行权，该部分期权由刘强东个人持有）。

（三）信托效果：隔离了潜在的婚姻风险。

2018年，刘强东在美国深陷性侵案，虽事后美国明尼苏达州亨内平县检察官办公室决定对刘强东不予起诉，但如刘强东在其微博中称：

“无论如何，事发当天我的行为都给我的家庭，特别是我的妻子造成了巨大的伤害，为此我感到十分的自责和后悔”。

说明刘强东虽未被起诉，但确实是事出有因。网络上也一度流传着刘强东和章泽天婚姻破裂的传言，于是便出现了如果刘强东与章泽天离婚，章泽天能分到多少财产的讨论。

但由于在京东上市前，已经设立了家族信托，并且在结婚前刘强东为自己设计了10年薪酬计划（婚前通过给自己分配期权来透支其未来10年的薪酬），为将来可能出现的婚姻危机做出了防范。唯一可视为婚内财产的是10年薪酬计划在刘强东婚内的增值部分，从京东最近的年报来看，刘强东仍有560万A股期权，说明刘强东在婚姻存续期内已行权2040万股A股期权。

根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国婚姻法〉若干问题的解释（三）》第五条规定：“夫妻一方个人财产在婚后产生的收益，除孳息和自然增值外，应认定为夫妻共同财产”。

因此该部分期权行权后的增值部分应属于夫妻共同财产，但该部分期权的增值部分相对于刘强东近百亿美元的资产可以说是微乎其微。

无论刘强东与章泽天的婚姻将来会走向何方，但刘强东在公司上市前一系列设计已经将资产隔离，可以有效应对未来可能的婚姻风险和债务风险，同时保持了对京东的掌控权。

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