布局科创板就是布局新经济

科创板开闸在即。在日前的一次会议上，恒天财富认为，作为多层次资本市场的重要组成部分，科创板注册制落地后有望走出先涨后跌、中长期慢牛格局，布局科创板就是布局新经济。

2019年将成为国内经济稳定区间增长、新旧增长动能转换的关键期。作为金融供给侧改革的排头兵，科创板的推出为我国“高质量发展”主线下的“新经济”领域提供重要支持。

恒天财富认为，“金融供给侧改革”的核心是构建资本市场优胜劣汰的机制，加大直接融资的力度，从而实现资源的优化配置，为未来中国经济在“高质量发展”主线下的“新经济”领域提供重要支持。由此可见，在经济转型的过程中，科创板及注册制是金融供给侧改革的重要战略组成部分，也是实现实体经济振兴的核心推手和经济增量改革的排头兵。

在恒天财富总裁、中岩投资董事长崔同跃看来，科创板的定位不仅仅是为了解决中小企业的融资问题，更是为了培养中国的纳斯达克，培养中国的沪深300。科创板的推出将成为产业转型升级的开始。

2019年将成为全球经济平抑回落的过渡期。经济企稳和盈利改善预期，成为下一阶段股市上涨的核心逻辑。对此，恒天财富研究院大类资产研究部总经理林程昆表示，2019年将是A股熊末牛初的转换之年，A股全年有望呈现“N型”的走势格局。具体来看，由政策催化所巩固的市场风险偏好及流动性宽松带来的刺激效应，一季度A股牛冠全球；二季度进入上市公司业绩披露期，经济底和盈利底的构筑将使得整体市场承受压力；伴随下半年经济底和盈利底的确认完成，A股的上升空间将再次打开。

科创板各项细则加速落地，不仅给中国未来的宏观经济发展注入新活力，也给A股市场带来了不少期待。

展望未来科创板走势，林程昆表示，从国际经验看，注册制后是3—4年的牛市。从行情节奏来看，科创板将走出先涨后跌、中长期慢牛格局，结构性行情中个股将出现分化。2019年二季度，N字中段的调整幅度将收敛。在资产配置上，他建议，投资者珍惜上车机会，可聚焦科创企业，重点关注新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

“科创板本身制度设计与恒天财富新经济领域投资策略完全重合，布局科创板同样是布局新经济，获取新经济红利。”崔同跃说。