鼎晖焦震：投资有4大痛苦、3大挑战，但有一点比成功还重要

“投资是痛苦的航船，幸福只是其中一站。”

正所谓大道至简，在去年举办的“第十一届中国投资年会”上，鼎晖投资总裁、创始合伙人焦震对投资的理解，可以说一语击中了许多投资人的痛处。

“我从事这个行业，每天非常痛苦。什么时候幸福呢？只有在卖（项目）的那一时刻幸福，就这一会儿，晚上喝酒，喝完酒高高兴兴，第二天想下一个投资怎么办，这就是投资。”焦震如是说。

从100万的注册资本到如今管理上千亿规模的基金，鼎晖在过去的十几年里，投资培育了一大批行业领导品牌：蒙牛、万洲国际（双汇集团）、南孚电池、美的集团、奇虎360、汉庭酒店、慈铭体检、康弘药业、链家地产、商汤科技、分众传媒等等。

回看过往十几年的投资生涯，焦震最大的感触就是“每天非常痛苦”。即便是预测未来，他同样认为别说未来5年，就是预测明年都很痛苦。那么，究竟有哪些痛苦呢？就让我们看看焦震自己怎么说。

投资的“四大痛苦”

1、找钱。有人说中国有钱人很多，但是要钱很难，人家干吗给你钱？钱往高处走，钱往赚钱的地方去。钱多了以后，会有压力，从事这个行业，你要有能力找到一个超过它期望值的东西。我们管人家的钱，自己没钱。所以这个行业很痛苦，我们管人家的钱其实就是乙方。

2、找伙伴。一个好的企业家，不仅要知道自己能做什么，更重要的是要知道自己不能做什么。一个好的管理者，如果不能在5年内找到一个比自己强的人，其实是不称职的。

3、找项目。以前做投资的人少，到一个地方谈半年，也等不到竞争对手来，也不怕别人抢项目。现在了不得，好不容易拿到钱，好不容易有好项目，来了十几家，没什么区别。来了以后半个月做不完，就不让投了。甚至严重到什么程度？信息都不让看，买的鞋还去试试，投资这么多钱居然不让看，会也不让开，很痛苦。你给人钱，还进不了门。

4、价格贵。现在的项目价格普遍贵，对未来的买卖大家都是抱团的状态，多个投资人一起投资一个项目，大家都降低了各自的风险。

投资行业面临的三大挑战

焦震认为，随着近几年来，个人和机构积累的财富不断增多，恐惧感也随之产生，这种恐惧感也就催生了资产管理行业。但不论时代如何改变，技术如何发展，都改变不了资产管理者“拿着钱想生钱”的本质。但是，这个过程中也面临着几大挑战：

1、资产管理长期面临着两大矛盾：一个是宏观和微观的矛盾。比如专家说德国的投资好，但是该怎么投呢？另外一个是长期和短期的矛盾。“我们都会做马后炮式的总结，但是预测未来却非常难。这就是资产管理人长期都要面对的两个矛盾。”

现在来看，还有两个矛盾：一个是资本的供给与真正能让钱生钱的资产管理者严重不匹配；另一个是大量的资本与好的投资标的能带来价值的巨大矛盾。

2、以前各行各业前三名一共占不到60%的份额，市场增长空间很大。今天各行各业领先者越来越大，大家只能到新模式、新行业里找机会，这个变化让投资人更加艰难。

3、资产价格全球性普遍过贵。

避免犯错远比成功重要

在一些媒体眼里，焦震说话开门见山、不留情面，但是在接受媒体采访，以及公开场合演讲时却经常展现出段子手般的幽默。他善于将复杂的问题简单化，对在中国如何做生意相当内行；习惯坚持独立判断，而且愿意为自己的错误承受压力。

对于业界给予的“快刀手”称号，焦震似乎也是欣然接受。据财富中文网报道，速战速决是焦震及其团队多年来所遵循的原则：谈判之前做充足准备，谈判桌上只讲要害，并且力争在半小时之内结束战斗。焦震认为，准备工作应该占到一起投资案80%以上的工作量。这样做的目的是能够有备而来。他说：“在谈判当中，让对方相信你是一位认真可靠的人，远远胜过价格和条款。”

“投资的机会在哪？真正想做这个事，只能比以前更好、更勤快、更认真、更思考的透彻，机会自然就会来。如今投资经常被高雅化，其实没有什么高雅，就是一个买卖行为，只有不好的公司，没有不好的行业。这里面最大的问题就是‘买的便宜卖的贵，中间环节不浪费’，这才是核心。”焦震如是说。

但既然做投资，肯定会有风险。作为投资老兵，焦震深知投资战场的“子弹”会落在什么地方。而要避开风险，他的建议是首先要做到避免犯错，“想在投资这行长久，避免犯错远比成功重要。”

（备注：本文综合焦震在“第十一届中国投资年会”演讲、财富中文网等内容）

作为行事低调的顶级投资人，焦震对于投资还有哪些深入简出的独到见解？4月23-25日，焦震将在“第十二届中国投资年会”上做精彩分享，敬请期待！

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（编辑：齐岩）

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