傅强：信托公司“混改”样本的发展新理念

　　国投泰康信托自混改成功以来仅走过5个发展年头，要探索完善的领域远远不止于此。我始终坚信，信托业面临重大发展挑战时能够屡次“凤凰涅槃、浴火重生”的根源，不仅在于信托制度的先进性、信托公司经营的多样性，还在于信托人对信托事业的顽强坚守。

　　作者 |傅 强国投泰康信托有限公司总经理

　　来源 |《当代金融家》杂志2019年第9期，原题为《信托公司“混改”样本的发展新理念》

　　作为国家开发投资集团金融企业混改的先锋，国投信托在更名为国投泰康信托后的五年中，经历了大资管混业竞争、金融去杠杆、行业强监管；中美贸易战等国内外风雨诡谲的市场变化。国企与民企融合后形成的国投泰康信托在瞬息万变的金融市场上表现如何？混合基因面对未来又有哪些独门秘笈？也许时间会给出最好的答案。

　　国企混改当先锋

　　2013年11月，党的十八届三中全会提出要“积极发展混合所有制经济”，进一步明确了“必须坚定深化改革的信心、坚持深化改革的正确方向、凝聚深化改革的共识、注重深化改革的统筹谋划、协同推进各项改革”的方向。

　　2013年12月30日，国家开发投资公司官方网站发布消息：其全资企业国投信托有限公司以增资扩股方式引入泰康人寿保险股份有限公司和江苏悦达集团有限公司作为战略投资者，合计持股45%。2014年12月底，该增资计划终于获银监会批复，被称为“国企混改第一单”的国投信托引战自此尘埃落地。2015年1月19日，随着三家股东公司领导共同推下“启航杆”，国投信托引入战略投资者取得圆满成功，也意味着信托公司“混改”样本正式出炉。

　　2015年8月，中共中央、国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》，对国企混改之路提出了具体要求，不仅集中回答了对混改分歧较大的诸多问题，而且明确了衡量混改成功的标准：关键看改革能否找准聚焦点，是否对促进国有经济发展有实效。

　　混改会不会丢失自己？混改中股权结构如何搭建？混改完成了，如何实现企业文化的融合？混改之初，耳边经常听到上述提问。我认为，混改就是“融而不同、各美其美、美美与共”的过程。

　　佛教偈语说，一花一世界，一草一天堂。世界上不存在两个完全相同的事物。正因如此，世界才有了多样性。但是万事万物都不是孤立的存在，彼此之间存在千丝万缕的联系，这也就是中国五行中所说的相生相克。融合、创新，再融合、再创新，周而复始，循环往复，形成闭环。

　　混改也一样。不管企业性质如何，企业混改之前都有其特有的基因、文化以及业务模式，可以说是“各美其美”；但是混改就像“催化剂”，让不同的企业碰撞继而发生化学反应，产生出新的个体，这就是“融而不同”；产生出的新个体，发挥各方基因中的优势，取长补短，能够在多变的市场环境中游刃有余，堪称“美美与共”。混改不是丢失自己，而是再造自己。通过引入的“镜子”，内观自己，升级改造达成更好的自我。

　　各参与混改的主体在很多方面存在不同，但其本质和内核是一样的。尤为重要的一点是，各主体在保持价值观一致的同时，在体制机制上又能够各具优势。国投集团经营稳健、管理规范，泰康专业化、市场化程度高，江苏悦达进取、务实。混改后的国投泰康信托继承了股东优秀的管理基因，产业结构彼此互补，公司治理水平显著提升。公司经营体制机制既产生了明显变化，同时又避免了简单采取“过度激励机制”，这为后面的持续稳健发展创造了广阔空间。

　　混改经营显成效

　　引入泰康和江苏悦达后，国投泰康信托发生了深刻的变化。

　　一是公司治理更加完善。通过进一步明确股东、董事会、经理层各个主体的权力和责任，建立了激励兼容的制度安排，提高了企业战略决策能力，为企业长远发展奠定了坚实基础。通过混改，公司资本实力得到较大提升，与新股东的协同效应不断显现，公司党建工作和文化建设也迈上了一个新台阶。

　　二是市场化经营机制逐步落实。在引入战略投资者大会上，国投集团董事长会生总面对在场的嘉宾和媒体明确说过，国投泰康信托作为央企下属子公司将完全按照市场化机制运作。

　　三是人才梯队建设成效显著。公司实行市场化招聘，团队素质有效提升。截至目前，公司高级管理层平均信托从业20年，公司人员数量不断增加，沉淀了一支忠诚可靠、勇于担当、想干事、能干事的骨干团队。

　　四是战略转型更加明确。明确投行服务、资产管理、财富管理三大业务板块，严格遵循监管要求，不断创新业务模式，积极抓住发展机遇，做到“基础业务保生存，新兴业务谋发展，创新业务展方向”。

　　五是经营收入结构明显改善。信托业务在营业收入中的占比从2015年末的34.59%大幅提升至2018年末的80.86%，平均每年提升15.42个百分点。

　　回顾过去几年的混改历程，成绩的取得源于我们始终做到了四个坚持：一是坚持战略引领，创新转型。面对外部环境变化，公司广研深思，保持战略定力，前瞻布局，冷静应对。坚持稳中求进的策略，不断打造并优化体系结构。二是坚持专业化导向，不断提升管理水平。倡导科学决策，坚持实事求是，塑造唯实不唯上的工作作风；敞开胸怀，听取各方意见，对于管理方面存在的矛盾和漏洞，不断识别、改进并提升。三是坚持市场化改革，打造优秀团队。人才是信托公司最重要的资产，紧紧抓住“以人才为本塑造企业竞争力”这个牛鼻子，坚持公平透明的用人原则，坚持业绩导向、公正评价、优胜劣汰，为能干事、想干事的员工搭建舞台创造机会，鼓励目光长远的员工与企业共同成长。四是坚持弘扬正气，树立良好企业文化。持续加强党建，以党建引领企业文化建设，注重树立风清气正的经营环境，保障企业发展。

　　立足当下看未来

　　展望未来，十九大和全国金融工作会议为行业未来的发展明确了方向，信托业发展在很大程度上仍有赖于提升自身创新能力，以及坚持顺应监管导向。在新的发展阶段，信托公司如何明确自身新的定位，满足新的发展要求，适用新的评价体系，将考验每一家信托公司的创新能力和专业度。

　　一是资管新规的颁布实施，标志着信托业发展进入新的阶段。

　　党的十九大报告提出中国特色社会主义进入了新时代，经济发展方面要求提质增效，金融要服务实体经济、服务人民美好生活，并强调严控系统性金融风险。资管新规要求规范非标投资、消除监管套利、打破刚性兑付，标志着信托业进入新的发展阶段。信托公司以往凭借着牌照优势，简单充当资金通道挣钱的“美好时代”一去不复还，以后拼的是卓越的主动管理能力和综合金融服务能力。

　　二是“回归信托本源”的监管要求，促使信托公司必须明确发展新定位。

　　党的十九大报告提出我国社会的主要矛盾发生重要转变，即转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。具体到信托业，可以理解为人民日益增长的资产管理需要和不平衡不充分的信托业发展之间的矛盾。国投泰康信托目前正处于新三年战略的起点阶段，依托股东优势资源，坚持“规模适当、业绩优良、风险可控、发展健康”的发展思路，打造“实业投行、资产管理、财富管理”三大业务板块，持续提升企业核心竞争力，建设精品信托公司，成为稳健卓越的资产管理机构和值得信赖的财富管理机构。

　　三是资管行业竞争的日趋激烈，意味着信托公司应满足业务发展新要求。

　　公司于2019年制定了新的三年规划，明确了2025年的业务发展方向。一是以融资为主向“投资+融资”方向转变。去负债化，完善基金产品体系，大力拓展配置型产品体系；打造标准化产品，拥抱资本市场，发展标准化资产创设、投资能力，创新经营模式，构建差异化核心竞争力。二是寻求与股东方更深入的合作，在保险金信托、家族信托、供应链金融、ABS等领域持续发力，深入挖掘禀赋的优质资源，强强联手，深耕资本蓝海。

　　四是可持续发展的要求，决定了衡量信托公司适用的信托评价新体系。

　　新的评价体系下，并非资本金越大越好，业务规模越大越好，或者业绩增速越高越好。对于受托人来说，唯有信任才可托付，这是信托公司异于其他金融公司的独特之处。信任来自于公司本身货真价实的专业度，继而才能获得客户的认可。专业度来自于对社会经济的敏锐观察和分析，对国内外形势的清晰认识，对产业未来导向的精准判断以及对职业操守的坚持。只有这样才能打消委托人对行业和公司的质疑，才能有长远的发展，而这样的发展高度依赖于股东的实力、主要负责人的管理能力和核心团队的专业素质。

　　国投泰康信托秉承股东优秀基因，形成了自己独到的经营理念，我们强调稳健、规范，也强调专业化、市场化，我们始终强调速度与质量的平衡，不盲目求大、求快，我们相信行稳才能致远。时间将证明我们的选择，时间是我们最好的朋友。

　　风物长宜放眼量

　　作为一名信托从业将近二十年的老兵，始终坚信信托业在面临重大发展挑战时能屡次“凤凰涅槃、浴火重生”的根源，不仅在于信托制度的先进性，信托公司经营的多样性，还在于信托人对这份事业的顽强坚守。对于未来，我们总是有很多的期望，总希望可以透过层层迷雾，精准把握未来。草蛇灰线，伏延千里，明天的发展，藏在今天的努力里。国投泰康信托自混改以来，也仅仅走过了5个年头，要探索完善的东西更多。相信假以足够时间，一棵稚嫩的树苗，终会长成参天的栋梁。