9月调研近400家公司 机构看好科技和消费股

虽然节前A股市场出现一波下跌，几乎回吐了9月初以来的涨幅，不过中国证券报记者发现，整个9月机构调研热情较高，共有近400家上市公司迎来机构调研，其中中小创公司受到较高关注。

展望第四季度，机构人士相对乐观，科技、消费等板块受到较多关注。

调研热情高

9月各类机构调研上市公司的热情有所升温。数据显示，9月被调研的上市公司数量创三季度新高，当月共有380家上市公司被机构调研，环比增长26.25%，同比增长3.83%。

按调研对象来看，中小创个股受到较高关注。9月被调研总次数排名第一的个股为金风科技，合计被调研14次。光环新网被调研10次，大族激光、纳思达、宏达电子被调研9次。重型电气设备、互联网、电子等是机构聚焦的板块。

从调研机构来看，券商依然是调研主力军。数据显示，9月中信证券调研次数居首，共调研62次，涉及55家公司，其中主板企业9家，中小板企业24家，创业板企业22家；其最关注的三只股票为晶盛机电、华宇软件和顺络电子。海通证券调研次数排名第二，共调研53次，涉及50只股票；国泰君安紧随其后，共调研50次，涉及46只股票。

数据显示，公募基金方面，9月博时、华夏、中欧基金调研总次数均为21次，嘉实基金调研20次；险资方面，中国人寿养老保险股份有限公司调研总次数为8次，中国人寿保险股份有限公司、国华人寿保险股份有限公司、前海人寿保险股份有限公司等调研次数均为6次。

看好四季度行情

展望四季度A股市场，机构总体偏乐观。中国银行研究院预计，A股有望迎来稳健上涨。主要利好因素：一是货币政策稳健。全面和定向降准将向市场释放流动性，且监管部门严控资金流向房地产市场，有助于资金流向股市。二是增量资金仍将持续入场。MSCI、富时罗素和标普道琼斯股指对A股的增加占比或全新纳入，将给市场带来大量(主动或被动配置)增量资金；随着商业银行理财子公司陆续设立，更多理财资金将进入股市；社保基金、养老基金、险资等长线资金也在加速入市。三是资本市场的改革开放红利进一步释放。但仍需关注全球经济增长动能放缓、美股回调引发全球市场共振等不利因素的影响。

招商银行研究院认为，中长期来看，改革政策的多措并举、逆周期调节政策的持续推进将对冲经济下行压力，企业盈利在四季度有望企稳回升，股市投资者结构变得更多元化。在多方面因素影响下，股市的积极表现可期。

一位保险资管人士也对四季度股市持相对乐观的预期。他认为，A股盈利一个完整的周期约持续3.5年至4年，且上行时长与下行时长的比例大致为1:2。目前来看，2015年四季度至2017年一季度A股净利润增速持续上行，2017年一季度见顶震荡下行，若按照此前下行8至10个季度预测，A股盈利在2019年二三季度见底概率大。

相聚资本研究部副总经理余晓畅认为，考虑流动性及经济状况，A股市场将呈现震荡格局。一方面，盈利端在四季度可能面临向下的压力，但经济不会出现失速风险。另一方面，四季度依然处于偏宽松的周期，但当前保持货币政策的定力以及加强政策的疏通传导更为明确。

科技和消费板块受青睐

具体板块方面，上述保险资管人士表示，看好消费、科技相关板块。目前A股整体估值仍处于历史较低区域，且未来会有更多外资配置A股，因此长期看多股市，超配权益，消费(汽车、家电)、科技(计算机、医药)有望迎来相关利好政策。

泰旸资产认为，长期看好受益于中国经济转型的创新型公司(医药、科技)及受益于中国庞大消费市场的优质消费品龙头。清和泉资本投资总监吴俊峰表示，行业配置方面，长期关注科技、消费、医疗等。

太平洋证券也认为，历史经验显示四季度库存周期和盈利大概率双双触底，叠加11月后期仍有北上配置资金重新入场，市场将重新回暖，建议增配成长、金融、贵金属，并关注逆周期的基建板块。