信托行业三季报出炉 发行成立规模环比下滑两位数

信托行业三季报今日出炉。

本报记者注意到，2019年7月~9月集合信托产品发行和成立募集规模环比均出现较为显著的下滑：第三季度共有61家信托公司募集成立信托产品4784款，募集资金4266亿元，环比下滑16.42%，同比减少7.62%。

业内分析人士认为，监管趋严是影响到信托产品发行的重要因素，尤其是房地产信托募集规模下滑明显，加之“资产荒”问题导致信托公司展业存在一定困难，在严监管背景下，预计下半年信托公司将面临比较严峻的业绩压力。

值得一提的是，当房地产信托募集规模大幅下滑，基础产业类和金融类信托的规模占比明显上升，迫于业绩压力，后两类信托产品将成为下半年的重点。

发行、成立规模环比下滑两位数

2019年三季度，集合信托产品发行与成立市场双双遇冷。

用益信托统计，截至9月30日，三季度共有64家信托公司参与发行集合信托产品5601款，环比下滑6.06%，发行规模5811.92亿元，环比减少13.50%，与去年同期相比增长3.21%。

而从单月数据来看，集合信托产品发行规模也是逐月下滑的，今年三季度7、8、9月集合信托产品的发行规模分别为2043.35亿元、1967.53亿元和1801.04亿元。

用益信托研究员喻智分析，监管趋严是影响集合信托产品发行的重要因素，集合信托产品的发行受到较大的影响，集中体现在房地产业务上的收缩，信托公司在展业上存在一定的困难。

而从集合信托产品成立规模来看，环比亦是出现大幅下挫。

用益信托统计，截至9月30日，今年三季度共有61家信托公司募集成立集合信托产品4784款，环比减少5.70%，募集资金4266.21亿元，环比下滑16.42%;与去年同期相比，募集规模减少7.62%。

从月度数据来看，今年三季度7、8、9月集合信托产品的成立规模分别为1526.66亿元、1439.92亿元和1299.64亿元，三季度集合信托产品的单月募集规模持续下滑。

喻智表示，第三季度集合信托产品募集规模出现较为显著下滑，一方面由于信托公司面临“资产荒”问题，展业难度加大，另一方面由于严监管，限制房地产信托业务，限制通道业务发展，因此对集合信托市场有着立竿见影的影响，尤其是房地产信托募集规模急速下滑。

在产品收益率方面，今年第三季度集合信托产品发行市场的收益率逐渐企稳。

据用益信托统计，截至9月30日，三季度发行的集合信托产品平均预期收益率为8.15%，环比减少0.05个百分点;从月度数据的变化来看，三季度集合信托产品的月平均预期收益率虽有所回升，但仍未能超过二季度4、5月份的平均预期收益率。

地产类继续下滑、基建类金融类发力

记者注意到，在房地产类信托收紧已成定局的背景下，迫于业绩压力，基础产业信托和金融类信托成为下半年发力重点领域之一。

数据显示，2019年第三季度，房地产类信托资金募集规模依旧占据首位，达到1529.18亿元，但环比减少了27.50%，规模占比从二季度的41.32%下滑到35.84%，环比减少5.47个百分点。

同时，基础产业类和金融类信托的规模占比出现较为明显的上升，其中，基础产业类信托规模占比25.49%，环比增加4.22个百分点;金融类信托规模占比26.8%，环比增加2.42个百分点。

具体数据方面，2019年三季度基础产业信托募集资金1087.55亿元，环比增加0.13%，但与去年同期相比依旧大幅增长89.73%，基础产业信托投向区域以江苏省、四川省和山东省位居前三。

这意味着，基础产业信托在集合信托市场的地位处于稳步上升的阶段，国家对经济的逆周期调节和“补短板”政策是支持基础产业信托发展的重要动力。

此外，值得一提的是，此前不少信托公司发力的工商企业类信托，由于经济下行压力加大和去年以来工商企业类信托违约事件频率相对较高，其募集规模和占比均出现下降。

数据显示，2019年三季度，工商企业信托募集资金354.52亿元，环比减少29.09%，工商企业类信托规模占比8.31%，环比减少了1.48个百分点。

用益信托研究员喻智认为，防风险和业务转型成为下半年信托公司工作的重心。

一方面是信托产品大量到期且风险项目增加，另一方面是监管对于通道业务和房地产业务的监管收紧。信托公司在市场和监管的双重压力下，处理存量风险项目的需求是迫切的。而在新增业务方面，根据监管政策的指示精神，立足本源进行业务创新是信托公司的重要工作。