7000只私募基金净值创新低 有一类产品却表现亮眼

　　资本市场近期的大幅波动令广大股民头疼不已。事实上，诸多专业的投资人也正承受着相当的亏损。

　　私募排排网统计数据显示，截至6月8日，有7099只私募基金在今年创下净值历史新低，业内人士表示，可见今年上半年市场赚钱效应极差，是不少私募基金的冬天。

　　从全市场来看，今年创新低的产品占比高达35.72%；从所属策略来看，事件驱动策略达50.77%的产品创新低，其次是股票策略，达39.48%的产品创新低。

　　不过，在市场的一片哀嚎中，相对价值策略这类产品表现出一如既往的稳定，也因此获得市场人士的关注。

　　后市不容乐观

　　受美联储加息、中兴被制裁、中美贸易战，以及独角兽接连回归，CDR政策出世等影响，今年上半年市场资金严重吃紧，主要指数走向也非常难看。

　　6月15日上午，上证综指盘中创下近20个月新低，向下考验3000点整数关口；深证成指跌破万点大关；创业板指再创年内新低。

　　由于A股主要股指均创下阶段新低，弱势格局明显，对于后市，市场观察人士亦不算乐观，普遍观点是，短期来看，受美联储加息、我国5月投资消费增长速度放缓、二季度末流动性面临季节性压力等多重因素影响，场内投资者风险偏好受到压制，但从我国中长期经济依然向好、A股市场整体估值水平显著回落等角度来看，市场离底部区域并不远，继续向下空间有限，未来市场或仍以反复震荡、继续探底为主。

　　至于具体操作策略，专业人士建议在市场情绪得到显著修复，出现明显的企稳回升信号之前，建议投资者仍需保持谨慎、多看少动。

　　7099只私募产品创净值新低

　　在动荡不宁的市场环境中，素以灵活见长的私募基金也没有过上好日子。

　　私募排排网统计数据显示，截至6月8日，有7099只私募基金在今年创了净值历史新低。2016年、2017年分别有7478只、7458只产品创新低。

　　查询历史数据可以知晓，私募产品大批量创新低曾在近年出现数次，其中，2015年的7月和9月，2016年的1月，正好对应A股市场的三次股灾。

　　此番创出新低的7099只产品占据目前国内私募产品体量怎样的比重？

　　同样来自私募排排网此前公布的数据，从全市场来看，全市场中今年高达35.72%的私募基金净值创历史新低；从所属策略来看，事件驱动策略中有高达50.77%的产品今年创新低，其次是股票策略，达39.48%的产品在2018年创新低。表现相对稳定的是，固定收益和相对价值这两类私募产品，创新低比重分别为17.84%和20.29%。

　　相对价值策略型产品逆势稳定

　　数据显示，在这7000多只创出新低的产品中，股票策略型私募产品占据大头，比重高达63.81%；其次是复合策略，占比为13.31%；固定收益策略占比为6.59%。

　　由于相对价值策略产品表现一如既往的稳，稳定的平均收益，而且有着非常低的风险，最近两年的平均最大回撤只有6.58%，仅比固定收益策略略高，但是收益却高了好几倍。在当下疲弱的市场中，实在是难得的亮点。

　　所谓相对价值策略，是一种相对谨慎的对冲基金策略。通俗来讲，相对价值策略就是从资产价格的相对高低中获取收益，即利用相关资产之间的定价误差搭建多空头寸，最终获取定价恢复正常后的价差收益。由于某种特定原因，市场对两个高度相关的资产或不同市场中的同一资产产生定价扭曲，即一种资产价值被高估，另一种资产价值被低估，投资者可以通过买入低估资产，卖出高估资产，获取两者价差实现收益。

　　业内人士介绍称，相对价值策略基本属于无风险或低风险套利，国内常见的相对价值策略主要有统计套利和市场中性策略。其中统计套利策略综合了各种套利策略，包括期现套利、跨期套利、ETF套利、跨市场套利等；市场中性策略常用的统计套利手法为阿尔法套利。相对价值策略属于较为谨慎的对冲基金策略，它与市场低关联的特性也决定了其风险的可控性和低收益性，但其表现稳定的特性也决定在任何市场环境中都能获得收益，因此一直以来也依然活跃于市场。

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