沪伦通进入股份跨境转换阶段 华泰证券GDR即将开放兑回

华泰证券发布的公告显示，沪伦通首单华泰证券全球存托凭证（GDR）兑回限制期即将于10月17日届满。本次兑回限制期届满的GDR自18日起可以转换为A股股票。业内人士认为，这预示着上海和伦敦两地资本市场连接将进一步深化。

兑回限制期即将届满

公告显示，公司本次发行的GDR兑回限制期为自6月20日（伦敦时间）至10月17日（伦敦时间），公司本次发行的GDR兑回限制期即将届满。

国际合格投资者除通过国际订单市场买卖GDR外，也可通过英国跨境转换机构将GDR与A股股票进行跨境转换。截至公告日，根据上海证券交易所公开信息，已经完成跨境转换机构备案的英国跨境转换机构共10家。

跨境转换包括将A股股票转换为GDR（以下简称“生成”），以及将GDR转换为A股股票（以下简称“兑回”）。英国跨境转换机构通过委托上海证券交易所会员在境内市场进行A股交易，并要求存托人生成或兑回GDR。

公告称，兑回限制期届满后，GDR可以转换为A股股票，将导致存托人Citibank，N.A.作为名义持有人持有的A股股票数量根据GDR注销指令相应减少并进入境内市场流通交易。本次兑回限制期届满的GDR数量为82,515,000份，对应A股股票825,150,000股，占公司总股本的9.09%。

此次兑回限制期届满的GDR自10月18日（北京时间）起可以转换为A股股票，存托人Citibank，N.A.将于10月17日（伦敦时间）起接受GDR注销指令。

根据GDR跨境转换安排，GDR跨境转换不会导致公司新发行A股股份或流通A股股票数量发生变化，对华泰证券股本亦无影响。

吸引众多海外投资者参与

6月17日，作为沪伦通机制下的首单西向存托凭证，华泰证券GDR在伦交所成功发行上市，吸引了众多海外优质投资者的参与。

数据显示，华泰证券GDR在伦交所交易活跃，10月8日收盘时，每份GDR24.00美元，较发行价上涨17.07%，GDR总市值达19.80亿美元。彭博数据显示，截至10月8日，华泰证券GDR日均成交额达1550.46万美元（包括主板及OTC交易），与发行时相比换手比率达74.22%，且日均成交额已达华泰证券同期A股成交额的7.23%，与同期H股成交额接近，流动性较好。根据伦交所统计，自上市以来，华泰证券GDR累计成交额在所有亚洲企业于伦交所发行的证券中排名第二，投资价值得到国际投资者的广泛认可。

业内人士认为，华泰证券GDR发行上市提升了公司在国际资本市场的参与度和知名度，为布局英国及欧洲市场打下了基础。在华泰证券首单GDR带动下，沪伦通扩容在即，中国企业境外融资新渠道逐步形成。

关于GDR与A股跨境转换开启对后市的影响，市场分析人士指出，相关交易机制和基础设施已做好准备，国际合格投资者除通过国际订单市场买卖GDR外，也可通过英国跨境转换机构将GDR与A股股票进行跨境转换。

沪伦通英国跨境转换机构备案正在加速扩围，目前已增至10家。随着华泰证券GDR兑回限制期届满，沪伦通迎来股份跨境转换和资金跨境流动的新阶段，跨境转换机制有利于市场充分自主调节GDR供需，促进GDR与基础股票的价格联动，缩小价格差异，真正实现两个市场的“联通”。