倚天阁资产刘尧：信合全球长期稳定业绩背后的“秘密”

深圳倚天阁资产管理有限公司是一家基于风险回报量化分析，寻求资本市场中相对价值较高资产组合以获取绝对收益的资产管理公司，于2011年成立。

倚天阁是个神奇的公司，长期业绩非常稳定。但是掌舵人黄如洪却异常低调，很少在公开媒体露面，专注做全球市场的对冲套利投资。倚天阁在国内外资本市场具有19年大宗商品期货、股票及其他金融衍生品的交易经验，通过全球资产配置及灵活分散进行投资，基于跨地域、跨品种和跨期套利等市场中性策略，在风险可控前提下完成套利交易，实现受托资产的长期持续稳定增值。

从过往业绩来看，信合全球运行至2016年7月22日，年化收益率接近20%。并且在过去运行的长达64个月时间里，正收益月份高达52个月，连续最长盈利周期是13个月。

基金经理黄如洪全心研究交易策略

倚天阁资产营运经理刘尧近期接受采访表示，通过与全球的其它主流指数对比，可以看到，不管全球市场如何变化，倚天阁投资都寻求一个正的回报，我们不追求收益上的绝对值，但追求风险上的严格把控。

他还表示，黄如洪先生是信合东方的创始人同时也是投资总监。可能有人会对深圳倚天阁公司的工商信息有疑议，为什么黄总不是法定代表人，这是因为黄总为了全心投入到投研和交易业务，他辞去了国内的法定代表人、董事长以及总经理这些职务，现在他是以全心研究交易策略为主。

黄如洪先生作为新闻学背景出身的基金经理，确实是比较独特的风格。其实投资到他这个角度已经不再是一个靠技术取胜的问题，黄总已经把投资当成了一门艺术，会通过他的一些方式去实现他的想法。当然倚天阁会配有专业的人才去辅助黄如洪先生，目前是15人的团队，通过专业的手段和模型来实现他的想法。但是对黄如洪先生个人而言，实行策略以及对市场的把控需要对一些信息的敏感程度，这方面新闻专业背景帮助了他很多。

境外基金比境内基金合规性更强

刘尧表示，倚天阁的投资理念是，基于风险回报量化分析，寻求构建资本市场中相对价值较高资产组合，通过风险对冲等各种策略的运用，追求绝对回报。然后具体是通过跨品种套利、跨地域套利和跨期套利，产品主要涉及的标的是大宗商品期货，有农产品、工业品当然也会涉及到贵金属。

风控机制上，倚天阁有一套严格的内部管理制度，从交易风控、决策风控、财务风控、营运风控和持仓风控等5个方面去把控公司所面临的各个风险环节。

交易风控是最重要的环节。倚天阁在交易上绝大部分时候是主观判断然后人工下单为主，量化只是起到决策辅助的作用。因为策略主要是应用大宗商品期货对冲一些手段去实现盈利。整个市场不能单纯去做一个统计套利或者程序化交易，市场变化很快，所以结合量化思路，然后以黄如洪先生个人对产品的把控和品种的熟知去做一个交易决策。

对于操作标的而言，大宗商品期货占主要仓位，但也会涉及到一些股票、股指交易，倚天阁会尽量根据市场环境的变化把资金分配到不同的标的。现在涉及到的市场来看主要有芝加哥、伦敦、新加坡，当然也会有一些当地政府要求倚天阁去给他们提供流动性的比较小的市场。

从合规性来讲，境外基金其实比境内基金合规性更强。以信合全球这只产品来说，信合全球在国外的行政服务商也就是国内所谓的托管方是三菱金融集团。三菱金融集团作为日本最大的金融集团也是全球第三大金融服务公司，严格按照资金管理方和策略的实行方实行严格的隔离制度，必须通过指令去告诉三菱倚天阁需要做某些交易，然后三菱会按照指令去评判这个指令是否合规、是否在法律条款之下，然后才会划拨资金。