银华基金魏华：基金投资要学会攻守兼备

10月19日，在“2019年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”四川成都专场活动中，银华基金总经理助理魏华发表了以“从大数据看如何做好基金投资”为主题的演讲。在演讲中，魏华指出，从长周期来看，权益基金可为投资者带来明显的超额收益，但投资者应做到攻守兼备。投资者既应在合适的时间选择正确的基金分批买入，也要在市场情绪过热的时候保持清醒，做到理性止盈。魏华指出，当前A股相关指数的估值大多处在历史中位数以下，是长线布局的较佳机会。

权益基金长期收益可观

“工欲善其事则必先利其器。”魏华开门见山说到，就投资而言，“绩优权益基金，是个人理财的最优投资工具之一。”

魏华指出，从10-20年的周期来看，Wind数据统计，从2006年11月16日算起，截至2019年10月11日，“银华富裕主题”成立以来的收益率已超过600%，年化收益率超过16%，在同类113只偏股混合型基金中排名第4位。另外，成立于2012年6月20日的银华中小盘，截至2019年10月11日，其成立以来的收益率也超过了380%，年化收益率24.00%，在同类374只偏股混合型基金中排名第2位。

从更长周期来看，魏华则引用历史数据表示，无论在哪种市场环境下，股票资产都是相对较优的投资选择。

虽然绩优权益基金长期收益不俗，但魏华也指出，“时间玫瑰”的浇灌，要避开某些投资误区，如避免在错误的时间投资错误品种，或者避免采取不恰当的投资操作。

会买入也要会止盈

魏华引用基金业协会数据指出，近19年以来，偏股型基金的年化收益率为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅。然而，现实的情况是，在该期间收益率超过100%的个人基金投资者只有2.2%，赚钱的投资者仅有三成；相反，亏损小于30%的投资者占比是23%，亏损大于30%的投资者占比为22.3%。

基于上述分析，魏华给出投资建议：

首先，他认为投资者要选择长期业绩表现优异的权益基金或指数基金，并在底部买入进行中长期持有。魏华指出，从过去十五年上证综指的数据来看，在估值较低的区间入场，后期大概率会获得较好收益。而从近十年上证综指的市盈率数据来看，适合低点进入的市盈率大部分都位于10-15倍附近。

其次，投资者可合理分配投资资金，分批买入。魏华提到，平均每隔4-5年，A股都会出现一波比较不错的行情，在一个小周期内，投资者可分批买入投资标的。

但在强调进攻的同时，魏华并没有忘记防守之道。他说，投资者在选择中长期持有的同时，也应设定好止盈目标，在市场情绪过热的时候清醒，做到理性止盈。他建议，投资者可根据市场情绪指数和投资目标（如年化15%-25%），进行分批止盈。“在上涨过程中可分批止盈，使投资标的在合理价位时卖出，这样可避免投资判断失误造成更大损失。”魏华说。

魏华指出，目前上证综指的估值约为13.8，正处于绝对估值的低点。“当前，在各大指数中，仅创业板指数目前估值稍高，其他各指数估值都处在历史中位数以下，是长线布局的较佳机会。”