券商短期融资券今年已发行3200亿元

作为补充流动资本的重要融资方式，短期融资券今年以来备受各大证券公司欢迎，发行数量与规模较去年同期大幅增长。

Wind数据显示，截至10月21日，今年以来证券公司共发行131只短期融资券，发行总规模高达3218亿元，较上年同期分别增长204.65%、195.23%。业内人士认为，今年证券公司短期融资券发行数量和规模快速增长，很大程度上是受到央行提高短期融资券余额上限影响。

发债规模超3200亿元

10月21日晚间，华西证券公布2019年度第五期短期融资券发行结果，此次发行的短期融资券规模为10亿元，兑付日期为2020年1月16日。截至目前，华西证券今年以来发行的短期融资券总规模已达54亿元。

今年证券公司发行短期融资券的规模较去年同期显著增长，通过发债补充资本的意愿强烈。Wind数据显示，截至10月21日，年内共有29家证券公司发行131只短期融资券，发行总规模高达3218亿元。相比之下，去年同期证券公司发行的短期融资券数量仅有43只，总规模只有1090亿元。

从月度情况看，今年证券公司短期融资券发行速度持续加快。Wind数据显示，1月、2月证券公司发行的短期融资券数量分别只有5只、4只，此后单月发行数量持续维持在两位数；7月-9月单月证券公司发行的短期融资券数量分别达15只、17只、19只。从披露情况看，10月证券公司发行的短期融资券数量有望达到25只。

从单家证券公司情况看，今年以来发行短期融资券数量最多的是招商证券，共发行15只；渤海证券、中信证券、国信证券、东吴证券、东北证券发行短期融资券数量居前，年内分别发行10只、10只、8只、7只、7只。

从发行规模看，招商证券亦拔得头筹，今年以来该公司的短期融资券发行规模合计450亿元，占证券公司发行总规模的14.23%；国信证券、中信建投、渤海证券、中信证券、东方证券、华泰证券、申万宏源、光大证券、广发证券等今年以来发行短期融资券规模均超过100亿元。

松绑助推规模增长

业内人士表示，相对于公司债，短期融资券发行门槛较低、周期短，满足证券公司快速补充运营资金的需求。今年以来，证券公司短期融资券发行数量和规模快速增长，除却公司自身对资本金需求强烈外，央行松绑也是重要推动力。

自6月22日起，中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券、申万宏源、招商证券、中信建投、中国银河等9家证券公司先后公告称，接到央行通知提高短期融资券余额上限，调整后的上限累计超过3000亿元。

民生证券非银分析师杨柳指出，监管部门鼓励对非银机构提供流动性，通过头部券商开展千亿规模的流动性传导，从近三年的行业发展来看是首次。对于头部券商进一步扩大发展规模，将会形成助力。头部券商通过增加短融规模，能一定程度提升头部券商的杠杆，增加资金利息收入。

在华泰证券非银分析师沈娟看来，市场流动性相对宽裕，叠加监管通过提高头部券商短期融资券额度向市场释放流动性，券商融资成本有所降低，利息支出减少缓解利息净收入下降压力。未来，伴随券商发行短期融资券规模提升，融资成本下降趋势有望延续。