国寿安保基金：四季度大概率维持震荡格局 积极关注结构性行情

针对A股近期行情，国寿安保基金29日发文表示，市场风险偏好仍在动荡中，市场纠结的核心因素在通胀，但目前对市场不宜过度悲观，四季度市场大概率维持震荡格局，仍可积极关注结构性行情。

国寿安保基金认为，通胀是当前市场纠结的核心点，市场也是按照通胀上行的投资逻辑在演绎，但有一些分化和差异，主要有三方面：一是当前的通胀上行仍然是结构性的，尽管历史经验CPI超过3%后普遍会引发通胀预期，但配合当前经济走势大概率不会普遍上行。二是近期经济波动的压力仍然不小，后续对冲经济下行的政策不会太少，目前可以观测到基建端有发力的迹象，因此如果信贷上有所配合，预计流动性不会因为通胀收缩太多。三是尽管通胀上行对股票市场估值的压力较大，但部分结构性的利润改善比较确定，尤其是与产业趋势高度一致，有望大幅对冲估值层面的影响。

国寿安保基金表示，四季度整体股票市场流动性偏宽的环境下，市场大概率维持震荡格局，结构性行情仍可以积极关注。具体到行业和板块上，产业趋势更好的科技龙头仍是比较好的配置方向，另外部分低估值板块可以关注。