资产500亿却无法兑付10亿短融 西王集团年底还有多只债券到期

1986年从西王村起步、发展壮大，到成为2019年中国企业500强，西王集团有限公司（以下简称西王集团）用了33年。而从500强成为一家债市违约企业，西王集团仅仅用了两个多月。

10月24日，是西王集团有限公司2018年度第一期短期融资券（代码：041800382，简称：18西王CP001）的付息兑付日。当天，上海清算所公告称，截至24日终，仍未收到西王集团支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

这意味着，这家2019年中国企业500强，总资产近500亿元，以玉米深加工、特钢以及物流、国际贸易等多个产业为特色的全国大型企业，被宣告债券违约。

10亿元短融违约

公开信息显示，“18西王CP001”发行总额为10亿元，期限1年，票面利率7.7%。该期债券主承销商为浙商银行、中信建投证券，发行人主体信用等级为AA+，该期债券信用等级为A-1。实际应偿付本息金额为10.77亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，在被宣告违约之前，10月23日晚间，西王集团就已经公告称，公司发行的2018年度第一期短期融资券“18西王CP001”应于10月24日兑付，由于公司流动资金紧张，本期债券本息兑付存在不确定性。

西王集团表示，受宏观金融环境及企业融资环境等诸多因素影响，公司的资金周转出现暂时性困难。因此“18西王CP001”于2019年10月24的兑付存在不确定性。为最大程度保证债券持有人的利益，公司正在加速回款进行资金安排，计划近期予以兑付，目前公司生产经营一切正常。

同时，西王集团还发布公告称，在10月24日上午召开“18西王CP001”持有人会议。根据公告，此次债券持有人会议主要就是商议本期债券兑付方案等相关事宜。

就在西王集团公告称“18西王CP001”本金及利息兑付存在不确定性风险的次日，即10月24日，评级机构东方金诚将西王集团主体信用等级由AA+下调至A+，评级展望为负面，同时下调“18西王CP001”“18西王CP002”的信用等级为A-2，并移出评级观察名单。

东方金诚表示，评级理由一是由于西王集团公告称“18西王CP001”于2019年10月24日兑付存在不确定性，二是因为西王集团2019年上半年盈利下滑，且近期有多期债券面临到期兑付或回售，整体流动性较为紧张，债券兑付存在不确定性。

年底债券兑付集中

评级机构称，西王集团近期面临多期债券到期兑付或回售，那么，西王集团近期的集中兑付压力到底有多大呢？

Wind数据显示，不包括发行规模10亿元的“18西王CP001”，西王集团存续债券还有14只，债券余额合计90.4亿元。以到期计，一年以内到期的债券有5只，余额24.9亿元，而且这5只债券的到期日集中在2019年11月到2020年2月，前后间隔不超过3个月；以行权计，一年以内到期的债券有10只，余额55.4亿元。

具体来看，梳理西王集团的存续债券，除去本应在10月24日兑付本息的“18西王CP001”，该公司还有“15西王01”“16西王07”“18西王CP002”“19西王SCP001”等4只债券将在今年年内到期或回售，债券余额合计24.9亿元。

今年9月26日，东方金诚就曾发布公告表示，将西王集团主体及相关债项信用评级结果列入评级观察名单。东方金诚指出，西王集团2019年10月~12月存在一定的债券集中兑付压力，回售金额存在不确定性。

而在10月23日，西王集团发布《2019年公开发行公司债券（第五期）取消发行的公告》，称本期债券原定于2019年10月22日进行网下询价簿记，10月23日发行。鉴于市场波动较大，经发行人、主承销商与投资人协商一致，决定取消发行本期债券，调整后的发行安排另行公告。

资产规模500亿元

官网介绍显示，西王集团始建于1986年，是拥有玉米深加工、特钢以及物流、国际贸易等多个产业的全国大型企业。控股西王食品（000639，SZ）、西王特钢（01266，HK）等3家上市公司和西王集团财务公司。现拥有总资产近500亿元，职工16000余人。

启信宝数据显示，西王集团法定代表人为王勇，其本人持有公司股权比例为69.15%，同时也是西王集团董事长、西王村党委书记。

主营业务方面，西王集团年加工玉米300万吨，年产钢材300万吨。公司主要产品有玉米果糖、食用级和药用级葡萄糖、果葡糖浆、葡萄糖酸钠、麦芽糊精、玉米油、特钢等。主导产品打入国际市场。

西王集团列2019年中国企业500强第379位、中国战略性新兴产业领军企业100强第76位。西王集团2018年实现销售收入450亿元、实现利税26.8亿元、税金13.6亿元，分别同比增长3.5%、3.2%、6.3%。

2019中国企业500强榜单由中国企业联合会、中国企业家协会于2019年9月初在其官网发布，通知落款日期则是在2019年8月19日。2019中国企业500强榜单显示，中国石化、中国石油、国家电网位居前三。据介绍，2019中国企业500强规模继续保持增长态势，营业收入总额79.10万亿元，比上年500强增加了11.14%；入围门槛连续17年提高，2019中国企业500强入围门槛已经提升至323.25亿元（以营业收入计算）。

此外，2019年半年度财务报表显示，西王集团合并口径资产总计498.31亿元，负债合计306.85亿元，股东权益合计191.46亿元，资产负债率61.58%。今年上半年，西王集团实现净利润3.45亿元。

然而令人唏嘘的是，两个多月前刚刚入选2019中国企业500强的西王集团，如今竟然连10亿元债券都无法按期兑付。