王景武：推动理财业务转型发展 更好服务实体经济

11月2日，在北京举行的中国财富管理50人论坛第七届年会上，中国人民银行金融稳定局局长王景武在主旨演讲中指出，当前，商业银行理财子公司纷纷开业，资管新规对行业发展的规划蓝图徐徐打开，银行理财正在步入新的发展阶段。要抓住理财子公司开业发展的有利时机，重新起步，做好资管新规、理财新规，各项要求的落地实施，通过理财业务的转型升级，推动整体资管行业形成各展所长，尽快发展的行业格局。切实提高资管业务，优化资源配置，服务实体经济能力的水平。

他表示，资管新规发布一年半以来，监管制度不断完善，产品的结构不断优化，监管套利得到遏制，理财子公司的建设逐步提速。总体来看，银行理财的转型取得初步成果。

革故鼎新 夯实银行理财发展基础

银行理财作为重要的资金来源方和市场的参与者，在多年的高速发展中，既为经济发展做出了贡献，自身也积累了诸多的问题，背上了包袱。谈到这一问题，王景武指出，资管新规、理财新规等规定，给我国资管业务建立了全新的坐标系，要统筹考虑，多措并举，积极推进银行理财存量资产的处置整改工作，也要按照新规要求，做好银行理财子公司发展的各项制度建设，实现理财子公司捷径起步，轻装上阵，为银行理财转型升级创造良好的外部环境。

王景武建议，一是在“革故”方面，积极处置整改存量资产。新规发布以前，各家银行都在积极处置存量资产，想了很多办法，包括新产品的承接、回表、转标等等，也取得了一定的成效。当前标准化债权类资产认定规则已经公开征求意见，资管产品投资创业投资基金和政府出资、产业投资基金等相关配套细则陆续出台，总体上都体现了回归本源，规范发展的政策导向。要按照资管新规的政策要求，不等、不靠，积极推进存量资产的处置整改，要进一步化解处置影子银行的风险，对于一些流动性较差，期限较长的资产，也要从实际出发，积极与监管部门沟通，研究探索可行有效的处置方式，实现稳妥的处置。

另外在“鼎新”方面，要健全完善新产品发行环境。长期以来，预期收益型产品，强化了投资者理财刚性兑付的错觉，加之短期理财产品大行其道，导致投资者普遍偏好期限短还隐性刚兑的产品，但也要看到，中国老百姓有节俭存钱的传统文化，很多投资者的理财产品是滚动、续买的，实际上带有长期储蓄资金的特点。投资者事实上有能力，也有意愿提供长期的资金。因此，需要在政策上进一步推进改革，完善我国金融市场体系，引导投资者政策预期，为新产品发行汇聚更多的活水，扩大长期资金的供给。同时银行要主动转型，积极创新，在制度上、运营上有效隔离银行理财和自营业务、其他业务，准确定位银行理财子公司和其他子公司的关系。在过渡期内处理好老产品和新产品发行的关系，真正做到老产品有序压降，显著下降，为扩大新产品发行创造有利的环境。

砥砺前行 提高服务实体经济能力

2019年是防范化解重大金融风险攻坚年的关键一年，稳妥落实资管新规，实现资管业务转型升级，是各方的共同任务。对此王景武表示，要积极探索我国资管业务规范发展的业务模式，真正做到回归本源，推动我国资管业务走上规范有效，优势互补，各展所长，尽快发展的良性发展轨道。

具体来看，一是要坚守服务实体经济的使命。银行理财占据资管业务的半壁江山，是资管业务转型升级的关键，应当在资管业务整改中起到纲举目张的表率和带动作用。以服务实体经济为主线，按照新规的要求，降通道去嵌套，坚决杜绝以监管套利为目的的资金脱实向虚，体内循环，切实提高服务实体经济的质量和效益。

二是要敬畏风险，审慎展业。树立真正的合规经营意识，从形式合规到实质合规，从规模做到拼质量，稳健经营。以前追求超高速发展为目的，以监管套利和规避监管的发展思路，做资管市场的正能量。其次，要从技术层面做好风险定价和风险管理，提高主动管理能力，摒弃同业信仰，刚性兑付，平衡好风险和收益的关系，实现资管业务的持续稳健发展。

三是要回归管理者本源，开展好新业务。理财业务的部分乱象，本质上是源于管理人理念的丢失。银行理财的改革，也要从回归真实的资产管理入手，商业银行和理财子公司，作为管理人，一方面要坚持了解客户的经营理念，精准了解投资者的风险承担能力，发挥好连接普通投资者与金融市场的桥梁作用，做到真正卖者尽责，为真正实现买者自负奠定基础。另一方面，应当坚守管理人的行为底线，勤勉尽责，为投资者利益开展投资的操作。严格按照监管要求，主动信息披露，杜绝通过理财产品开展利益输送等违规行为。

四是以对外开放为契机，提高核心竞争力。今年7月，国务院金融委办公室，公布了进一步扩大金融业对外开放的11条举措。其中4条都涉及资管行业，目前，全球资产规模前20的资管机构中，近半数为银行系机构，多数有先进的公司治理理念，资产管理能力和风险控制水平，希望商业银行及理财子公司抓住机遇，挺立潮头。从学形式到学门路，树立国际化视野，尽快提高投研能力，主动管理能力和产品创新能力，以及销售能力，努力跻身到有国际影响力的银行资管机构的行列之中。