"三年一个周期"近尾声 保险大咖喊话：明年有大牛市

　　A股这几天起起伏伏，让很多小散都有点“丈二和尚摸不着头脑”。有担心大资金提前抢跑的，也有盼着下跌趁机杀入的，当然还有坚定信心不动摇的，道不尽的五味杂陈。

　　因为看不清摸不透，自然就流言四起。最近有微信投资群里甚至讨论说，“A股大跌的原因，是因为保险公司年底要结算，所以提前赎回开跑”。

　　一家大型保险公司股票部负责人听了之后，不免叫冤。“每到第四季度，都是保险公司为来年布局的关键时候。我们目前的判断是，明年会有一波大牛市，所以眼下正是布局的时候。至于市场短期波动，作为长期资金而言，无需太过理会，只要是低估值、行业景气度还不差的个股，拿在手里放到明年，绝对收益肯定不会差。”

　　记者与多位相熟的大型保险公司投资负责人交流下来发现，看好明年行情不在少数。甚至还有一家大型保险集团首席投资官最近公开表态称：“明年权益市场要比固收市场表现好，权益资产的特性比较好。”

　　在宏观数据和市场信心并未实质性扭转的当下，这些保险大咖们何来坚定看多底气？能否从他们只言片语、实地调研的路径中，寻觅到明年的投资机会？

　　为什么充满底气

　　因为看到这些信号

　　保险大咖们哪来的底气坚定看好？

　　因为保险资金有逆周期和战略配置的投资优势，他们看到了这些信号。

　　一位保险投资界大佬总结说，从经济周期来看，权益市场通常在两种情况下表现会比较好：一个是在经济衰退中后期，一个是在经济复苏初期。

　　因为往往在这个阶段，政策和风险偏好可能会扭转预期。预期的变化，往往意味着机会的临近。

　　另一大型保险机构股票部老总也坚定好看明年有大牛市。他的理由是，当前市场短期波动太快，股票市场两周就有大变化，必须从战略配置的角度来考虑投资问题。最近几年，包括他所在的保险公司在内，国内大部分保险公司一直在开展逆周期投资。

　　他分析说，从全球经济领先指标来看，根据“三年一个周期”的规律，这一轮周期于2018年1月开启，目前已经到了中间拐点阶段，我国宏观经济下行态势也已经到了中后期阶段。加上目前国内货币环境相对宽松，信贷需求相对平稳，从穿越周期的视角观察，目前已经是发掘优质资产的较好时机，有助于提升长期投资收益。

　　目前市场虽然处于结构性风险和周期性风险相叠加的环境下，对保险资金运用带来挑战，但也为逆周期、长期、价值投资提供了良好机遇。

　　看好哪些？

　　从这些名单中找

　　既然这么看好，那么，保险资金具体看好哪些板块呢？

　　近期保险公司调研上市公司的数据变化中，暗藏着保险资金新一轮投资布局的密码。

　　上证报资讯最新统计数据显示，今年10月份以来，近60家保险机构对75家上市公司进行了密集调研。或许是因为临近年末、也有为来年布局的考虑，调研热情明显高于以往月份。

　　“大家最近调研上市公司的热情挺高的，尤其是一些低估值的上市公司，都在为明年投资提前布局筛选。”沪上一家大型保险机构内部人士对记者说。

　　调研的上市公司集中分布在计算机、电子、医药生物、化工、机械设备、食品饮料、轻工制造、传媒等行业。其中，计算机以14家相关上市公司被保险机构调研，高居板块之首。

　　具体至公司，广联达(行情002410,诊股)、大华股份(行情002236,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)、乐普医疗(行情300003,诊股)这四家上市公司，分别吸引了10家及以上的保险机构前去调研。此外，宋城演艺(行情300144,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)、歌尔股份(行情002241,诊股)、伟星新材(行情002372,诊股)、森马服饰(行情002563,诊股)、南极电商(行情002127,诊股)、杭氧股份(行情002430,诊股)、启明星辰(行情002439,诊股)、汇川技术(行情300124,诊股)等上市公司，则分别获得了至少5家及以上的保险机构捧场。

　　从调研的行业及个股不难发现，保险机构调研的公司绝大部分是绩优股，这些公司三季报净利润同比普遍出现正增长，其中不乏有大幅增长者。

　　多家参与调研的保险机构内部人士告诉记者，未来会在这些调研的公司中进行筛选，择机布局。“我们择股的原则是，不听故事只看估值。从‘覆盖资金成本并获取绝对收益’的出发点，以及价值投资的角度来看，当前低估值的优质股对保险资金的吸引力很大。”

　　值得一提的是，甚至还有一些大佬看得更远。比如，前述提及的那位保险投资界大佬的观点认为，汽车和家电等消费板块，值得一看。

　　他给出的理由是，从整体消费需求来看，居民收入、企业盈利、房地产市场等变化，对整个消费产生了一定的抑制作用。但其中一些细分行业值得关注，比如，已经调整了一年多的汽车产业可能会在未来几年迎来好转。此外，前一轮房地产销售出现回升，也会对未来几年相关的家电等消费行业带来一波拉动。