复思资本周澜：教育投资有六个特征，你未必都知道

3月31日，由i-EDU投资人俱乐部联合西南证券主办的第二届i-EDU国际教育产业投资峰会在北京举行。

会议期间，复思资本执行董事周澜以“新市场环境下PE教育领域的投资策略”为主题，分享了他在投资教育的经验。她认为，教育投资并不适合每一个投资机构，未来在教育终端下沉，教育内容和应用丰富化、品牌化，大数据应用的改良和加强，教育信息化的产品展示以及教育信息化师资培养五个领域有投资机会。

以下是周澜在会议发言的实录摘要：

通常情况下，一个PE基金会讲，不管是做投资TMT的，做医疗健康的，还是做零售消费品的，这些行业都存在一些共性，比如高成长性、高进入门槛、可复制性和有规模经济或者规模效益，而教育投资也同样具备一些特征，表现在六个方面：

一、教育具有国家战略的高度。

二、不管这个教育选择营利性还是非营利性，一定要有公益心，因为教育不是一个产品，也不是提供很普遍的服务，而是培养一个孩子的未来。在十年的投资过程中，我发现在教育领域或者行业里面有一个通病，就是其幸福指数比任何 一个行业都要超标。

三、教育有非常强的地域性。根据“1+1+2+1+N=31”，每一个区域发展历史不同、经济不同，导致民办教育的发展不同，所以需要有不同的法律和细则的出现。

四、品牌和口碑需要长时间的积累。从去年开始，因为复思资本在过去十年做了一些教育投资，很多上市公司以及上市公司中介机构找到我们，使我们突然变成了香饽饽。他们对我们的问询或者期望是什么？有没有利润在2个亿人民币的教育资产？2个亿没有，1个亿、5000万也可以，我觉得好着急啊，大家把这个教育看作一个想快快的装入上市公司的资产，但我想说的是，其实教育投资并不适合每一个投资机构。

五、有人会问，教育领域有这么多法律法规限制，门槛又不高，学生差异又很大，而复思资本为什么还要选择做教育投资？你们的投资策略是什么？我想引述一位美国专栏女作家爱玛的话：“我愿生前发挥自己的全部才能，这样当死后站在上帝面前我可以很自豪地说，我没有浪费您的赐于，如何发挥一个人的全部才能，我们认为唯独教育”。

六、作为一个教育投资机构，首先要尊重办学行业和办学主体的发展规律，把教育理念优质内容和教学品质放在第一位，正如华大金鹰汪老师的一句话：“先要为人民服务，人民币才会为你服务”。我们这里的“人民”就是学生，一定要把学生服务好，后面自然会有我们的回报。

关于投资的阶段，我们除了非常早期的投资不能介入，从A轮，B轮到增发收购都愿意参与，同时也非常欢迎联合投资与我们被投资的教育企业一起成立产业基金，以及和上市公司发行并购基金，我们希望在整个教育产业链里面有更深入的布局：

第一培养是幼儿教育板块。教育本身是0到100岁，是一个终身教育。我们非常荣幸参与竞标的一个幼儿教育集团，虽然入标价格已经超越了如何去挖掘它的价值，为投资人代理回报的上线，但我们认为幼儿教育板块是非常值得关注和投资的。

第二培养是国际化人才的K12教育培训及服务。关于K12的领域里面看到的一些机会，用一句话来总结就是龙头显现、融合创新。在K12中小学领里，目前是百家争鸣、跑马圈地，由于其参与者非常多，整个竞争格局高度分散，大的教育信息化公司希望在全范围内进行跑马圈地，而一二线城市的信息化着眼于云服务，已经在第三阶段，三四线城市教育信息化仍处于硬件和软件的建设期，是蛮大的一个差异。为什么叫跑马圈地、百家争鸣？因为K12教育信息化上面没有龙头，大家分别从自己的角度向教育信息化进行了跨进，包括传统的教育信息化公司科大讯飞、教材教辅、互联网公司和校训通。

第三块是培养应用型人才的本科级职业培训，我本人非常看好职业教育以及应用型人才培养的本科教育，也有非常多的想法跟大家分享职业教育和高等教育，以及在这个领域里面的信息化机会，虽然说高等教育信息化比K12小，门槛高，但是在这样的市场里，一些有实力的公司还是有机会可以跑赢的，但还是需要时间以及政策的支持。

第四个想跟大家分享的，就是教育信息化。未来5到7年，我们认为教育信息化作为国家的重要战略，前景一片大好。同时，我们认为，在教育终端下沉，教育内容和应用丰富化、品牌化，大数据应用的改良和加强，教育信息化的产品展示以及教育信息化师资培养这五个领域都是有投资机会的。

其实资本是很冰冷的，投资其实讲的就是回报，但复思资本投资的是教育领域，因此我们希望给大家带来更有温度的投资。