同威投资李驰：做价值投资就像坐在吉普车上 一路颠簸、可前途美好

古有徐霞客，今有“李霞客”。“李霞客”就是李驰，他每年都拿出三分之一的时间周游世界，从非洲草原的蜣螂到北欧的冰雪极光，无论是人们觉得微不足道的小小生物还是震撼世人的美好，都会变为他人生中的一部分。他说，每次行走都是修行。

记者在和他约访的时候，他还在云南的山中。相比以往，他今年行走的时间要显得长一些。作为中国资本市场的第一批投资人，李驰之所以打破惯例难道是因为A股出现了什么问题吗？

结果出乎意料，李驰笑说，A股相比之前要健康得多，他早前判断的蓝筹股价值回归，终于姗姗来迟在今年实现了。

李驰的蓝筹价值发现之路最典型的是要属中国平安，因为早在2010年他就喊“买平安”，可因为平安连续几年“盘整”，有投资人因此戏虐他为“李平安”。但到了2017年，中国平安迅速崛起，到了今年，对比2010年时已经涨了4倍以上。“李平安”的称号去掉了戏虐，变成了远见卓识的代名词。

李驰说，在平安没有“龙头相”的时候挖掘到它，坚守着它，核心是他相信蓝筹价值一定回归。如果历史可以重来，他也会做同样的选择。也正是基于对蓝筹价值的长期判断，他认为，A股将迎来一个为期可以长达40年的大牛市，在这个过程中，价值股也许还有沉寂期，但股价终会不断迭创新高。

这也体现了他作为价值投资者，无谓过程，永远看多未来的一面。他说，做价值投资不像是坐轿车，可以一路舒服地挣钱。而更像坐在吉普车上，路上颠颠簸簸，沿途风景却始终美好。

红周刊采访实录

《红周刊》：您的朋友开的玩笑最多的就是叫你“李平安”，如今平安大涨，他们还开这样的玩笑吗？

李驰：我是在2011年发掘到中国平安的价值，这和我们在2004年时发现万科的成长性投资价值有异曲同工之处。不同的是，我们在喊“买万科”后的第3年万科股价涨了10余倍，但喊出“买平安”之后，却被市场打脸有近6年之久。直到最近，“李平安”这个称呼才有那么点“名符其实”，这之前一直如小学生犯错被罚站一般。

长期以来，中国平安或者“李平安”的称呼成了我心中的痛，8年以前，在中国平安没有显现出“龙头相”的时候，我就认为中国平安可以对标香港的大型金融公司。但市场一直不买账，对其13倍PE(TTM)、1.16倍PEV的超低估值没有任何回应。就像一个球员踢得不错，赛季开始的时候教练让他当替补，当赛季全部结束了，他还坐在替补席上。如今，中国平安彰显其龙头本色，市场修正了对中国平安的估值，我们也终于挺过了黎明前的黑暗。

《红周刊》：假如可以重来一次，您还会坚守平安吗？

李驰：历史是无法重复，即使能重复，我也不后悔当时的选择。虽然回头来看，这中间五六年我如果买入一些板块概念股、成长股，管理的基金净值回报会更好一点，但我自认为没有这样“一心几用”的水平。所以让我再选一次，我依然会选择中国平安，因为我觉得它是A股中少有的具备真正价值的好公司，这是唯一的也是充足的理由。

《红周刊》：坚守平安的过程中，最大的压力来自于哪里？

李驰：有一段时间，就是在业绩不好的时候，来自投资人的压力其实不小。一些人晚上还打电话，要求解释业绩不好的原因。

很多投资者无法忍受价格的波动，但价值投资的一大特点就是高波动性。一只股票未来上涨5倍和现在下跌50%之间有什么必然联系呢？显然是没有的。投资中真正的风险在于：其公司的业绩不行，但其靠热门概念支撑的股价还在猛涨。

但我不能和投资人说“我没错，是市场错了”，所以现在我把那些试图“指挥”我的通道来源切断了，我不加微信、不接电话，有建议要按照公司正常流程，与业务员进行对接。我基本不直接接触投资人，这样我就减轻了很多压力。如果投资人想“指挥”我，这个资金我宁愿不要。