连夺发行冠军的爱建信托寻求输血，盘盘竟已踩了那么多雷！

近日，上海爱建集团股份有限公司（以下简称“爱建集团”，600643.SH）对外发布担保公告称，中国信托业保障基金有限责任公司（以下简称“信保基金”）为爱建集团旗下全资子公司上海爱建信托有限责任公司（以下简称“爱建信托”）提供人民币 20 亿元的流动性支持额度。           

消息一出，激起房地产信托市场一片涟漪。近年来，在地产信托一枝独秀的爱建信托也遭遇资金链紧张？          

资金链紧张，还是寻求转型扩张？           

信托公司寻求流动性支持会有两种可能：一种是确实这家信托公司遇到问题了，需要信保资金支持；一种是信托公司向信保基金借钱利率较低，可以自己投资一些项目，增加自有收入。           

爱建信托近两年的年报显示，2017至2018年，爱建信托现金及现金等价物净增加额由7.59亿元变为-6.63亿元；期末现金及现金等价物余额由7.87亿元下滑至1.24亿元，同比下降84.24%，现金流紧张是客观存在的。           

值得一提的是，爱建信托目前还身陷2项债务问题，涉及同哈尔滨爱达投资置业有限公司、上海子承投资有限公司、上海泓岩投资有限公司、方大碳素新材料科技股份有限公司的案件纠纷。           

此时，信保基金出手无疑是雪中送炭。           

信托业务高度依赖房地产           

爱建信托母公司爱建集团，曾以房地产项目开发、实业投资、进出口业务起家。2010年之后，爱建集团主业逐渐由实业向金融过渡，房地产项目逐步剥离，这令爱建信托在地产信托业务上肆意狂奔。           

数据显示，2018年第四季度爱建信托房地产信托成立规模约为151.2亿元，位居信托行业第一。而在刚刚过去的2019年前两个季度，爱建信托新成立的房地产信托排名第一且遥遥领先于其他信托公司。           

就地产业务模式而言，称爱建信托一枝独秀毫不过分。           

虽然爱建信托官网称“采用纯债权融资、并购融资、夹层融资、股权投资、基金投资、投资顾问等业务形式”。但从其           

年报可以发现，无论是在自营资产投资还是在信托资产投资方面，爱建信托投资地产业务的比例都比较高。         

自营资产投资基础产业、房地产业、证券市场占比：           

信托资产投入到基础资产、房地产、证券市场占比：           

信托产品投资分布：           

以上截图来自财查到APP          

通过财查到APP的信托产品图谱来看，今年以来，爱建信托存续期内有26款产品。按照投资领域分类，共有24只房地产信托、1只金融信托、1只公益信托。其中，房地产信托的实际募集规模为152.75亿元，实际发行规模超亿元的项目共有18单，累计金额38.88亿元。           

由此可见，房地产信托仍占据爱建信托较大比重。           

风暴之下岂能独善其身           

随着今年房地产项目遭遇资本寒冬，大量地产公司宣告破产，目前破产房企已超400多家，预计年底可能还有更多房地产企业将退出市场。           

行业下行的巨大风险下，爱建信托又岂能独善其身？           

以上截图来自财查到APP        

通过财查到APP舆情监控显示，近年来，爱建信托被曝出不少踩雷项目：          

踩雷“三盛宏业”          

今年10月，百强房企之一的三盛宏业被传出甩卖总部大楼、员工讨债、全国项目大面积停滞、债务方已进场等系列问题。爱建信托的长盈精英三盛宏业金华项目集合资金信托计划也受累项目，规模7亿。        

踩雷“闽兴医药”         

今年7月，“闽兴医药”被爆出的应收账款融资暴雷，拖累多家金融机构，爱建信托便在其中。随后，爱建信托回应称早已兑付结束，表面上看上去未受影响，但是否兜底可能只有平台内部了解。         

与方大炭素相关案件二审被驳回          

5年前，爱建信托于2014年12月收到上海一中院签发的应诉通知书及民事起诉状，原告方大炭素诉爱建信托等承担股东出资款不到位所导致的损失赔偿责任，其中爱建信托承担股东出资人民币8690万元及相应利息。今年7月，二审被驳回，维持判赔8690万元。          

通道业务踩雷“MPS项目"           

2018年10月，暴风集团MPS项目宣布破产清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。浸鑫基金未能按原计划实现退出，从而使得相关基金受到拖累。爱建信托作为华瑞银行的通道踩雷，规模4亿元。          

以上为目前可查得的踩雷事件，尚不清楚随着房地产行业的出清加剧，是否会带来更多风险事项。此时，爱建信托项目公司寻求“输血”，难免令人浮想联翩。因此，关注爱建信托下一步的市场动作尤为重要，同时应留意可能存在的房地产投资整体风险。           

锤子哥有话说：        

由于过去数年，房地产与资本市场高度粘合，让部分金融机构对房地产形成了高度依赖。当行业出现拐点，部分机构会表现出措手不及。爱建信托作为行业龙头此次寻求输血，可能是未雨绸缪，也可能是形势所迫，但对当前的房地产行业的投资风险也有着风向标的指示意义，投资者应有所准备。