交流探讨促实务，同心共力助开放

11月22日，中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）在沪成功举办浦江沙龙（国际）系列第三期活动。沙龙依旧秉承“打造专业深度交流平台”的定位与宗旨，围绕QFII/RQFII与直接投资渠道双向非交易过户业务交流、ISIN编码的业务应用与服务优化设想、境外投资者参与银行间回购交易的业务展望等三个主题展开讨论，既有对已落地业务的诠释解读，也有对开放前沿的展望探索，一如既往地得到了人民银行等主管部门及实务界的积极关注和热情参与。中国人民银行宏观审慎管理局、上海总部金融市场管理部及公开市场业务操作部均派专家代表出席，会上还有来自结算代理机构、境外投资者、知名律所等30余机构、超过50名嘉宾参会。

近年来，债券市场对外开放步伐加速，推动市场高水平开放的各项举措相继落地。9月30日，中国人民银行及国家外汇管理局发布了《关于进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场有关事项的通知》，允许同一境外主体QFII/RQFII和直接入市渠道下的债券进行非交易过户，并且同一境外主体通过上述渠道入市只需备案一次，相关业务于11月15日生效。为贯彻通知精神，切实提升境外投资者入市交易便利性，中央结算公司研究制定了QFII/RQFII与直接投资渠道双向非交易过户实施细则，指导市场参与者业务实践。与此同时，中央结算公司持续落实央行关于进一步推动金融开放的政策精神，借助中债浦江沙龙等平台，听取市场意见，探索开放前沿，不断深化结算便利产品研究，助推债券市场高水平开放。

本期沙龙首先对境外投资者申请不同渠道下债券非交易过户的实施细则进行详细解读，对结算代理行及境外投资者代表关心的问题逐一释疑澄清，为指导结算代理行业务实施奠定基础。随后，围绕境外投资者参与银行间市场回购业务展望开展探讨。基于对目前回购业务的操作流程及违约处置介绍，沙龙还特邀行业资深律师，以新版回购主协议与全球回购主协议（GMRA）的差异与兼容性为切入点，向与会嘉宾讲解了境外投资者在参加银行间市场回购业务时可能遇到的“水土不服”及其解决方向，充实了市场参与者对未来开展相关业务的理解和准备。此外，为持续提高交易后服务的便利性，中央结算公司不断深化产品研究，在沙龙上分享了关于ISIN编码的业务应用与服务优化设想，现场嘉宾积极分享实务经验，为业务改进建言献策。

会后调研结果显示，与会嘉宾认为沙龙内容详实，沟通充分，解决了相关业务困惑，对沙龙内容及组织形式非常满意，并有超过九成机构表示愿意参加或共同筹办后续沙龙活动。主管机构代表认为浦江沙龙氛围轻松热烈，沟通专业深入，为监管与市场交流搭建了良好平台。参会嘉宾表示，通过本期沙龙的沟通交流，体会到了监管部门及中央结算公司在制定政策或业务细则时权衡风险防控与客户便利的政策初心，增强了市场各参与方的理解与互信。会后，中央结算公司也将持续跟进沙龙上反馈的热点及诉求，不断推动跨境产品服务创新和优化。

浦江沙龙（国际）系列是中央结算公司精心打造的专业深度交流平台。每期沙龙活动会围绕一个或多个跨境产品条线的方案、产品或市场需求，在央行等主管部门的指导下，激发市场专业人士的智慧火花，引领行业对境内外投资者关心的话题展开深度讨论，为中国债券市场的开放发展贡献力量。