昔日冠军彻底“凉凉”了？苏思通的“蓝海五号”最新净值不足0.45

记者 慕泽

冠军魔咒频现似乎已成私募界的“定律”。由2016年阳光私募冠军苏思通掌舵的“蓝海五号”最新净值已经不足0.45，让人不得不质疑其所属的蓝海韬略投资究竟发生了什么？

“蓝海五号”成立于2016年9月7日，采用股票多头策略，净值走势上看，该产品自成立以来收益表现便一直不乐观，绝大多数时间里均处于亏损状态，今年4月4日以来，产品净值更是再度遭遇大幅跳水，截至5月31日，其最新累计净值仅为0.4448，区间回撤高达45%。值得注意的是，早在2017年9月初，“蓝海五号”的净值便曾首次跌破止损线70%，不过截至目前，该产品仍在封闭运行，并没有清盘的迹象。

上述产品的基金经理苏思通，人称“快刀八郎”，投资风格以快、准、狠著称。资料显示，2008年，在美国次贷危机的影响下，苏思通曾以300万元开立账户做空黄金，两个月内获利700多万元。但是在全仓跟进后，“美元和黄金却双双上涨”。三个月后，其账户遭遇爆仓。此后，苏思通去了新时代证券做客户经理，2013年，离开新时代证券，成立私募公司蓝海韬略，后因旗下“蓝海一号”以180.92%的收益率夺得2016年的阳光私募冠军而一战成名。

不过，在夺冠后不久，蓝海韬略旗下产品的净值增长就纷纷开始显现颓势，就连曾经的冠军产品“蓝海一号”也不例外。数据显示，2017年3月初以后，“蓝海一号”净值突然开始大跳水，11个月的时间里，净值回撤接近44%。今年年初，该产品净值曾有明显的回升，不过4月4日至今，却再度遭遇重挫，截止5月31日，产品最新累计净值仅为1.4546。

此外，蓝海韬略旗下的其他产品近年来的业绩表现也不乐观，数据显示，目前公司共有5只产品仍在运行且净值近期有更新，其中的三只产品累计亏损率都已经超过三成，四只产品年内净值回撤超过14%。另外，公司已经清算的6只产品均以亏损收场，并且累计亏损率都超过了27%。

有分析人士指出，从苏思通以往的经历来看，其投资风格比较激进。关于择时方面，苏思通也曾表示“一般三个涨停就出来，如果判断有偏差，杀进去后股价下跌，在亏损3%的时候就会斩仓。此外，当看到明显有大资金卖出时他也会立即卖出。”这样的投资风格显然比较适合小量资金，“蓝海一号”成立之初实际规模仅有3000万左右，“快进快出”比较容易，加速了其净值的快速上扬。但是，随着管理规模的扩大，这种快速操作的模式难度大幅增加，这或是导致其产品净值大幅回撤的原因之一。

产品发行速度方面，数据显示，蓝海韬略旗下的11只产品中有多达9只均成立于2016年4月末至12月之间，占比超过八成，新产品的密集发行使得公司的管理规模随之迅速扩张。有分析人士指出，明星产品表现出色一般会吸引大量的资金流入，而私募本身的投研体系一时难以跟上或者投资风格难以适应，往往导致其盈利能力大不如从前，甚至出现业绩“滑铁卢”的现象，苏思通旗下产品业绩的下滑大概率也与此相关。