2019私募报告（连载四）：私募股权投资基金产品（中）

　　2 募资相关情况分析

　　2.1新备案基金数量及规模同比下降

　　受国内经济增长放缓、国际贸易摩擦、资本市场波动、资管新规出台等多种因素影响，行业募资2018年呈现降温。2018年当年新备案私募股权基金10038只，较2017年减少903只，同比下降8.25%；新备案基金规模17753.43亿元，较2017年减少6367.33亿元，同比下降26.4%；新备案基金平均规模1.77亿元，较2017年减少0.44亿元，同比下降19.78%。

　　从季度数据来看，2018年第二季度开始，新发产品数量和规模下降明显，新备案基金数量环比下降0.37%；新备案基金规模环比下降30.37%；第三季度降幅进一步扩大，新备案基金数量环比下降41.49%，新备案基金规模环比下降43.02%；第四季度环比降幅收窄，但同比降幅继续扩大，新备案基金数量和规模分别同比下降47.00%、51.98%。

　　2.2企业投资者出资占比最高

　　我国私募股权基金资金来源广泛，且较为集中[1]。截至2018年末，居民投资者数量最多，占比80.71%。其次是企业投资者，占比15.47%。但企业投资者出资金额最高，占比51.17%；其次是各类资管计划，占比32.81%；居民投资者出资金额占比12.45%；政府资金占比2.77%；养老及社会基金占比仅为0.51%，显示长期资金明显不足。

　　2018当年新备案基金中仍是企业投资者出资最高，占比46.11%；其次是各类资管计划，占比35.25%；居民投资者出资占比14.27%。企业和居民投资者出资金额和占比较2017年均有下降；各类资管计划出资金额也在减少，但占比有所提升。出资额下降与企业投资者债务风险、股票质押风险上升，及居民投资者未来预期不明有关。养老及社会基金等长期资金出资占比则有所提高；政府资金出资额增幅最大，达75.99%，占比提高2.85个百分点。由此可见，在市场总体出现资金荒的情形下，财政及政府引导基金承担了募资“兜底”角色，成为私募股权基金募资的重要来源。

　　[1]出资人包括机构投资者和个人投资者。其中，机构投资者主要是企业(境内法人机构、境内非法人机构、本管理人跟投)、政府资金(财政直接出资、政府类引导基金)、境外资金(境外机构、QFII、RQFII等)、养老金(全国社保基金、基本养老金、企业年金等)、社会基金(慈善基金、大学基金、捐赠基金等)；资管计划(私募基金产品、证券期货经营机构资管计划、信托计划、商业银行理财产品、保险资产管理计划)；个人投资者主要是居民(自然人、员工跟投)。