一周两家爆雷 华领等上海私募深度洗牌

　　最近私募基金风险事件频发，仅上海地区，短短一周内便有2家私募爆雷。除了华领资本，此前11月27日，上海至善股权投资基金有限公司被曝兑付风险。同时今年3月，上海良卓资产管理有限公司等亦因涉嫌违规被查，上海私募迎来新一轮洗牌。

　　自称“预见不凡未来”的上海华领资产管理有限公司（下称“华领资产”）或许并没有预见到如今的处境：公司负责人被查、资金窟窿上亿、投资人折戟、多家上市公司受牵连。2013年以来，华领资产走过了过山车般的六年时间。这期间，私募股权基金行业也从火爆、乱象整治走向逐步规范，只是铁打的营盘流水的兵，行业犹在，但华领已溃。

　　华领爆雷

　　12月2日，上海公安局浦东分局通报称，2019年11月13日，上海公安局浦东分局根据群众报案，对上海华领资产管理有限公司以涉嫌集资诈骗罪立案侦查。目前，警方已对华领资产法定代表人孙某等4名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施。

　　根据通报，2016年3月起，华领资产在经营过程中，通过虚构银行承兑汇票收益权转让、包装发行私募基金产品的方式骗取投资人资金，诈骗资金用于还本付息、个人挥霍等。目前，警方正在全力推进案件侦办、追赃挽损、资金核查等工作。

　　这一消息让风传多时的华领资产风险问题终落实锤，也让投资者从希望变成彻底的失望。今年9月，华领资产召开投资者见面会曾称，有能力化解当前票据类业务出现的和可能出现的风险；11月，华领资产发布公告称办公地点将从浦东新区搬到长宁区，但事后投资者才发现，两地办公地点均已人去楼空，一切只是华领资产的障眼法，公司的兑付危机早已爆发。

　　资料显示，华领资产成立于2013年8月，注册资本金1亿元，法定代表人孙祺。股东架构方面，自然人张鑫认缴资本100万元，持股1%；上海福昆投资管理有限公司认缴资本9900万元，持股99%。穿透来看，上海福昆投资管理有限公司注册资本金100万元，其中倪嵩持股99%，疑似实际控制人。

　　新金融记者查阅发现，华领资产拥有私募基金管理人牌照（基金业协会备案编号：P1007578），并为中国证券投资基金业协会的观察会员，但该基金多次被出示警示函，比如2018年12月24日被上海证监局采取出具警示函的行政监管措施；2019年9月3日被上海证监局采取责令改正的行政监管措施。

　　华领资产的主要业务是银行间贸易金融投资管理（银行商业汇票及存单类基金的发行管理）和另类资产投资管理。这次出现风险的属于前者。据媒体披露，华领资产旗下总规模约35亿的31只票据私募基金，主要集中在“华领泽银稳健系列票据分级私募基金”和“华领定制系列银行承兑汇票分级私募基金”两个系列，其中优先级基金份额约23.7亿元。

　　新金融记者查阅中国证券投资基金业协会官网看到，“华领泽银稳健系列票据分级私募基金”共备案发行25期产品，“华领定制系列银行承兑汇票分级私募基金”则备案发行了11期产品，备案日期大多在2016年。

　　目前两个系列的产品大部分已经出现违约。业内人士称，这些产品预期年化收益率在7.5%-10.8%区间，但当前票据贴现和交易业务收益率较低，基金无法通过真正的票据业务产生足够收益来覆盖产品成本。更为严重的是，华领资产被查出存在虚构银行承兑汇票收益权转让、资金挪用问题，涉嫌集资诈骗。而曾经头顶2017年度产融结合创新人物、2018中国产业投资创新驱动人物、全国服务业最具影响力领袖人物、投融资行业领军人物等光环的华领资产负责人已被采取刑事强制措施。

　　黯然离场

　　华领资产爆雷后，直接波及上海洗霸、康力电梯和中原内配三家上市公司，三者合计认购相关华领资产1.19亿元。

　　12月3日，中原内配公告称，公司持自有资金2000万元认购了“华领定制5号银行承兑汇票分级私募基金”，但该基金目前存在较大风险，公司相关投资本金及收益可能无法获得足额兑付，继而对公司相关期间的业绩构成不利影响。上海洗霸同样以2000万元认购了该期华领产品。

　　“同病相怜”的还有康力电梯。康力电梯投资7900万元在2018年10月24日认购了三笔“华领定制9号”产品，到期日期原本分别为今年的1月23日、4月23日、7月23日，但今年1月华领资产调整为2019年11月26日，目前均存在兑付风险。

　　上述三家上市公司在理财方面可谓“难兄难弟”，今年3月，三家公司都踩雷上海良卓资产管理有限公司，其中中原内配、康力电梯均认购了相关良卓资产1.1亿元，上海洗霸则认购了1400万元。

　　最近私募基金风险事件频发，仅上海地区，短短一周内便有2家私募爆雷。11月27日，上海至善股权投资基金有限公司被曝兑付风险。12月5日，上海市公安局静安分局通告称，警方已对至善基金实际控制人吕某政等5名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施。据媒体披露，至善基金累计未兑付金额超过20亿元，涉及投资者逾3000人。

　　从华领资产、至善基金等风险事件来看，目前部分私募基金在运作过程中依然存在未合规备案、信息披露不足、投资者“不合格”、资金挪用等问题。业界称，华领资产、至善基金所暴露的风险可能只是冰山一角，更多的风险还将继续释放，之前盲目入场、投资不善的私募将陆续爆雷。

　从行业上看，尽管近几年私募基金管理人数量、备案私募产品数量和管理基金规模总体上呈上扬趋势，但从私募从业人数来看，近几年起伏波动剧烈，大量私募人士黯然离场。2015年1月，私募基金行业从业人员有12.44万人。2015-2016年间，私募行业迎来“大爆发”，其中2015年11月约有43.09万人，2016年3月私募从业人员以44.65万人达至高峰。此后，私募从业人数震荡下滑，到今年10月份仅有23.75万人，较之高峰时期接近腰斩。

　　“私募已经走出草莽时代，从缺乏监管、经营混乱、维权乏力的初期阶段走向含产品备案、资金托管、销售、投资去向等全方位的严格监管。”北京一家私募基金负责人坦言，目前私募基金劣币驱逐良币的现象已经得到遏制，行业逐渐回归理性。同时分化比较严重，管理好的私募项目退出率能到77%，运行差的则出现巨额资金窟窿。作为投资者，则不能盲从基金营销，迷信估值和往期回报，而应注重自身学习，不仅要通过相关备案识别合规性，更应做知识型投资者，理性考察项目风险。