险企钟情资管牌照 保险资管市场队伍将扩容

　　保险资管市场发展前景良好，但仍存在诸多挑战。在资产收益率不断下行并且波动性加大的金融市场，保险资金要获取既安全又绝对的收益，难度正变得越来越大。

　　近日，天茂集团(行情000627,诊股)发布公告称，该公司持股51%的控股子公司国华人寿拟与天茂集团第一大股东新理益集团有限公司共同发起设立“国华兴益保险资产管理有限公司”。天茂集团在上述公告中透露，拟设立的国华兴益保险资产管理有限公司注册地址暂定设于上海市，计划注册资本为人民币5亿元，其中国华人寿拟投资4亿元，占出资比例的80%。

　　保险资管公司队伍将迎新成员

　　近年来，伴随着保险业的快速发展，保险资管市场也日益释放出巨大的活力。银保监会披露的统计数据显示，截至今年10月末，保险业资产总额为19.99万亿元，同比增长12.4%，保险资金运用余额为17.81万亿元，同比增长12.8%。从2003年第一家保险资产管理公司成立至今，业内目前已有27家综合性保险资产管理公司。2018年末，保险资产管理机构总资产管理规模达到15.56万亿元，总资产管理规模增长率为10.02%。

　　记者还从中国保险资产管理业协会了解到，今年前11个月，29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共209只，合计注册规模3817.78亿元。截至2019年11月底，保险资管机构已累计发起设立各类债权、股权投资计划1265只，合计备案（注册）规模29119.18亿元；累计注册保险私募基金22只，合计规模1863.1亿元。

　　业内普遍认为，保险资产管理专业化对提高投资收益、支持行业发展发挥了重要的积极作用。中国保险资产管理业协会此前所做的调研结果显示，77%的受访保险公司已成立或有成立保险资产管理公司的意愿。

　　特别是对于在资金运用方面为专业人才匮乏、技术系统不够完善、投资能力不足、优质资源获取渠道有限等问题所困扰的中小保险公司而言，通过成立保险资产管理公司，更有助于提升自身资产管理能力。天茂集团也在前述公告中表示，发起设立国华兴益保险资产管理有限公司是为了提升国华人寿保险资产管理的专业水平。

　　“拥有独立的资管公司，在一定程度上直接关乎保险公司在项目猎取过程中的优先权和成功率，是提高资金运用收益必行之路。”有业内人士表示。这也解释了中小保险公司申请设立保险资管公司的背后动机。

　　国华兴益保险资产管理有限公司是否能够获得牌照还需要等待监管审批。而在这之前，保险资管公司队伍就已经迎来了三位新成员。今年5月，工银安盛资产管理有限公司和交银康联资产管理有限公司相继获批开业，与前两者同样在去年获批筹建的还有中信保诚资产管理有限责任公司。

　　保险资管市场春天脚步渐近

　　上述3家保险资管公司的批筹与开业均受益于当前保险业扩大对外开放进程。而在国务院金融稳定发展委员会于今年7月公布的11条金融业对外开放措施中，还涉及取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定，允许境外投资者持有股份超过25%。银保监会新闻发言人表示：“放开保险资产管理公司外资持股比例限制，有利于吸收借鉴境外优秀保险机构的经验做法，激发国内保险资产管理市场活力，促进提升保险资产管理公司资产管理能力，更好服务于保险资产的保值增值。”

　　保险资管市场发展迎来的政策利好不止于此。近日，银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）。《办法》在打破刚性兑付、消除多层嵌套、去通道、禁止资金池业务、限制期限错配等方面向资管新规看齐。业内人士对《金融时报》记者表示：“资管新规对保险资管的影响较大，同时第一次正式把保险资管列入资管行业，这改善了保险资管机构的市场地位，使得保险资管机构能够在同一起点上与其他金融机构开展公平竞争。”

　　《办法》中还提出可面向自然人销售保险资管产品，这也意味着保险资管有望借此将高净值人群正式纳入保险资管产品的客户人群。

　　数据显示，2017年，我国个人可投金融资产总额已达到188万亿元，预计2023年有望达到243万亿元，2019年至2023年复合增长率约11%。再从另一个角度来看，在一些金融市场发展较为成熟、资管服务相对活跃的国家，现金和储蓄在居民家庭金融资产中的比例已下降到13%左右，而资管产品的占比将近25%。而在当前我国居民家庭的金融资产构成中，现金和储蓄占比仍超过一半。随着我国经济向高质量发展稳步迈进，正在显露出巨大潜力的财富管理市场无疑也将成为大资管时代保险资管机构的重点发力方向之一。

　　此外，同样不能忽视的是，今年以来监管鼓励险资入市的政策“暖风”频吹。银保监会不仅鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，还表示正在研究提高保险公司权益类资产监管比例，在审慎监管原则下，赋予保险公司更多的投资自主权，进一步提高证券投资比重。证监会也提出推动更多中长期资金入市。

　　保险资管市场发展前景良好，但仍存在诸多挑战。在资产收益率不断下行并且波动性加大的金融市场，保险资金要获取既安全又绝对的收益，难度正变得越来越大。

　　中国保险资产管理业协会副会长贺竹君近日表示，如何更好地应对利率持续下行、经济运行承压的叠加挑战是保险资产管理业面临的一项重要课题。他建议：保险资管机构以资产负债匹配管理为基础，秉承长期投资、价值投资、稳健投资、多元投资、责任投资的理念，巩固长期资产配置和长期资产创设的业务专长，稳步加大另类投资，发挥主动管理优势和经验，为市场提供更多稳健安全的中长期资金。在满足长期资金配置需要的同时，为完善我国养老保障体系的建设，深入发挥基础性作用。

　　“资管行业竞争日趋激烈，保险资管机构还亟须加快补强自身在销售能力、客户服务、净值化管理、人才队伍建设等方面的短板。”前述业内人士对记者表示。