三年行动方案指路 多项政策措施架桥国资国企改革有望迎新突破

2019年可谓国资国企改革突破年。针对加快国资国企改革，今年《政府工作报告》提出了加强和完善国有资产监管，推进国有资本投资、运营公司改革试点；积极稳妥推进混合所有制改革；完善公司治理结构；依法处置“僵尸企业”；深化电力、油气、铁路等领域改革；国有企业要不断增强发展活力和核心竞争力六方面任务。一年来，上述改革取得关键进展。从“改革国有资本授权经营体制”到“授权放权清单”，再到“混改操作指引”“央企控股上市公司股权激励”……今年11项重磅政策措施推动改革走向更深层次、更广领域。

近期召开的中央经济工作会议为明年国资国企改革提供了方向。受访专家认为，明年，改革将着重聚焦混改、国资监管体制改革以及技术创新等领域。2020年，值得期待。

层层松绑 为企业添活力

“从管企业向管资本转变是今年国资国企改革的重点任务，同时也是明年值得关注的改革领域。”中商智库首席研究员李建军在接受《金融时报》记者采访时表示。

党的十八届三中全会以来，新一轮国企改革基本方向——形成以管资本为主的国有资产监管体制，渐渐清晰。

中国企业研究院首席研究员李锦在接受《金融时报》记者采访时表示，要以管资本为主完善国有资产监管体制，实质上就是要以国有资本授权经营体制改革为核心，激发微观主体活力，让企业充分走向市场。

此前，《改革国有资本授权经营体制方案》《国务院国资委授权放权清单（2019年版）》（以下简称《清单》）相继出台，为企业“层层松绑”。近期，国资委出台了《关于以管资本为主加快国有资产监管职能转变的实施意见》，着重厘清监管边界、调整监管方式。以管资本为主的国有资产监管体制改革进入新阶段。

作为承担授权经营体制改革的重要载体，上接国有资产出资人代表机构、下接资本运作和企业经营的“两类公司”（国有资本投资、运营公司）的试点改革也在加速推进。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，将原有的“国资委—国有企业”两级监管架构变为“国资委—国有资本投资、运营公司—国有企业”三级架构，是从管企业向管资本转变最为核心的内容之一，对于国资国企改革全局具有重要的示范、突破和带动作用。国资委数据显示，自2014年以来，先后有21家中央企业和122家地方企业改组组建为国有资本投资公司和国有资本运营公司。

同时，转变监管方式也对两类公司适应管资本为主、完善管控模式提出了明确要求。例如，作为一家国有资本运营公司，中国国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）承接了《清单》中30项授权放权事项。为确保授权“接得住”“管得好”，该公司致力于健全治理结构、完善组织体系、优化管控模式等。

加速推进 混改遍地开花

2019年12月2日晚，备受关注的格力混改落下帷幕。格力电器发布公告称，珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）以46.17元/股的转让价格，受让格力电器15%股份，总价款416.62亿元。

《金融时报》记者注意到，在混改前，格力电器属于地方国有企业，实际控制人为珠海市国资委，控股股东为珠海市国资委全资公司格力集团。混改完成后，国有资本将退出控股股东位置，格力电器变为无控股股东和无实际控制人。市场普遍认为，这场混改将助力格力电器优化治理结构，提升资源配置能力。

事实上，对于很多央企和地方国企来说，“混改”已经成为企业发展历程中的标志性事件。今年以来，国企混改屡有突破，南航、中盐集团、中国邮政等企业的混改都迈出实质性步伐，成效明显。

一方面，混改企业数量大幅增加，试点范围不断扩大。目前，中央企业混改数量已达七成；今年1至9月份，中央企业各级企业新增混合所有制企业超过600户。今年5月份，第四批160家企业混改试点已经启动，资产总量超2.5万亿元。

另一方面，混改企业效益明显改善。前3批50家混改试点企业中，已完成改革主体任务的企业资产负债率平均下降5.2个百分点，实现营业收入和利润额同比增长均在10%以上，并形成了中国联通、东航物流等一批优质混改企业。

在李锦看来，除了企业数量和质量的上升，今年，上海、深圳、沈阳三地区域性国资国企综改试验有序推进，地方国企频繁启动混改，混改呈现上下联动、央企和地方国企总体推进的特点。

不过，问题仍然存在。“混得不慢，改得慢。”李锦说，当前，混改更多的是“混资本”，而非“改机制”。只有实现“改机制”，才能引入经营性资本，提升企业经营效率。11月8日，国资委发布《中央企业混合所有制改革操作指引》，为央企混改提供了系统的操作指南，对于“改机制”相关环节操作要点也有部署。专家普遍认为，混改将在指引下加速推进。

2020年改革再出发

2020年，国企改革要在重要领域和关键环节取得决定性成果。近日，中央经济工作会议指出，要加快国资国企改革，推动国有资本优化调整；制定实施国企改革三年行动方案，提升国资国企改革综合成效；发挥国有企业在技术创新中的积极作用，完善科技人才激励机制。分析人士认为，资本优化、三年行动方案、技术创新，将是2020年国资国企改革的三大重点方向。

李建军表示，国有资本优化调整是服务供给侧结构性改革，推动高质量发展的根本要求。在优化调整中，国有资本要聚焦关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，聚焦战略性新兴产业、高新技术产业等“卡脖子”领域。李锦提到，2020年国企战略性重组、兼并或将多次出现。

在助力央企科技创新方面，两类公司将起到大作用。中国国新有关负责人告诉《金融时报》记者，该公司聚焦服务国家创新驱动发展战略，瞄准前瞻性、战略性新兴产业，助力央企科技创新、产业升级。截至今年7月底，中国国新通过基金投资、境外投资等五大业务板块累计与90户央企开展业务合作，累计投资相关央企项目131个，投资金额2624亿元，超过公司投资总额的90%。截至6月底，已在战略性新兴产业投资项目超过100个、金额2000多亿元，实现9个子领域全覆盖。

此外，李锦提到，科技人员股权激励、股权分红、员工持股也会是2020年的改革重点。目前，已有45家中央企业控股的91家上市公司实施了股权激励，实施股权激励一年以上的企业营业收入年均增长率达到16.7%。

值得关注的是，此次中央经济工作会议再次提及制定实施国企改革三年行动方案。李建军表示，在三年行动方案的指引下，明年国资国企改革将聚焦混改、深化国资监管体制改革、加快实现从“管企业”向“管资本”转变以及提升国企研发创新能力等。2020年，国资国企改革再出发，相关领域“大动作”值得期待。