杨东宁泉资本管理规模已超50亿，但今年公奔私行情为何有点冷？

虽然从不同投资背景来区分，私募可以划分为券商派、公募派、民间派、海外派、实业派、学者派、媒体派、其他金融机构派等，但最受市场关注的还是前四大流派，而公募派又堪称最吸“睛”，也是最吸“金”的一派。

公奔私的标杆性人物众多，百亿私募大本营中就有不少核心人物与创始人均有在公募基金工作的经历，包括淡水泉赵军、景林资产高云程、千合资本王亚伟、拾贝投资胡建平、盘京投资庄涛，以及高毅资产的邱国鹭、卓利伟、邓晓峰等均是知名公募派。

在私募行业从萌芽到蓬勃发展的十多年间，公募基金经理奔向私募曾掀起一波波浪潮，却又在近两年大幅降温。

从“公转私”基金管理人的成立时间分布来看，行情是重要催化剂。2007年A股大牛市，以及2010年的市场反弹均带来两波小高潮，星石投资、淡水泉也均在此期间成立。

除了行情催生的“公转私”浪潮，私募备案制的施行也让不少公募基金经理投身私募行列。2014年基金业协会正式启动私募基金登记备案工作以来，“公转私”管理人成立数量也开始迎来爆发，2014年和2015年分别达到历史新高。但是2016年开始骤减，随后逐年减少。

2018年公奔私基金经理中，有原兴全基金总经理杨东的宁泉资产在2018年3月完成备案登记。截至目前，宁泉资产旗下共计备案产品33只，成立一年多来宁泉资产管理规模已超过50亿元。今年以来完成备案的证券类管理人有46家，在已经发行产品的私募管理人中，仅有韬观投资徐欢、曜德投资高喜阳拥有公募从业经历。

有业内人士表示，如今公奔私要想做出一番成绩并不容易，除非是在公募行业已经形成投资体系，并有较长时间的公开业绩供投资者验证，才能为募集资金加分，而这也是近年来公奔私人数骤减的主要原因。

私募排排网研究员刘有华也表示，公奔私热潮下降的主要有三点原因：第一、公转私的高峰期已经过去，公募和私募的人才流通已经达到一定平衡;第二、私募行业头部效应已经非常明显，私募备案准入门槛变高，备案难度加大，私募领域对公募高级人才的吸引力不再。再有就是，现在私募生存成本已经越来越高。

赚钱才是硬道理，私募排排网将管理股票策略产品数量在3只及以上，且近期有正常更新净值的私募基金经理纳入统计，并按从业背景的不同，对该部分私募基金经理今年以来、近三年与近五年的收益进行分析。

统计数据发现，今年以来收益跑赢大盘的230位私募基金经理中，公募派有43人，占比18.70%，近三年有283位私募基金经理跑赢大盘，其中有71人为公奔私背景，占比25.09%。而在近五年收益跑赢大盘的私募基金经理中，公募派占比达到28.80%。

私募派即过往从业背景中，无其他金融从业经历，亦无海外、媒体、实业等经历的私募，私募派中有不少90后甚至是在毕业之后就自己创办私募，既解决了就业问题，也能做自己感兴趣的事情。在剔除私募派后，近五年以来收益跑赢大盘的基金经理中，券商派与公募派数量占比领先，而无论是短期的今年以来，还是中长期的近三年与近五年，券商派的表现与公募派的表现不相伯仲。

排排君想说的是，平均管理规模小，盈利能力不足，资金募集难仍是当前私募行业的普遍难题，无论是公募行业，还是私募行业，均难逃脱“一九”定律。对于私募来说，公募背景固然能为品牌打造，合规运行、渠道建设等方面加分，但最终还需要奔私之后的业绩去支撑。