私募“黑马”年终盘点：收益超1300% “老江湖”霸榜

　　2019年，股票私募“黑马”再现江湖，一家私募超1300%的年度收益，羡煞世人。

　　与历年榜单如出一辙，民间派、新生代、小规模私募再次占据“耀眼”位置。

　　然而，与往年最大的不同是，昔日私募冠军并未遭遇“魔咒效应”，坚挺地跻身于业绩前列，年度收益几近翻倍。

　　另有实力型的“老江湖”管理的多只产品，纷纷“霸榜”年度业绩榜单。

　　遥遥领先的“黑马”：收益超1300%

　　股票多头策略私募中，一家名为斌诺资产的机构，遥遥甩开了同行，2019年收益率高达1358%，相当于创下13倍的收益。

　　私募排排网显示，斌诺资产的“打榜产品”成立时间为2018年1月，即近两年上涨指数最高点之时，当时市场热度颇高。最新净值已达20元。

　　2018年末时，斌诺资产的产品净值为1.3，半年后的2019年6月，净值一举突破6元，之后净值走势“势如破竹”，不断刷新新高，并于去年10月31日创下历史最高点23.12元。

　　此外，斌诺资产旗下另有两只基金收益强势翻倍。

　　据悉，斌诺资产团队由“券商+游资”背景组成。公司官网对投资理念有如下描述：“坚守以基本面为主的价值型选股方法，充分发挥我们对市场节奏的准确把握以及对市场情绪的高度敏锐，对比大多数机构价值投资之道的持股不变，我们更加注重在价值投资基础上的波段择时交易。”

　　一份该机构路演资料显示，A股有着四大基本特征，即散户市场、筹码松动、追涨杀跌、换手率高。因此，适合A股市场的价值投资要有四大策略，包括精选个股、价值支撑、捕捉时机和波动交易。

　　可见，这家机构的“游资基因”，对市场节奏的和对市场情绪有一定敏感度。另据了解，这家机构超1300%的收益率的产品，操作细节上把握住2019年一季度快速上涨，以及一季度之后的黄金板块，油气板块等市场热点板块个股中的机会。此外，这只产品还利用券商融资进行杠杆操作。

　　姜还是老的辣：林园“霸榜”

　　2019年股票私募赛道上，“老江湖”的民间派投资人林园，丝毫不逊色于众多新生派黑马。

　　私募排排网显示，2019年前五十名股票私募基金中，林园管理的产品占据八席。比如，林园投资2号和1号年度收益分别为174.05%和172.62%，其余登榜产品收益均超100%。

　　以林园1号为例，2018年10月该产品出现历史最大回撤，高达39.06%。之后，林园抓住了2019年初的行情，净值从1.54元攀升至3.09元(4月30日)。之后随着市场持续震荡，净值也出现下滑，8月30日净值刷新历史新高，达3.98元；去年10月31日，净值再创新高至4.15元。

　　林园在私募圈一直是“神一般的存在”，充满争议。有着从8000元入市，并持续滚雪球至20亿身家之传说。2008年产品净值一度暴跌60%，之后渐渐退隐江湖。2014年高调杀回A股，2017年的“价值投资大年”，林园最高收益产品高达120.91%。

　　林园的投资理念一直颇具个性。2019年12月，林园在一场公开演讲中指出，目前市场处于熊末牛初，自己的策略是“以静制动，基本不买股票”，并认为核心资产的公司价格太高。他透露，最好的机会是可转债投资，属于“十年不遇”的投资契机。

　　林园在演讲中还指出，不要被泡沫吓倒，因为赚钱一定是靠泡沫，而且这个“泡沫”的持续时间可能让人无法预料。

　　冠军“远离”魔咒，收益几近翻倍

　　股票私募圈，一直有着“冠军魔咒”的说法，年度业绩冠军在第二年通常名落孙山，之后还陷于投资激进、团队决裂、违规被罚、投资踩雷等丑闻中。

　　然而，2018年多头策略冠军大禾投资，并未在2019年惨淡出局，旗下“打榜产品”年度收益高达98.2%。

　　以大禾投资掘金5号为例，2019年净值走势高低起伏不断，净值创新高后均有一定明显回撤。

　　据了解，大禾投资一直保持较好表现，与其高仓位有一定关系。该机构董事长胡鲁滨曾指出，“过去几年的仓位一直很高，因为过去几年A股实际上一直处于熊市，所以可以买到一些便宜的东西。”

　　比如，大禾投资从2017年四季进入顺鑫农业（000860）的前十大流通股东之后，持续市值均位列前十大股东，一直持有至2019年三季末。这期间，顺鑫农业股价涨幅超250%。

　　大禾投资胡鲁滨与众多民间派私募冠军不同，他在券商和公募均有任职经验。比如，曾任职于招商证券，之后在易方达基金研究部研究员、基金机构与专户部投资经理等。

　　他在最新的产品月报还强调希望找到“进可攻，退可守”的机会：即便存在不确定性，但影响的量级有限；虽然存在意外的可能，但买入价格可确保即使发生也能全身而退；我们希望承担低风险获得高收益，用 50 元甚至更低的价格买到价值 100 元，5 年后价值 200 元甚至更高的公司。

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