中资协调研保险资管生态：机构布局如何？

1月6日，21世纪经济报道记者获悉，中国保险资产管理业协会于近日下发《关于开展2019-2020年度保险公司（集团）投资管理业务综合调研的通知》。此次调研为问卷形式，分为投资治理、风险管理、资产配置、委托投资、绩效考核、股权投资、金融产品、自主及委托投资资产明细、协会支持需求九大部分。相较于2018-2019年综合调研问卷，此次调研新增了金融产品及股权投资、优化资产配置调研等问卷。

2.91万亿规模如何分布

中国保险资产管理业协会数据显示，2019年1-11月，29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共209只，合计注册规模3817.78亿元。其中，基础设施债权投资计划121只，注册规模2713.12亿元；不动产债权投资计划84只，注册规模1052.26亿元；股权投资计划4只，注册规模52.40亿元。同期，5家保险私募基金管理机构共注册5只保险私募基金，合计注册规模1050.00亿元。

截至2019年11月底，累计发起设立各类债权、股权投资计划1265只，合计备案（注册）规模29119.18亿元；累计注册保险私募基金22只，合计规模1863.10亿元。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，金融产品既是机构投资者实现资产配置的重要工具，也是产品发行者获取客户和资源的重要载体。它的重要性无论是对发行方还是对投资者，都是生存立命的基本。与此同时，金融产品的发行方和投资者更应通过加强交流、深挖项目资产、积极创新来发现并把握投资机会，共同应对低利率的市场环境。

保险资产管理计划亦是支持实体经济的重要途径。截至2019年11月末，保险机构累计发起设立各类债权、股权投资计划中，参与长江经济带建设6149.81亿元，支持京津冀协同发展2549.22亿元，支持振兴东北老工业基地569.02亿元；支持保险资金参与市场化债转股，降低企业杠杆率。

改善资本市场投资者结构

1月4日，《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》表示，发挥银行保险机构在优化融资结构中的重要作用。银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持，提高直接融资比重。有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。鼓励各类合格投资机构参与市场化法治化债转股。

天风证券研报认为，在鼓励发展直接融资的政策导向下，流向权益市场的资金将稳步提升，银行保险业将成为资本市场的长期参与者与稳定器。

银保监会数据显示，截至2019年11月末，保险资金投资科创板账面余额14.94亿元；鼓励保险公司增持优质上市公司股票。截至2019年11月末，保险资金投资股票规模1.81万亿元，约占A股流通市值的3.31%，是股票市场最大的机构投资者之一；支持保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险，目前专项产品已注册规模达1360亿元。

此外，人力资源社会保障部披露的2019年三季度全国企业年金基金业务数据摘要。全国建立企业年金的企业个数到达93422家，参加职工2506.34万人，积累基金到达16951.26亿元。据了解，目前职业年金已经完成全国30个省（区、市）的受托人比选工作。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，2020年新年伊始，资本市场利好频出，这对资本市场形成直接利好，有利于推动慢牛长牛行情。“坚持价值投资，做好公司的股东，仍然是我要反复强调的投资理念，做价值投资永远不晚，特别是在A股市场，A股市场刚刚从初创市场、新兴市场逐步通过改革走向成熟，价值投资理念将会获取更大的超额收益，坚持价值投资的投资者，可以在市场中获得更好的投资回报。”