亿元加仓！头部私募认为这个板块“有确定性”

　　鼠年开市首日的下跌过后，A股市场已连续两天迎来反弹。短期企稳，后市如何？股、债、商品等大类资产的行情将会怎么走？

　　就此，擅长“宏观对冲”策略的头部私募凯丰投资在最新举行的路演中表示，疫情导致的下跌是短暂性事件，从中长期角度看，还可能构成结构性买入机会。

　　对于具体配置方向，凯丰投资的判断是：商品期货的反弹力度会更大，优于股票和债券；而待疫情缓解后，基建板块市场需求的恢复更具确定性。

　　就经济基本面来看，凯丰投资认为，疫情短期对经济形成一定的负面影响但难改中长期乐观走势。其认为，疫情过后，经济的恢复会比较快，其影响的时间应该不会超过两个季度。因而，这几个月里会有许多机会可以把握。

　　凯丰投资判断，在经济名义增速保持于7%至8%的前提下，企业的盈利增速水平就比较容易保持在10%以上。在一些行业的整合过程中，会有很多优质企业领跑，这些企业占比两到三成，其年盈利增速将在15%到20%以上。

　　哪些行业的需求更有确定性呢？凯丰投资表示，看好基建相关板块。

　　其认为，基建与消费最大的不同，是基建只会递延，不会取消。一旦疫情缓解，则基建的增速应该是能够快速上升的，所以对基建相关板块比较乐观。

　　“就中长期机会，我们提到，基建投资可能延迟，但不会缺席。在这种情况下，我们预计相关商品的反弹会比较明显，我们比较远月合约的投资机会。”凯丰投资首席经济学家高滨说道。

　　但凯丰投资也认为，在当前位置上，市场还需要充分换手，股市此后才能大幅上涨。上涨所面临的压力在于，大家没有充分的换手和充分的调仓。其认为，市场也许将走出“进二退一”行情，有一些波段操作的机会。

　　流动性方面，凯丰投资认为，整体基调会比较宽松，股市中长期不必悲观，具体操作上需要灵活调整仓位。而经济短期受到影响，利率债会成为避风港，信用债则相反，从极短期看，其倾向于做多利率债，适当拉长久期，对信用债则比较谨慎。

　　凯丰投资有“中国的桥水”之称，就在举行本次路演的同时，公司还公告，基于对中国资本市场及公司自身长期健康发展的信心，将继续持有已投资的公司旗下产品，并将追加1亿元自有资金认购公司的宏观策略系列产品。

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