张弛有度，方得始终：资本市场战“疫”大考当前，保持监管温度“应援”不断档

新冠肺炎感染疫情是一场没有硝烟的战争，但防“疫”战并不仅在治病救人一线，资本市场也是重要战场。要打好这场特殊战“疫”，市场各方必须应时而变，其中一线监管更需张弛有法，才能传递温度、共克时艰。

《史记》有云“顺，不妄喜；逆，不惶馁；安，不奢逸；危，不惊惧”。

突如其来的疫情，严峻的防控形势，牵动资本市场运作机体的方方面面。以上市公司为例，受疫情影响面临诸多困难，拟定的股东大会无法如期召开，疫情严重地区的上市公司定期报告可能延误，部分上市公司生产经营受到严重影响等，种种问题，都需要在开市前得到详尽明确的应对安排。

这个时候，监管响应的效率也是资本市场与疫情赛跑的速度，只有越快，才能越早将情况控制在安全范围内，才能使各方“逆不惶馁”。

兵贵神速，疫情的发展速度考验监管应变能力与效率，需要雷厉风行，守正出奇，迅速响应市场需求，坚持尊重市场规律，出台特别政策，体现监管弹性，展现特殊时期的温度。

开市前，证监会等五部委联合发布了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》进行统筹安排，交易所也迅速发布专项通知，明确疫情防控特殊时期的相关监管业务安排。

我们了解到，深交所基于春节假期期间严谨的摸底排查与前瞻研判，针对性向上市公司推出六项便利措施，设立信息披露业务专项服务通道、调整业绩预告、快报披露安排和支持做好定期报告披露工作、适当放宽并购重组业务相关时限、鼓励投资者通过网络投票参加股东大会等。

从首周市场运行情况来看，各项便利措施如期落地，资本市场各层面尤其是上市公司的秩序如常，并没有因为疫情影响市场的正常运转。据统计，开市第一周，深市上市公司累计披露公告1700余份，34家公司延期或取消了股东大会， 13家公司股东完成股份解除限售业务办理，4家公司完成新增股份上市。

从结果来看，监管温度不断线，上市公司迅速行动，保供应战疫情，从一定程度上缓解市场担忧情绪，A股开市首周在2月3日市场深度调整的情况下，上证综指数5个交易日累计跌幅收窄至3%，深证成指则仅有0.6%的跌幅，而创业板指更是逆势上扬4.5%，作为国民经济的晴雨表，A股的表现或是有力的定心丸。

除了股东大会、信息披露延期这些急事急办，缓解上市公司主体燃眉之急外，监管层也在同时提供更多的制度“应援”，特事特办，应对战“疫”中的金融支持需求。针对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区企业发行的固定收益产品建立审核及发行的绿色通道，加快加急处理，武汉车都四水共治项目管理有限公司绿色项目收益公司债在2月3日提交材料后，于次日便收到深交所出具的无异议函，广西建工集团非公开发行战“疫”专项公司债券也在1个工作日内完成全部的债券发行前期准备工作。

针对上市公司并购重组迫切需求，除了证监会、交易所明确适当放宽并购重组期限之外，在落实细节上，深交所创新性尝试了上市公司并购重组方案审查小组“云”会议，及时形成并反馈审查意见，其中金宇车城、泰和新材和亿通科技在节后第一周即收到重组问询函，确保公司重组事项后续顺利推进。同样升级云端的还有董秘培训等，深交所首期升级版远程培训公开课改制上市暨拟上市公司董事会秘书线上专场培训已于2月7日上线。

监管既要有温度，也要把握张弛之法，越是危难时，越要彰显监管的底线，有温度有弹性的监管并不意味着放松要求。

疫情期间，青蒿素、生物疫苗、体外诊断、病毒防治等概念引发市场关注，吸引了大量资金涌入。在面对真假概念股之时，需要监管执中守一，及时客观问询实情，警惕少数公司利用新闻、社交媒体、互动易平台蹭热点，扰乱整体疫情防控大局。

比如泰和科技2月2日在互动易平台表示公司产品苯扎氯铵、次氯酸钠及拟生产的过氧乙酸可用于新型冠状病毒防疫过程的环境消毒，2月3日，公司披露将过氧乙酸加入经营范围。公司股价自2月4日起连续4个涨停，深交所火速关注，要求泰和科技核实并说明情况。类似的案例还有雅本化学等几家公司。

眼下，疫情防控阻击战已经到了最重要关口，随着全国各地陆续开始复工，上市公司群体作为主力迅速汇入到这种浪潮中，迈瑞医疗已全面恢复生产，比亚迪宣布新增口罩和消毒液生产业务，燕塘乳业24小时轮班力保优质乳品供应、美联新材保证与疫情有关的生产线满负荷投产。

一方面，正值上市公司披露年度业绩预告及修正公告时期，业绩暴雷、财务洗大澡、更换会计师事务所等异常情况值得关注，另一方面，考虑到疫情发展尚不明朗，市场难免出现波动。

因此，下一步如何更好提供活水驰援上市公司，提高对异常情况警惕及时采取监管措施，维护市场信心或成为监管施力的重点，监管者必须根据市场情况与疫情大战应时而变，持续优化制度“应援”，保持监管温度不断档，有效提供资本市场支持，才能充分发挥好从监管部门到上市公司，从公司高管到一线员工，从产业上游到产业下游，从境内投资者到境外投资者，每个市场主体的作用，让资本市场的“你、我、他”都成为抗击疫情链条上的重要一环，携手通关战“疫”大考。