私募基金支持超八成科创板企业 推动创新创业服务实体经济

从2018年11月设立科创板并试点注册制的消息传出，至今已一年有余。2019年7月，科创板正式开板交易，成为2019年中国资本市场最受关注的事件之一。截至2020年1月末，共有79家企业成功登陆科创板，总市值突破万亿元。

超八成科创板企业

获私募基金支持

在这些科创板企业背后，频频出现私募基金的身影。中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)数据显示，截至2019年12月底登陆科创板的70家企业，共有60家在成长过程中获得私募基金支持，获投比例高达85.7%；每家科创板上市企业平均获得4.79亿元资本支持，其中，获投资金最多的企业累计获得35.19亿元投资。

据统计，共有417家私募基金管理人、561只产品(均已去重)投资了科创板上市企业，累计投资本金达到287.44亿元，在投本金268.94亿元。在这个过程中，私募基金体现出投资活跃、集中度高的特点，不少科创板上市企业获得多只私募基金青睐：获得1只基金投资的有11家，获得2至5只基金投资的有20家，获得6只以上基金投资的有29家，其中获投最多的企业得到86只基金支持。

科创板也让不少专注于科创领域投资的机构脱颖而出。国投创合总经理刘伟告诉记者，作为一家在母基金及直投领域均有布局的机构，国投创合从十多年前就开始垂直布局战略性新兴产业方向，目前其参投企业在科创板上市的共有18家，其中，直投1家，子基金投资17家，另有十余家在申报排队。

据毅达资本创始合伙人、董事长应文禄介绍，目前其投资的企业有4家在科创板过会，其中，2家已成功IPO，另有十余家在排队。元禾控股主导管理的基金目前投资了6家科创板上市企业，另有2家已过会未发行、1家申请获受理，此外，其通过母基金间接投资的科创板上市企业有2家。

协会相关负责人在接受中国基金报记者采访时表示，对于单个企业而言，天使投资、创投基金、私募股权基金各擅所长，在企业诞生和成长过程中，根据企业和产业发展周期各个时间节点的需要，提供风险匹配和期限匹配最优的资金，构成了风险资本形成的完整链条；对于行业和整体经济而言，私募基金凭借专业化、市场化机制，遴选优质标的、撬动社会资本、支持国家薄弱产业，挖掘新的产业机会，推动高新技术企业、创新创业企业融资和成长。

私募基金推动创新创业

支持实体经济

作为促进资本形成的重要工具，私募基金将社会资金转化为金融资本，为实体企业提供资金支持和增值服务，是多层次资本市场体系的重要参与方；通过投资优秀科技型企业，推动科技与资本融合，促进创新资本形成。

数据显示，截至2019年三季度末，已备案私募基金累计投资于境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达11.18万个，为实体经济形成股权资本金6.36万亿元，仅2019年前三季度便新增0.44万亿元。私募基金的在投项目中，中小企业项目5.98万个，在投本金2万亿元；高新技术企业3.10万个，在投本金1.27万亿元；初创科技型企业1.01万个，在投本金1519.27亿元。

背靠中国科学院、专注科创领域投资的VC国科嘉和，在这个领域已经坚守了7年多。其管理合伙人王戈表示，“以前没有科创板，我们也是这么做投资，投资策略不受科创板推出与否影响，我们的基金一般存续期是‘7+2’，时间比较久。”他还称，国科嘉和对于很多优秀的被投企业都持续多轮追加投资。

元禾控股对旗下多个项目投资时间也较长，以某科创板上市公司为例，由于判断该公司符合国家战略、掌握核心技术、有一流创始团队、创新能力突出，有望在国家工业4.0的升级过程中迅速发展，元禾控股在2011年便成为其首家机构投资者，之后在2015年至2018年间通过自身及旗下平台连续7次参与后续融资，为公司成长持续注入资本力量。

应文禄也表示，毅达资本对于优秀的企业会坚守，而且持续加码后轮投资，比如其投资的某家首批科创板上市企业，在2014年、2015年两次获毅达资本投资。“我们的投资逻辑是寻找‘四有’青年项目：一是高成长行业中有潜力的黑马，二是有能力构筑核心技术门槛，三是有实力实现进口替代，四是有不达不休的企业家精神。”

前述协会负责人表示，基于市场化激励约束机制，私募基金天然具有挖掘含有市场潜力项目的驱动力。“私募基金能前瞻性、战略性地布局全球前沿科技创新领域，促进技术、知识产权和人力资本转化为现实生产力，促进创新成果产业化、市场化和规模化；同时，助推中小微企业创新创业，在推动创新创业、培育经济发展新业态方面发挥着指引性作用。”

据刘伟介绍，国投创合一直在支持创新产业发展，聚焦高新技术领域投资。目前累计投资2300多个项目，95%以上是战略性新兴产业企业和民企，80%以上是初创期、早中期创新企业。近十余年来，投资重点转向新一代信息技术、生物医药、新能源、新材料、高端装备、节能环保和新能源汽车等，与科创板支持方向基本一致。

从行业分布来看，互联网等计算机运用、机械制造等工业资本品，医疗器械与服务、医药生物等产业升级及新经济代表领域是私募基金的布局重点。截至2019年三季度末，科创板上市企业获私募基金投资排名前三的行业依次为半导体、医药生物、医疗器械与服务，累计获投本金分别为58.12亿元、39.03亿元、37.13亿元。

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