慧择迈向纳斯达克 保险电商第一股能否紧握先发优势？

　　北京时间2月12日（美东时间2月12日），国内领先的互联网保险平台慧择保险（下称“慧择”），正式在纳斯达克交易所挂牌交易，交易代码为“HUIZ”。据悉，慧择此次共发行525万股美国存托股票，发行定价每股10.5美元，募资5512万美元。 此次IPO由花旗银行和中金公司担任主承销商，老虎证券和华盛资本为副承销商。从全球保险电商业态来讲，慧择正式成为第一家上市的保险电商企业。

　　先见，紧跟行业发展趋势，静待互联网保险花开

　　据悉，早在2006年慧择便开始从事在线保险业务，是经原保监会（现银保监会）批准，最早一批获得保险网销资格的互联网保险服务平台。

　　彼时，互联网的普及程度以及应用范围十分有限，国民对于保险的接受和认知程度也有待进一步增强。慧择董事长马存军虽然拥有多年的一线保险从业经验，但也对亿欧坦言：公司进入互联网保险市场太早了。

　　慧择创立初期，中国的互联网基础设施还相当不完善，特别是国内的保险公司的信息化水平还比较不足，如何将自己的核心系统与外部平台对接，如何方便快捷的线上支付，都是需要考虑的问题。“可以说，近几年移动支付普及之后，互联网保险的基础涉及才算是真正成熟。”马存军表示。

　　奥纬咨询（Oliver Wyman Report）的数据也印证了这一点：自2015年以来，中国成为全球第二大保险市场，整体的市场规模从2013年的1.7万亿元快速增长至2018年的3.0万亿元，年复合增长率为17%，预计到2023年，这个数字将达到6.9万亿元，预计的年复合增长率还将达到13%，具有非常广阔的市场前景。

　　同样值得注意的是，虽然当前中国是全球第二大保险市场，但与发达国家相比，无论是从普及率还是从渗透率来看，与发达国家依旧具有差距：2017年中国商业险的普及率为5.4%，人均保费384美元，而美国的普及率与人均保费为9.1%和3860美元，英国为9.1%与3980美元。这也意味着中国的商业险市场依旧具有较大的增长潜力。

　　据悉，中国在线保险市场的分销渠道主要有以下三种：直销渠道、银保渠道以及在线独立保险产品和服务平台渠道，慧择所在的细分赛道——在线独立保险产品和服务平台渠道，更是由于基础设施与技术产品的成熟，显示出强大的生命力。

　　2013年，我国在线保险市场仅为291亿元，这个数值到2018年已经增长至1845亿元，年复合增长率达到45%，并有望在2023年进一步增长至8774亿美元。而中国在线保险的市场份额，也从2013年2%，逐渐增长至2018年的5%，预计到2023年将进一步扩大至13%。

　　随着新一代网络原住民逐渐成为互联网消费主力，在线独立保险产品和服务平台渠道凭借灵活多样的营销手段，以客户为中心的产品及服务以及颇具竞争力的运营手段，在中国在线保险市场份额中“一骑绝尘”，以年复合增长率89%的速度，从2013年的13亿元增长至2018年的321亿元，并有望在2023年进一步扩大至4993亿元。届时，在线独立保险产品和服务平台渠道所销售的保险金额将达到中国在线保险市场的57%。

　　先发，悉心打磨产品，不惧互联网巨头竞争

　　近年来，互联网保险技术基础设施逐步完善，以《互联网保险业务监管办法》为代表的相关法规也修订落地，整个行业在更加确定的政策环境下高速发展，市面上也涌现出不少互联网保险的玩家：一是以蚂蚁金服、微保为代表的互联网巨头，二是传统险企开始拓展互联网业务，三则是以慧择为代表的在线独立保险产品和服务平台渠道。

　　慧择的经营状况与优势该如何体现？

　　从商业模式上来看，慧择是通过分销其合作伙伴的保险产品赚取佣金。根据其招股说明书数据显示，慧择营收占比中保险经纪部分几乎占到了营收九成以上，实属保险中介机构，无需承担承保风险。

　　作为国内最早一批涉足互联网保险经纪业务的企业而言，慧择凭借众多合作伙伴提供多样化的保险产品、并与众多渠道合作将业务推广，在积累了众多用户的同时进一步拉动的公司营收。

　　在营收方面，慧择招股说明书数据显示，2017年至2019年H1，公司营收分别为2.63亿元、5.09亿元和4.52亿元，其中保险经纪收入分别为：2.52亿元、5.03亿元以及4.48亿元。

　　在产品方面，慧择主要涵盖了寿险健康险以及财产意外险两大类。2019年初至Q3末，慧择共与68家保险公司建立合作关系，并提供约236种寿险和健康险产品，993种财产和意外伤害险，产品类型丰富，能够满足消费者多方面的需求。

　　在客户方面，自2017年至2019年Q3，慧择平台上累积的保险客户数量分别为：370万人、530万人及600万人，2017至2018年客户数量同比增长43.9%，增速明显，且客户的平均年龄仅为32岁。慧择控股董事长马存军对认为，中国80-90后成长于技术发展的时期，习惯于利用互联网满足于生活的各项需求，而85后一代互联网原住民进入保险消费的黄金周期，种种有利因素都将促进互联网保险行业未来的稳步增长。

图片来源：慧择控股路演PPT

　　在保费方面，自2017年至2019年Q3，慧择平台产生的总保费（非营收）分为为：6.18亿元、9.41亿元和13.72亿元，保费总额逐渐上升。值得一提的是，在每天的总保费中，续期保费的占比逐渐增加，从2017年的13.7%增加到2018年的20.3%，并在2019年前三季度达到25.1%。

　　续期保费的逐步增加意味着慧择在长期险方面一直以来的试水终于在营收上得以体现。

　　据悉，在成立以及以后相当长的一段时间内，短期旅游意外险和一年期意外险是慧择的主要产品，虽说公司2012年开始建立了寿险顾问团队，但短期险始终在总业务中占据绝大多数的比重。究其原因，慧择归纳成为客户、供给、技术和彼时自身能力四个方面的限制。尤其是当互联网保险模式未被大多数传统保险公司接受与认可时，产品的缺失与运营服务能力的落后都将影响互联网长期险的发展进程。

　　行业的快速迭代和发展给事情带来了转机。

　　慧择方面对亿欧表示，在不同品类保险产品与营收都得以增长的同时，公司从2017年开始长期险的比例开始显著攀升，直到当前实现与短期险业务比例倒置。除了客户与团队方面的成熟，更为重要的原因莫过于行业的成熟，保险公司越来越扭转互联网只能卖短险的刻板印象，开始接受与互联网平台型中介在长期险领域深度合作，乃至定制开发专属产品，调整内部运营流程来配合支持平台。

　　随着在线保险业务在中国的进一步普及，慧择在纳斯达克上市虽具备一定的先发优势，但未来势必还将面对更多的挑战。对此，马存军对亿欧表示：互联网保险经历了从喧嚣到理性，已经证明保险不是一个简单比流量的生意，比的是谁能把流量和专业结合得更好。

　　慧择在保险用户研究和经营上，积累了经验与人才优势，同时也没有传统个险渠道的包袱，如何利用这次在纳斯达克上市的先发优势，进一步开拓市场，打响品牌知名度，还得拭目以待。

　　附：亿欧纳斯达克现场与慧择董事长马存军对谈实录

　　亿欧：敲钟的那一刻是怎样的心情？

　　马存军：心情是激动，带有一点憧憬。

　　亿欧：从2006年公司成立到2020年在纳斯达克成功上市，您觉得慧择的发展历程与您之前的预期相符合吗？

　　马存军：感觉公司发展进程比想象中慢一点，但是就像广州人煲汤，好汤总要长时间。

　　亿欧：从时间节点上来看，慧择在2006年6月便上线了自己的网站，为什么这么早就开始在互联网保险领域布局？

　　马存军：因为相信中国未来的年轻一代的消费者是倾向于上网购买产品的。

　　亿欧：最终慧择为何选择了在纳斯达克上市？

　　马存军：因为是做金融的，这里又是纽约，希望可以把这里的好的保险产品，理念和服务带给国内的消费者。