房地产信托产品兑付压力减缓

近期，已有无锡、西安、上海在内的超10个省市相继推出了地产扶持政策。业内人士普遍认为，地方政府当下出台的楼市新政，将在一定程度上缓解房企资金压力，降低存续信托项目潜在的兑付风险。

近日，房地产市场利好政策频出。

2月12日，西安市资源规划局出台了促进土地市场平稳发展的十条措施，主要着力减轻房企的土拍负担。内容主要涉及：房企可分期缴纳土地出让价款、允许变更出让价款缴纳期限、容缺办理相关规划许可手续等。

同一天，无锡市委市政府也出台了17项政策措施，支持受疫情影响的困难房地产和建筑施工企业，保障城乡有序建设。主要政策措施包括酌情延期办理企业纳税申报、已挂牌成交地块因疫情影响无法按期签订成交确认书或合同的，可申请延期签订等。

据记者不完全统计，截至目前，已有无锡、西安、南昌、上海、浙江在内的超10个省市相继推出了各类涉房支持政策。多个政策文件指出，政策旨在保障疫情防控期间土地市场稳定有序，缓解房地产行业资金压力。

私募排排网未来星基金经理夏风光分析称，目前对房地产行业的扶持政策并非刺激房地产投资，而是缓解疫情冲击下的房企压力。

房地产行业走进各级政府政策关怀范畴内的同时，房地产信托的兑付压力也得以缓释。

一信托公司人士表示，地方政府当下出台的楼市新政有利于房企的现金回流，在房企负债占比普遍较高的情况下，降低其生存压力和风险。对于房地产信托来说，一方面存量业务风险压力降低，另一方面，或有部分房企新增信托融资需求，促进信托业务发展。

资深信托研究员袁吉伟也表示，由于疫情对于房企的销售、复工等经营环节影响明显，一些疫情较重区域的融资主体短期偿债能力出现弱化，房地产信托短期可能面临一定风险管控压力。近期地方政府出台的各项地产举措有利于降低疫情冲击，对房地产信托资产质量具有稳定作用。因此，房地产信托兑付仍有较高保障，投资者无需恐慌。

中融信托创新研发部李红伟认为，疫情对于房地产项目的建设和销售工作在短期内会产生影响，其中，资金链紧张、靠高速周转的地产商压力更大。不过，随着货币、信贷政策调整，地产利好政策陆续出台，房地产行业也将逐步得以恢复甚至可能会超预期发展，预计一季度新增房地产信托会有明显萎缩，后续随着市场信心的增强，房企融资需求将有所回暖。

不过也有业内人士提醒，中央对于房地产的调控基调没有变，而房地产信托的规模管控也大概率会延续2019年的要求，控风险依旧是主基调，当前的多项地产利好政策主要作用是稳定房市，继而避免房地产信托出现大规模的风险暴露。

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