信托业整体向好，61家信托公司实现营收1130.85亿元

与2018年同期数据所反映的信托行业营业收入及净利润整体呈现负增长相比，2019年信托公司经营数据全面好转。2018年在资管新规直接冲击下，信托公司传统通道业务压降明显，再加上政策强力引导"去杠杆"，信托公司展业机会相应减少，直接影响到年度数据。2019年，随着各信托公司积极转型效果不断体现，以及宏观政策从"坚持结构性去杠杆"到"保持宏观杠杆率基本稳定"转变，信托公司各项经营指标逐步得到改善，并确保年度数据全面好转。

营业收入与净利润实现双增。2019年，61家信托公司实现营业收入1130.85亿元(注：因披露原因，6家信托公司采用合并财务数据计算，下同)，同比增长12.46%。2019年，61家信托公司实现净利润581.02亿元，同比增长4.29%。

信托业务收入增速扭负为正。2019年，61家信托公司实现信托业务收入合计787.75亿元，同比增长6.46%;平均每家信托公司12.91亿元，中位数9.77亿元。相对于2018年信托业务收入3.49%的负增长，2019年行业信托业务收入增速扭负为正。在资管新规持续影响和信托资产规模不断下降的背景下，2019年信托业务收入增速能整体扭负为正实属不易。

固有业务收入实现大幅增长。2019年，61家信托公司实现固有业务收入合计343.09亿元，同比增长29.19%。平均每家信托公司5.62亿元，中位数4.17亿元。相对于2018年固有业务收入23.59%的负增长，2019年，信托行业固有业务收入在投资带动下实现扭亏为盈大幅增长。总的来说，2019年资本市场显著回暖，货币政策整体稳健，信托公司固有业务表现良好。固有业务收入是信托公司2019年业绩全面好转的重要原因。

经营业绩全面好转的同时应加强风险防范。2019年61家信托公司营业收入增速显著高于净利润增速，主要原因为2019年信托公司计提的资产减值损失整体上升，合计高达58.49亿元，反映出信托项目风险持续暴露。信托业协会公布的2019年三季度信托行业风险项目数量为1305个，较2018年末增加49.66%;风险项目规模为4611.36亿元，较2018年末增加107.54%;信托资产风险率为2.10%，较2018年末提升1.12个百分点。风险项目个数与规模均呈现快速上升趋势，行业信托资产风险率持续推高，信托行业应引起高度重视，强化风险防控和合规建设。

截至2019年末，61家信托公司净资产合计5935.30亿元，较2018年末增加679.84亿元，增幅12.70%，相较于2018全年行业9.35%的增速略有上升。

从信托公司净资产规模分布来说，截至2019年末，净资产规模100亿以上的信托公司达到20家，净资产规模超过200亿的信托公司有7家，中信信托更是成为唯一一家净资产规模超过300亿的信托公司。61家信托公司平均净资产为97.30亿元。

从具体信托公司净资产规模变化来说，西藏信托净资产较2019年初均增速最高，主要源于2019年注册资本由10亿元增至30亿元，同比增长105.92%。建信信托净资产较年初增长规模最大，由128.77亿元增至197.77亿元，增加69.00亿元。建信信托的净资产规模的增加主要来源于两部分，一是注册资本由15.27亿元增加至24.67亿元，二是资本公积由26.42亿元增加至77.02亿元。

从信托公司净资产组成来看，截至2019年末，61家信托公司的注册资本总规模为2617.17亿元，占净资产总规模的44.1%。与净资产规模同比增长12.70%相比，截至2019年末，61家信托公司注册资本同比增长只有7.19%。整体而言，信托公司注册资本对净资产的贡献占比不到50%，净资产的另外一项重要贡献来源是未分配利润留存。这也是2019年虽然增资的信托公司数量不多，但净资产规模仍保持较高增速的原因所在。

从净资产规模行业排名来说，马太效应明显。2019年净资产规模前十名中，除建信信托和外贸信托外，其他8家信托公司2018年末净资产规模均排名行业前十名。2019年度净资产新增规模前10名信托公司中，有7家信托公司2018年末的净资产规模位居行业前十名。

从行业净利润集中度来看，CR10、CR15和CR20相比2018年均出现一定提升，分别达到43.78%、57.47%和66.88%，相较于2018年底分别提升1.63个百分点、2.43个百分点和1.96个百分点，净利润进一步向头部公司集中。2019年，净利润水平排名前十的信托公司净利润同比平均增长20.3%，其中有8家实现净利润同比正增长。

2019年，有39家信托公司实现净利润增长，较2018年仅23家多16家。2019年，净利润实现增长的39家信托公司净利润行业平均排名为28，实现负增长的22家信托公司净利润行业平均排名为37，行业净利润水平两极分化现象明显。

具体来说，2019年净利润增速较快的公司数量较多，部分公司更是保持强劲增长。2019年，净利润增速在50%以上和介于20%-50%的公司数量分别为7家和12家，远远多于2018年的3家和6家。净利润增速介于10%-20%和在10%以下的公司数量分别为6家和14家。在净利润同比下降的22家信托公司中，降幅介于20%-50%的公司数量最多，为7家。5家信托公司净利润同比下降超过50%，甚至有一家高达252.31%。

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