受“高基数+春节+新冠肺炎”影响上市险企开年首月保费增速罕见下滑

　　上市险企近日相继披露1月保费收入情况，整体来看，虽然同比保持增长，但增速出现了罕见下滑。中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险5家人身险公司合计实现保费收入4153亿元，同比增长7.1%，增速较2019年1月下降4.5个百分点。人保财险、平安产险、太保产险3家财产险公司合计实现保费收入1051亿元，同比增长2.8%，增速较2019年1月大幅下滑22.3个百分点。

　　这张不如以往的成绩单，并不让人意外。一方面，2019年1月，上述5家人身险公司保费增速达到11.6%，3家财产险公司更是高达25.1%，2019年的高增速无疑为2020年再攀高峰抬高了门槛。另一方面，2019年春节假期从2月4日开始，对1月保费收入未造成影响，2020年春节假期从1月24日开始，1月的营销时间比2019年整整少了一周。

　　当然，突如其来的新冠肺炎疫情直接影响了上市险企开年首月的成绩。代理人展业受阻，车险新单、续保以及企财险、货物运输险等非车险种均受影响。因此，在“开门红”第一个月的“冲量期”，大多数上市险企并未实现既定计划。

　　寿险

　　“开门红”节奏导致业绩分化

　　不过，中国人寿、新华保险由于早早备战“开门红”，在新冠肺炎疫情发生前已经完成了一定规模的既定目标，因此，1月保费仍然保持了高速增长。

　　特别是新华保险，1月实现原保险保费收入307亿元，同比增长54.1%，也是5家上市寿险公司中唯一一家增速超越去年的。去年，新华保险董事会换届提出“二次腾飞”的目标，因此，在新战略实施的首年该公司较早布局“开门红”。据了解，新华保险采取了规模与价值并重的策略，1月已完成年金险销售，2月10日启动保障型产品销售。

　　数据资料

　　对于新华保险1月保费实现高增速，海通证券研报分析认为，一方面，其银保渠道趸交产品“稳得盈”和“福禄世家”贡献了可观的保费规模；另一方面，2019年下半年，其增员速度行业领先，“开门红”期间人力规模较去年明显提升，推动新单实现可观增速。

　　中国人寿也早在2019年11月就启动了“开门红”预售，加上2019年代理人逆势增长，为今年“开门红”储备了丰富的客户。1月，中国人寿实现原保险保费收入1935亿元，同比增长22.6%。

　　太保寿险自去年开始就淡化“开门红”，1月实现保费收入520亿元，同比增长0.6%，增速与去年基本一致。

　　同样淡化“开门红”的平安人寿，则出现了2011年以来“开门红”首次负增长，1月实现原保险保费收入1046亿元，同比下滑13.7%。方正证券非银金融团队认为，这主要由于平安人寿虽然在2019年11月中旬开启“开门红”，但12月转为年度收官；另外，该公司考核为同业最严，2019年人力有所脱落，导致1月新单销售有限。

　　另外，人保寿险1月实现原保险保费收入345亿元，同比下滑6.8%。

　　财险

　　非车业务保费增速远超车险

　　三家上市财险公司1月合计保费收入出现多年来少有的大幅下滑，主要是由于人保财险1月保费同比下降3.3%，实现保费收入525亿元，而去年同期，人保财险实现了31.2%的高增速。

　　数据资料

　　上次人保财险开年首月保费出现负增长还要追溯到2012年，对此，方正证券非银团队推测，或由于春节因素，政策性业务投保有所延迟。

　　1月，平安产险保费增速也大幅放缓，实现保费收入349亿元，同比增长7.4%，增速较去年同期下降11.2个百分点。从平安产险各险种保费收入来看，车险保费收入213亿元，增速仅为1.3%；意外与健康保险保费收入18亿元，同比增长27%；非机动车辆保险保费收入118亿元，同比增长16.8%。可见，增速放缓的原因是车险。

　　根据汽车业协会数据，1月，新车销量同比下降18%。东方金诚分析称，受新冠肺炎疫情影响，新车购置基本后移，直接导致保险业务受到大幅负面影响；在疫情期间，车险续保也受到负面影响。由于车险在财产险业务中占比较高，约为七成，财险在疫情期间受到较大的负面影响。

　　“因此，车险业务市场份额较高的人保财险和平安财险受到一定影响。而在非车险业务中，可以通过线上下单的意外伤害及健康险等险种受疫情影响较轻。”国泰君安证券分析师刘欣琦认为，在三家公司中，太保产险增速较快，主要原因是意外伤害及健康险、农险、信用保证险等业务受新冠肺炎疫情影响不大。

　　1月，太保产险实现保费收入177亿元，同比增长14.9%。自太保产险将安信农险并表后，在农险领域展现出强劲增长势头，业务规模快速攀升。

　　二季度

　　保费增速有望呈现改善趋势

　　“车险需求不会消失，只会随疫情变化而后移。”不过，东方金诚研报分析认为，今年财险行业全年增速将保持较低水平。此次疫情病例分布全国，各地延迟上班、封城、网格化管理等措施对全国经济的短期切断影响较大，企业受疫情影响开工受限、物料受阻、盈利减少，使企财险、货物运输险、工程保险、农业保险等多险种均受到负面影响，拖累财险全年增速，财险增速全年将保持较低水平。

　　与财险行业不同，对于人身险行业，研究机构普遍抱以比较乐观的预测。多家券商认为，随着疫情持续好转，二季度代理人或以高质量产能释放，全年新业务价值有望实现正增长。

　　从上市寿险公司1月保费分化情况来看，增员仍旧是寿险公司保费规模与业务价值的稳定保障。

　　“2月的前两周，线下保险签单减少了近90%，实实在在遭遇了一次‘滑铁卢’。”一家寿险公司代理人告诉《金融时报》记者，“目前，公司已经开通远程招募，我现在的主要精力放在线上培训，同时，线上拜访客户，抗疫和工作两不误！”

　　据光大证券预计，由于新冠肺炎疫情直接影响代理人展业，2月寿险保费收入增速会低于1月，较去年同期或将有大幅度负增长。不过，从全年来看，2月保费在全年保费中占比较1月更低，对全年影响有限。

　　刘欣琦表示，从1月保费数据观察，财险和寿险均受到新冠肺炎疫情影响，保费增速的负面影响预计会至少持续至2月。目前，仍无法判断新冠肺炎疫情何时得到有效控制，若能够在3月结束，在保险公司复工之后，保费增速有望很快恢复正常，二季度保费增速有望呈现改善趋势。同时，受新冠肺炎疫情冲击，健康险保费1月增速较高，说明突发性公共卫生事件会唤醒消费者的保障意识，提升中长期市场投保需求。