市场流动紧张局势缓和 产品数量规模齐升

　　二、发行情况

　　（一）本周银信产品发行数量规模小幅攀升

　　本周银信产品发行数量整体小幅提升；据不完全统计，本周36家银行共发行银信理财产品415款，较上周上升了9.21%；产品发行规模为2955.09亿元，较上周上升3.48%。本周发行规模大于100亿元产品数量有5款，与上周持平。受春节和疫情的影响，1、2月份银行金融产品的发行量虽然创下了历年来最低水平，但随着复工加快和疫情逐步稳定，市场整体流动性紧张局势较之前有所缓和，银信产品的发行数量逐渐回升，产品发行规模在稳步增加。

　　本周发行的银信产品中，仍以封闭式产品作为绝对主力，发行量为402款，占本周总发行量的96.87%；其他还包含少数开放式产品，发行量为13款，仅占本周总发行量的3.13%，由于开放式产品的产品期限一般较长，转型发展过程中出于合规性考虑各类型开放式预期收益型产品发行量较低，无论是预期收益型还是净值型理财产品，封闭式产品发行占比均为最高。

　　（二）中国银行(行情601988,诊股)发行位居首位 产品销售起点5万为主

　　据不完全统计，本周中国银行共发行56款产品，较上周增加1款；在本周排名发行数量排名前五的机构中，华夏银行以4.19%的平均收益率，位列收益率排行榜第一位；中国银行以606亿元的发行规模，位列产品发行规模排行榜第一；本周中国银行发行了56款投向银信的产品，位列数量排行榜前第一名；

　　从本周银信产品销售起点分布情况看，5万元为本周银信产品最主要的销售起点。据不完全统计，本周销售起点为5万的银信产品数量为158款，占比为38.07%，较上周上升2.28个百分点；本周销售起点为1万的银信产品数量为143款，占比为34.46%，较上周下降2.12个百分点。随着银行理财新规落地 销售起点由5万元下调至1万元，银行理财销售起点会随着各项政策的落实有进一步的下调，目前一些理财子公司已经陆续发行一元购产品，近日多家银行陆续上线抗击疫情专项理财产品也为一元起购，低门槛理财产品占比将会持续大幅增加。

　　（三）3-6月期限产品占主流 投向权益资产比例提升

　　在本周发行的银信理财产品中，3至6个月是最主要的期限类型，本周该期限占比小幅提升，据不完全统计，本周期限3至6个月的银信产品发行数量为166款，占比40.00%，较上周上升1.58个百分点。产品风险评级方面，本周发行产品整体风险评级水平有所提升，其中发行风险等级为R3及以上的产品数量为72款，占比为17.35%，较上周上升0.24个百分点。在资管新规的影响下，3个月以内期限的短期银行理财产品发行量逐渐减少，3至6个月的中短期理财产品发行量占比逐渐上升成为主流，随着银行理财细则的落地，预计该趋势还会更加明显。

　　当前银行理财产品投资风格依然保持了较为稳健的特点，固定收益类理财产品占主要上地位。本周36家银行投向权益类资产的银信产品占比有所提升。据不完全统计，本周投向包含权益类资产的产品数量为85款，占比为20.48%，较上周上升了3.64个百分点。本周投向包含金融衍生品的产品数量为35款，占比为8.43%，较上周下降了2.1百分点。

　　从银行理财产品的配置方向来看，债券等标准化资产仍是主流，但疫情影响之下，配置对象也有调整。由于货币市场利率持续下行，以及产品净值化转型等客观要求，不少银行资管部及理财子公司看到了股市交易性机会，就考虑加大权益资产配置比例。尤其有些大行理财子公司、股份行在2月初就开始加仓权益资产，并打算进一步提高配置比重，近期不少银行更是对FOF（基金中的基金）热情升温，加大了配置，银行对权益类资产配置将迎来新的发展契机。