北上资金重启“扫货”模式 私募称 “黄金坑”大概率再现

　　受美联储降息预期及国内投资政策加码提振，本周市场一改上周的暴跌颓势，上证指数、创业板、深证成指涨幅均超过3%，蓝筹与科技板块并驾齐驱。周二沪指盘中一度站上3000点大关，创业板更是重拾攻势，盘中涨幅超4%。两市成交额连续10天突破万亿，达到1.18万亿元。

　　值得注意的是，在经历多日净流出后，素有“聪明资金”称号的北上资金调转方向，重新开启扫货模式。截至3月3日收盘，北向资金净流入超28亿元。此外，A股市场迎来越来越多积极信号，中国疫情防控成效明显，多项宏观稳经济政策陆续发布，25万亿重点投资加速落地，新基建项目则成为市场新投资机遇。“黄金坑2.0”是否再现，市场是否会像年后那样再迎来高涨行情？

　　私募排排网调查显示，有超八成私募认为疫情不改A股长期走牛趋势，市场出现大幅调整反而是给了踏空者上车的机会，当前出现“黄金坑”的概率很大。而少数私募则认为目前疫情局势仍不明晰，本轮调整与年后收个交易日调整的背景和估值水平都不一样，市场仍存在继续探底的可能。

　　市场“黄金坑2.0”再现？

　　受美股暴涨情绪刺激，A股市场这周上演一波猛烈的上攻行情，成交额再次破万亿。统计发现，A股历史上出现成交额连续破万亿的情形仅在2015年、2019年和当下出现过。而持续时间超过9天的，仅在2015年出现过3次，且基本发生在5178点前后。

　　对于黄金坑是否再现，榕树投资总经理翟敬勇表示，目前中国A股市场已经具备牛市启动的三大要素：一是政局稳定，资金开始追逐险资产；二是推动资金入市的制度设计日益完善；三是代表未来发展趋势的优秀企业不断涌现。“2019年的上涨仅仅是一个起点，2020年将迎来全面的牛市行情，我们高度看好新能源、5G应用和半导体产业的投资机会。”

　　对于本轮反弹的主要逻辑，天和投资研究部副总监闫世文认为，是疫情导致的财政政策的预期加码和货币政策的预期宽松，外围市场大跌只会影响短期走势，不会改变上述逻辑，市场调下来反而带来上车机会，所以目前认为是黄金坑再现。

　　对于后市选股，华炎投资投资部副总裁李元凯后期市场有两个方向可以考虑，一个是全球性降息潮引发的相关板块的投资机会，例如一些商品可能会走出一波上涨周期。另一个则是国内强刺激的经济政策，像传统基建、新基建、汽车消费等都对经济刺激有明显作用的板块进行布局。

　　闫世文则建议近期重点关注两个方向，第一，受益财政政策加码带来的大基建投资机会：如建筑建材、高铁、特高压、民爆等；第二，受益货币政策宽松的投资机会：如有色等，短期看他们的弹性相对较大。

　　科技的“车”还能上吗？

　　今年以来，科技可谓是一枝独秀，涨幅领先其他板块，各类科技主题基金也明显出现大量资金流入，不过受到境外成熟市场巨幅波动的影响，上周科技股出现深度回调，三天时间抹去了几乎一半涨幅。但本周一在美股止跌强势反弹的带动下，科技股行情又卷土重来，周二科技类ETF再成吸金热门，5G ETF、芯片ETF、半导体50ETF等科技类ETF成交额累计超百亿。

　　在经历了年后大幅上涨之后，当前市场对于科技股的多空分歧较大，对此，领睿资产研究部方面表示，目前国内政策仍是市场近期波动的核心，在宽松的货币环境和经济结构调整的背景下，泛科技仍会是市场最大的主线。

　　鑫然投资董事长孔令峰也指出，科技能否牛下去，看的是具体的细分领域，从产业角度来看，比如国产替代、5G、云计算，都尚处在刚起步阶段，从产业发展来看是刚刚开启，趋势上是非常确定的，因此还是比较看好长期的趋势机会，更看好半导体材料、云计算、5G应用、军工、光伏、电动车、医疗服务等领域的机会。

　　李元凯则介绍，科技股从去年年初到今年部分股票的涨幅是巨大的，短期出现明显的调整行情，后市需要谨慎参与科技股的行情，有小部分股票业绩明显增长还有行业景气度不断提升，“黄金坑”后依旧能不断走高，但大部分科技股本轮上涨行情可能会告一段落，建议谨慎参与。

　　朴石投资创始人向朝勇认为，创业板短期炒作迹象已经比较明显，尤其部分概念题材股价翻倍，严重脱离基本面，短期蕴含了较大风险。但科技创新是国家重点支持发展的方向，创业板中具有真正创新能力的优秀企业，在业绩基本面逐步消化估值的前提下，未来还有比较大的空间，芯片、新能源汽车以及生物医药等领域的优秀企业尤其具有长期投资价值。