星石投资杨玲：A股优势明显 有望成全球“避风港”

　　3月10日，星石投资总经理杨玲发表观点指出，美股近期的波动与其基本面的不确定性有关，短期对A股影响有限，长期来看A股有望成为全球的避险资产。

　　杨玲认为，美股近期的大幅波动，除了原油下跌这种“黑天鹅”因素之外，主要与近期美股基本面的不确定性有关；加上美股经过长达十年的牛市，估值已经处于高位；在此次调整之前，道琼斯、纳斯达克以及标普500三大指数的估值水平基本在历史80%分位数以上，仅次于初的互联网泡沫破灭前夕。所以，只要有任何“风吹草动”，市场就会出现大幅波动。

　　杨玲称，短期来看，美股暴跌对A股也产生了一定扰动，但波动有限，长期来看，A股有望成为全球的避险资产。因为无论是从股市所处的周期，还是疫情防控，抑或是逆周期调节的工具箱方面，优势都是非常明显的。

　　从股市周期角度看，当前A股的估值水平仍然处于历史底部区域；从疫情防控角度看，国内复工复产也在有序推进；而从逆周期调节角度看，国内的财政政策、货币政策的工具箱里面的工具不仅执行力强，而且政策空间也是最大的。所以，全年来看A股大概率走出独立行情。