全球公司发展趋势生变 投资者需作出四方面改变

　　保德信投资管理（上海）有限公司机构客户主管孙昊3月9日表示，长期来看，全球的公司模式正显示出三大趋势，这对投资机构提出了四方面的要求。

　　据了解，孙昊所指的公司模式（corporate model）是指某行业领域的典型公司在经营管理方面所显示出来的特征。

　　孙昊援引保德信投资管理日前公布的一项调查研究表示，首先，全球公司正向以研发、知识产权、数据、品牌、设计和平台等无形资产为中心的“轻资产”模式转移。其次，全球公司正在利用技术、专有数据和网络效应来拓展规模，“赢者通吃”逐渐成为普遍趋势。1975年，美国上市公司一半的盈利来自109家上市企业，而今天，同样的盈利份额来自不到30家上市企业。第三，客户、雇员、监管者和股东越来越重视社会价值，利润最大化不再是企业的唯一目标。

　　孙昊介绍，保德信投资管理通过对美国、德国和中国的300多家上市公司和非上市公司进行的问卷调查得出上述结论。

　　孙昊表示，这对投资者提出了新的要求。首先要求投资者重新评估投资于上市公司和非上市公司的比例配置；其次要求投资者调整风险模型以准确评估轻资产型公司；第三要求投资者建立一个投资架构以识别出下一代的巨星型公司，同时评估投资组合中的老旧过时风险；最后要求投资者建立新的ESG方法，适应公司ESG方面的变化。

　　据了解，保德信投资管理调查研究显示，近60%的受访公司表示在过去三年中企业无形资产的重要性与日俱增，超过80%的中国受访企业认为无形资产在未来三年会变得更加重要。同样，全球每5家企业里的2家，以及在在德国超过半数以上的受访企业，表示他们会更加广泛地均衡利润最大化目标与员工、社区等其他利益相关者目标。