无惧指数腰斩，近五年612只产品穿越牛熊，更有百亿私募收益翻倍

3月份以来全球市场遭遇巨震，外围市场多国股市暴跌熔断，A股虽然相对来说较为抗跌，但也经历了剧烈调整，大盘一度跌至2700点以下。对于目前究竟是股市已经牛转熊，还只是牛市修整期，机构普遍倾向于后者，并认为恐慌带来的下跌正是低位布局的好时机。

从稍长周期来看，近五年A股既经历了牛熊转换的洗礼，也有熔断与千股跌停的考验，但仍有不少私募基金与基金经理在并不叫好的行情中不仅逆势获得正收益，更是创造出近15倍的高收益。

近五年125只私募产品业绩翻倍，最高收益近15倍

截至2月底，近五年来美股强势上涨，纳斯达克指数涨幅高达72.61%，涨幅最低的道琼斯工业指数也有40.13%。相较之下，港股与A股则走势平平。上证指数涨幅未能翻红，截至2月底，上证指数近五年来涨幅为-12.99%，同期深证成指涨幅-6.11%，上证50与沪深300涨幅居前，涨幅分别为14.00%和10.28%。

根据私募排排网数据统计，截至2月底，证券类私募中共有732只私募基金产品成立超过五年。

自2015年2月以来，有612只成立满五年的私募基金近五年取得正收益，正收益私募占比83.61%，其中有125只私募基金产品收益翻倍，14只私募基金产品收益超过两倍，更有1只私募基金产品近五年收益超过10倍。赛亚成长1号(赛亚资本)、否极泰(凌通盛泰)、陕国投-健顺云(健顺投资)三只产品分别是近五年来私募基金市场上的冠、亚、季军，近五年累计收益分别为1498.58%、509.34%、396.03%。

在近五年收益逆势翻倍的125只私募基金产品中，仅股票策略私募产品就有110只，占比高达88%。复合策略、管理期货、宏观策略也分别有4只产品收益翻倍，组合基金亦有3只产品收益翻倍。

从翻倍私募产品数量较多的私募公司来看，星石投资旗下23只产品成立满五年，且全部获得正收益。其中有10只产品近五年收益实现翻倍，其余13只产品的收益也分布在98.56%- 75.40%。虽然较少占据高收益前十席位，但星石投资五年期收益却也正诠释了稳健投资，业绩长青的百亿私募成功秘诀。此外，源乐晟资产、景林资产、东方港湾、林园投资、榕树投资、同犇投资旗下也有多只产品近五年收益翻倍。

逾九成股票策略私募机构近五年赚钱，百亿私募明汯投资夺冠

从私募八大策略产品的数量和业绩来看，股票策略不仅是主流投资策略，也是高收益私募大本营。私募排排网数据统计发现，旗下股票策略产品数量在3只以上(含3只)，运行时间超过5年，且截至2月底已更新净值的私募机构共有240家。有221家机构近五年策略收益为正，赚钱私募占比高达92.08%。

有71家符合上述条件的私募机构近五年策略收益实现翻倍，策略收益翻两倍的私募机构数量也达到17家，其中最高收益为647.85%。

在公司管理规模大于10亿的私募机构中，明汯投资则成为近五年机构收益之冠，公司近五年策略收益达到362.30%。2014年裘慧明创办明汯投资，经过五年多的发展，目前明汯投资不仅成为国内量化私募中的佼佼者，公司管理规模更是率先超过百亿。截至3月20日，明汯投资年内已经备案包括中证500指数增强在内的20只私募产品，其中仅3月份就足足备案了8只。

如果将统计规则设定为基金经理名下管理的、且在运行中的股票策略产品数量在3只(包含3只)上，且以上产品截至2月底已更新净值，并且该基金经理所在公司的管理超过10亿，在此条件设定下，有89位私募基金经理可纳入统计。以上89位私募基金经理近五年的平均收益为99.68%，其中33位基金经理近五年收益翻倍，2位基金经理近五年收益翻三倍。

近五年磐耀资产董事长辜若飞取得360.22%的收益，是近五年私募基金经理收益冠军。据私募排排网了解，辜若飞18岁接触资本市场，23岁管理阳光私募类产品，24岁成立自己的私募基金公司磐耀资产。磐耀资产同时间大概会配置到三到五个行业，每个行业内又会去做一个小组合，小组合的构成往往是白马类的公司和成长类的公司兼具。如此一来，则被动地形成公司整体持仓对市场风格适应性较强的特点，不会因为市场风格的转变而始终处于逆风的状态。

结语：从2015年6月12日5178.19点，到截至2月底，2020年2月4的日2685.27点，期间大盘指数几近腰斩，跌幅高达48.14%。虽然近五年来上证指数与沪深300指数尚未翻红，但同期取得正收益的私募基金产品占比为83.61%，取得正收益的私募机构更是达到92.08%。在如今市场动荡下跌之际，对于优秀的私募管理人来说，则正是低位建仓捡筹码的好时机。

投资需与时间为伴，如果因市场的非理性调整出现亏损就选择卖出，那“浮亏”就将变为“实亏”。作为投资者，如果选择的是优秀私募管理人，在股市出现震荡调整时，应该忽视短期的波动，适度拉长持有基金的周期，这样获得超额收益的概率将更高。