买众安保险，小心！

　　撰文|蜜姐&编辑|楚琦

　　3月23日，众安在线财产保险股份有限公司（以下简称“众安保险”）发布了2019年财报。 对于众安保险，可能不少蜜友都很熟悉，它是一家网红保险公司，也有知名度颇高的网红产品。 不过，从财报中可以看出，除了网红的短期医疗险，它还包括消费金融、汽车、生活消费、航旅等板块。 众安保险这家公司较为神奇，一方面是网红，一方面投诉率居高不下，与某些明星黑红黑红的状态颇为相似。

　　它的经营状况到底如何？赔付率如何？我们可以在它最新的财报中窥得一二。 01 众安保险的2019年财报显示，全年实现总保费人民币146.30亿元（下同），同比增长30%。单看保费，表现良好。 据披露，众安保险2019年的年度保费在全国财险市场上排名第11位；而作为全国第一家互联网保险公司（成立于2013年），依然保持了老大哥的地位，2019年在全国互联网非车财险市场排名第一。 不过，要看赚钱能力，却差强人意，依然难以抵挡自2017年赴港上市以来年年亏损的状态，2019年实现归属母公司净利润-4.54亿元。 相比2018年净亏损-17.44亿元，2017年净亏损-9.97亿元，亏损幅度还是明显收窄了。

　　其实，据众安保险2019年半年报显示，去年上半年，众安保险曾首次实现扭亏为盈，实现归属母公司净利润0.95亿元。 然而，资本市场却并不买账。众安保险在公布2019年半年报的当天，盘中股价一度大跌10%。 这也不能怪市场无情，毕竟2017年买入想解套的投资者恐怕大有人在。 2017年9月28日，众安保险在香港联交所主板上市，发行价为59.71港元/股。 同年10月9日股价达97.8港元/股高位。此后开启了跌跌不休之路，从腰斩到斩到膝盖以下……

　　众安保险的市值也是严重缩水。 头顶“三马”光环众安保险C位出道，上市前受到了资本市场热捧，估值上千亿。上市后，众安保险拓展的步伐并不算慢，但持续亏损、负债走高、投诉率也居高不下。市值也由千亿跌到如今（截止3月25日）的374.8亿，让人唏嘘不已。 02 一家出道时如此风光的互联网保险公司，何以至此？需要细看它的业务构成。 众安保险主打“保险+科技”双引擎驱动，主要业务有5大板块：健康、消费金融、汽车、生活消费、航旅生态。 财报显示，2019年，健康、消费金融、汽车、生活消费、航旅生态总保费分别占众安保险总保费的33%、21%、25%、9%和9%；2018年其占比分�e为：25%、31%、14%、10%及13%。 也就是大家所熟知的网红短期健康险，其实占比不到一半，其他的业务，尤其是科技板块，还属于投入多产出少的阶段。 据悉，众安保险的工程师及技术人员占公司雇员总数的46.8%，在亏损的情况下，2019年研发投入依然有9.8亿元，同比增加约15%。 此前众安保险的业务板块也一直在调整，只是效果并不理想。 相比而言，2019年还是有些成效，比如消费金融退居第二，健康板块占比第一，另外突出的是科技输出实现收入2.697亿元，同比上升139.9%。 然而科技业务的另一面依然是明显的亏损。 年报显示，2019年众安保险出现净亏损4.54亿元的主要原因是：科技业务和其他业务的亏损。其中，科技业务亏损高达3.34亿元，其他亏损为3.16亿。 有所改善的是综合成本率，由2018年120.9%改善至2019年113.3%，同比改善7.6个百分点。 2019年，众安保险承保亏损收窄至人民币16.988亿元，相比2018年的承保亏损人民币18.354亿元，同比减少7.4%。 网络保险公司依赖其他平台售卖产品，好处是能够获得其他平台的巨大流量，而不好的地方在于得支付平台费用。 这方面，众安保险在2019年也有改善。比如网红的尊享系列的总保费，2018年仅8%来源于自有平台，2019年这一比例提高到了24%。不过，占比也并不算高。 加上其客户35岁以下的占比约为55%，能在支某宝等平台购买为何还要去下载一个APP？以及退货险保费大增，对第三方平台的依赖显而易见。

　　众安保险2019年优化业务的另一种方式是，将赔付率较高的健康团险业务进行了缩减，使得健康板块2019年赔付率改善为53.0%，同比下降6%。 半个月前，掌舵五年的陈劲宣布将卸任众安在线总经理兼联席CEO，接棒者为原副总经理兼联席CEO姜兴。与此次重磅人事更迭相伴的还有众安在线的中高层人事震荡，以及巨额亏损、保费下滑等现实。 除了业务调整的阵痛，众安今年来的高管更换、投诉率和负债攀升几个问题也是困扰其股价的一些因素。 03 众安保险其实2019年的表现比之前有明显好转，但公司换帅及中高层人事震荡，也使其颇受影响。 3月23日，就在发布2019年财报的当天，众安保险还发布了一份公告，告知公司变更非执行董事、变更投资决策委员会的组成和变更首席财务官。 相比而言，负债的问题今年更加明显。2017年众安保险的负债总额不到40亿，2018年这一数字直接翻倍为98.66亿元，2019年更是飙升到了144.02亿元。

　　2019年其资产负债率为46.6%，比2018年的37.5%增长了9.1个百分点。 财报的解释是由于买卖出回购金融资产款及保险合同负债增加所致。 另一个投诉率问题，客观来说，不止众安保险一家互联网保险公司头痛。 2019年315时期，银保监会官网发布了2018年度保险消费投诉情况通报，银保监会及其派出机构共接收到互联网保险消费的投诉多达10531件，比2017年增长了121.01%。不过，众安保险以2144件的量高居互联网保险消费榜首投诉量榜首，实在不想引人注目都难。 2019年7月，银保监会发布了《关于2019年一季度保险消费投诉情况的通报》，2019年一季度，保险消费投诉同比下降3.66%。众安保险纠纷投诉共计946件，同比激增276.89%，高居财产保险公司合同纠纷投诉量增长排名第1位。 2019年11月，银保监会发布了《2019年前三季度保险消费投诉情况的通报》，这一次众安保险好在不再排在显眼的第一位。不过，在财产保险公司合同纠纷投诉量仍然高居第3位，投诉量2924件，同比增长117.72%。 目前还没有看到2019年的全年数据，不知道结果如何。 蜜姐也曾买过众安的网红产品，因为当时在线客服人员的不知无意还是故意误导，导致和小伙伴们一起购买了数份无效保单，经过颇为波折的维权之后得以全额退保。 今年，互联网保险引来了更加趋严的监管风口，相信投诉量在未来会逐渐好转。 我们的保险栏目也时常分享投保的注意事项，希望蜜友们在享受互联网保险产品较为优惠的保费时，也一定注意提高自我的基本投保知识，避免花冤枉钱。

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　　今日词汇：保险主合同的构成

　　保险主合同的构成：一般由保险单及所附条款、投保单（其复印件或电子影像印刷件与正本具有同等效力）、批注，以及经客户与保险人（即保险公司）认可的、与合同有关的其他书面文件。

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