民生加银21只权益9只净值不足1元 去年仅1只权益盈利

中国经济网北京1月21日讯 （记者 李荣 康博） 2018年由于A股市场单边下行，令权益类基金的业绩受到严重拖累。Wind数据显示，民生加银基金公司旗下成立于2018年之前且能够取得可比业绩的权益类基金共有21只，但竟然仅有1只取得正收益，其余20只基金全部以亏损收场，其中，跌幅超过10%的有18只基金，跌幅超过20%的有5只基金。

　　被动指数型基金民生加银中证内地资源无论从2018年收益还是累计收益来看均排在跌幅榜首位，该基金2018年亏损达31.80%，截至2018年12月28日收盘，其累计亏损43.60%。

　　除了民生加银中证内地资源以外，由基金经理蔡晓所管理的民生加银量化中国与民生加银研究精选，分别位居主动权益类基金2018年跌幅榜首位和累计跌幅榜首位。

　　民生加银权益基金2018年1正20负 18只跌超10%

　　根据中国经济网记者统计，民生加银基金公司旗下成立于2018年之前且能够取得可比业绩的权益类基金共有21只，但经过A股市场全年的洗礼后，却仅有1只基金取得了正收益，其余20只基金全部以亏损收场。其中，跌幅超过10%的有18只基金，跌幅超过20%的有5只基金，被动指数型基金民生加银中证内地资源是唯一跌幅超过30%的基金，而民生加银量化中国则是亏损最多的主动权益类基金。

　　民生加银量化中国成立于2016年5月19日，其2018年的全年跌幅为27.51%，而截至2018年12月28日收盘，该基金自成立以来的累计亏损也达到了18.30%，累计单位净值仅为0.8170元。从阶段涨幅来看，该基金近2年、近1年及近半年的阶段涨幅分别为-18.92%、-27.04%、-17.04%，均大幅跑输同类平均水平，且四分位排名也不佳。

　　从净值走势来看，民生加银量化中国在成立后1年内净值仅在1元附近震荡，直到2017年6月份才开始缓慢增长，但上涨趋势也仅持续到今年年初，随后由于A股市场全面回调，该基金净值也一再回撤，前期获利回吐之余还令净值跌破了1元。

　　虽然现有披露数据显示民生加银量化中国在2018年二、三季度的股票仓位占净值比均超过80%，但其持股并不集中。据天天基金网数据显示，今年三季度该基金的前十大重仓股分别为京蓝科技、英可瑞、杰瑞股份、陕西煤业、当代明诚、兴发集团、新华保险、华能国际、国电南瑞、长城汽车，但其前十大重仓股占比仅为10.94%。

　　然而持股分散并没能起到分散风险的作用，由于A股市场普跌，民生加银量化中国在2018年三季度净值下跌了7.22%。具体到单个月度，2018年7月，该基金净值上涨0.81%，表现尚可，主要是持仓的化工、钢铁、机械设备、银行、非银等金融周期股票表现较好；8月，该基金净值下跌8.07%，跌幅较大，主要是持仓的有色金属、电气设备、化工、公用事业、食品饮料等股票负贡献过大；9月，该基金净值上涨0.11%，表现不理想，主要是受持仓的电子、计算机、通信等成长股票的拖累。四季报虽然还没有公布，但跌幅更是扩大到了10.42%。

　　截至2018年底，民生加银量化中国的管理规模仅余0.17亿元，事实上，2018年以来，该基金的规模一直不足1亿元，这大概率是机构撤资导致。从现有披露数据可以看出，2017年底该基金的机构持有比例为52.13%，但到了2018年上半年末，该基金的机构持有比例变为0。不过，该基金规模最高时也仅有2.48亿元。

　　民生加银量化中国自成立以来一直由基金经理蔡晓独立管理，至今2年又242天的时间里，蔡晓的任职回报却仅为-17.70%。蔡晓曾在中信建投证券股份有限公司、新华资产管理股份有限公司研究部担任研究员，在建信基金管理有限公司研究部担任总监助理、策略组长、专户投委会成员。2014年加入民生加银基金管理有限公司，现任研究部总监助理。

　　蔡晓目前共管理着5只基金，除了上述民生加银量化中国以外，其余4只基金的任职回报也均为负，其管理民生加银研究精选混合、民生加银中证港股通指数C、民生加银中证港股通指数A、民生中证内地资源主题指数的任职回报分别为-21.42%、-10.72%、-10.35%、-10.43%。

　　重固收轻权益 四成权益产品净值不足1元

　　资料显示，民生加银基金公司成立于2008年11月3日，至今成立已10年之久，是一家典型的银行系基金公司，民生银行拥有63.33%的绝对控股权，加拿大皇家银行持股30%，三峡财务有限责任公司持股6.67%。

　　在公募基金行业，银行系基金公司最令人艳羡，因为银行渠道是基金销售中的主力，故而银行系基金公司在传统渠道上有着天然的优势，股东方往往会给予支持。有着民生银行的强大股东背景，民生加银基金公司的规模一直处于持续增长的趋势，尤其是近三年以来膨胀明显，并于2017年下半年成功跻身千亿元行列。根据中国经济网记者了解，民生加银基金公司目前共有66只基金，截至2018年底，其资产规模为1341.53亿元。

　　虽然民生加银基金公司稳居千亿元管理行列，但其各类基金的发展极不平衡，固收类基金占比远远超过权益类基金。具体来看，目前该公司货币基金规模为428.56亿元，债券型基金规模为408.31亿元，理财型基金规模为451.95亿元，固收类产品占总规模比例高达96%。而股票型基金规模仅有3.89亿元，混合型基金规模也只有48.81亿元，且这两类基金的规模还呈现出递减趋势，在2017年年底时，其股票型基金规模为4.72亿元，混合型基金规模为65.80亿元。

　　权益类产品规模日益减少或与其业绩不佳有关，民生加银旗下权益类产品不仅2018年表现较差，从累计收益来看，也有9只基金净值跌破1元，占比超过四成。其中，6只基金累计亏损超过10%，累计亏损最高的产品是被动指数型基金民生加银中证内地资源，该基金也是2018年亏损最多的产品，截至2018年12月28日收盘，其累计单位净值仅余0.5640元。

　　另一只累计亏损较多的产品是民生加银研究精选，该基金成立于2015年5月27日，截至2018年12月28日收盘，仅在2018年的亏损幅度就达25.97%，成立以来的累计亏损幅度更是达到了37.30%。该基金近3年、近2年、近1年的阶段涨幅分别为-18.26%、-20.83%、-26.37%，均大幅跑输同类平均水平。

　　由于民生加银研究精选成立于股市高位，且成立不久便陷入个股普跌时期，因而该基金净值很快便跌破1元，此后虽有过反弹，但净值始终未回到1元之上，2018年以来，该基金净值回撤加剧，截至2018年12月28日收盘，其累计单位净值仅余0.6270元。

　　值得注意的是，民生加银研究精选也是基金经理蔡晓的“佳作”，不同于民生加银量化中国，蔡晓是半路接手该基金。2018年3月6日之前，民生加银研究精选一直由基金经理宋磊掌舵，其管理该基金2年又284天，任职回报仅为-18.70%。

　　自2018年3月7日起，蔡晓加入民生加银研究精选的管理行列，不久后宋磊便离任，蔡晓独立管理该基金至2018年12月18日，期间其任职回报为-19.85%。目前，蔡晓与另一位基金经理金耀共同管理该基金。

　　宋磊曾任大鹏证券、申银万国证券研究部研究员，华安基金管理公司研究部研究总监、投资部基金经理，华宸未来基金投资部副总监。2014年加入民生加银基金管理有限公司，此后任研究部总监、公募投资决策委员会委员、专户投资决策委员会委员、投资决策委员会委员，但在2018年3月21日，其离任民生加银研究精选基金经理职位。

　　金耀自2010年7月至2012年3月就职于安邦资产管理有限责任公司，担任研究员职务；自2012年4月至2013年8月就职于天弘基金管理有限公司，担任研究员职务。2013年9月加入民生加银基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理。目前，金耀担任基金经理职位的时间仅有1年多。

民生加银权益类基金2018年业绩一览

数据来源：Wind（净值截止日为2018年12月28日收盘）