数十亿元规模的私募债券产品清盘 发生了什么

      近日，一份产品的清盘公告在投资圈流传，公告显示，映雪投资旗下映雪专项1期私募证券投资基金提前终止运作。

　　业内人士透露，该基金因踩雷西王集团等违约债券，净值一路下跌，已触及预警止损线。在投资者的强烈要求下，该产品于近期清盘，截至清盘，该产品仍有20亿-30亿元规模。

　　数十亿债券私募产品清盘

　　近日，一份产品的清盘公告在投资圈流传。

　　公告显示，因市场行情等原因，该产品于4月10日提前终止运作。接近该产品管理人的人士透露，该产品净值持续走低，大部分投资者赎回的意愿强烈，因此按照合同约定进入清算程序。

　　记者拨打了映雪投资相关负责人的电话进行核实，截至发稿，该负责人的电话一直关机。

　　知情人士透露，该产品于2019年一季度在两家股份制银行发行，当时吸引了较大规模资金认购，募集规模接近50亿元。

　　自2019年下半年开始，西王集团、新华联（000620）等债券爆雷，重仓这两只债券的映雪旗下产品净值也随之一路走低。期间，该产品还一度启用侧袋估值，作为按月开放的产品也一度限制赎回。截至清盘，该产品的规模仍有20亿-30亿元。

　　某业内人士向中证君透露，该产品已经直接亏到清盘线，且映雪旗下多只产品都有“踩雷”。

　　业内人士表示，映雪的风格是做高收益债组合，而高收益债策略在国内的效果并不理想，没有完善的后续处理制度，回收率较低。从策略上来说，高收益债在债券违约潮之前还可以，但开始违约之后，损失就很大。

　　重仓西王集团债券

　　据了解，映雪投资通过信托、期货等通道持有“18王CP001”和“18王CP002”这两只债券约2.5亿元。中证君拿到的一份“19西集03”债券申购记录显示，映雪投资旗下四只产品共申购了1.2亿元。

　　西王集团是一家以玉米深加工、特钢以及物流、国际贸易等多个产业组成的大型企业。

　　2017年3月，受齐星集团债务危机集中爆发的影响，其最大担保方西王集团受到波及，引发信用评级被动下调、再融资受限等后果。2019年10月，西王集团因未按期兑付“18西王CP001”发生了实质性违约。随着大量债券集中到期，西王集团陷入流动性紧张局面，债务风波持续发酵。

　　2020年3月31日，在西王集团和解案第一次债权人会议上，西王集团的债务和解协议获高票通过。自2019年10月底发生债券违约以来，西王集团通过5个多月努力，化解了债券违约风险。

　　此前中证君获得的和解协议显示，和解协议将对确认普通债权实现100%的全额清偿，每家债权人在20万元以下的债权部分，按照100%比例由西王集团在法院裁定批准和解协议之日起6个月内全额以现金清偿完毕。20万元以上债权部分有两种方案可供选择：方案一为“50%留债6年分4期清偿+50%转为上市公司股票和拟证券化资产”，方案二为“10年分8期清偿”。

　　业内人士称，该案是目前国内涉及资产及债务规模最大的和解方案，也是国内首个依托司法和解程序集中化解违约债券风险的案例。据了解，此前结构化发债的合作机构是该案达成和解的推手之一。

责任编辑：wyj