年收入30亿的中银国际证券要在A股上市，公司无控股股东和实际控制人

老牌投行中银国际证券的上市之路迎来新进展。

12月14日晚间，证监会网站披露了中银国际证券的首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，中银国际证券计划登陆上海证券交易所，由国泰君安证券担任保荐机构。本次发行前公司总股本为25亿股，计划发行的股票数量不超过发行后总股份的25%。

中银国际证券表示，本次发行上市所募集的资金在扣除发行费用后，将全部用于增加公司资本金及补充公司营运资金，扩展相关业务。

公开资料显示，中银国际证券前身为中银国际有限，由中银国际控股、中石油、国开投、通用技术、红塔集团、上海国资共六家企业共同出资于2002年在上海设立。

中银国际有限设立时的股权结构。来源：招股说明书，下同经历多次股权转让、增资扩股后，2017年12月29日，公司整体变更为股份有限公司事宜完成工商变更登记，中文名称变更为“中银国际证券股份有限公司”。截至2018年6月30日，公司共有8家分公司，102家证券营业部，2家一级控股子公司和5家二级控股子公司，本公司及子公司员工总数为2758人。

从公司目前股权结构来看，尽管中国银行通过对中银国际控股有限公司的全资持股，间接拥有中银国际证券37.14%的股权，中银国际证券亦表示“公司自成立以来一直使用‘中银’品牌，很大程度上有助于本公司提升品牌知名度和业务的开展，‘中银’品牌也为中国银行及其许可的其他公司使用”，但中银国际证券却并无控股股东和实际控制人。

招股说明书显示，除了中银国际控股外，目前公司持股5%以上股东包括中油资本、金融发展基金、云投集团和江铜股份，持股比例分别为15.92%、10.53%、9.09%和5.26%。

中银国际证券表示，报告期内，公司的股东大会、董事会和监事会运作规范。同时，安永华明已对公司内部控制制度出具《内部控制审核报告》，相关机构和人员能够依法有效履行职责，无实际控制人的股权及控制结构不影响公司治理的有效性。

根据招股说明书披露的数据，中银国际证券在在过去三年及今年上半年的营业收入分别为49.48亿元、28.30亿元、30.68亿元和13.54亿元，净利润分别为20.77亿元、10.66亿元、10.69亿元和5.20亿元，其中，2015年营业收入和净利润分别同比增长91.91%和113.75%，2016年营业收入和净利润分别同比下降42.79%和48.68%。

2018年1-6月，公司总资产、净资产、净资本、营业收入及净利润行业排名分别为第38名、第40名、第37名、第25名和第21名。从近几年数据来看，公司总资产、净资本的行业排名与营收、净利润等盈利能力行业排名的差距逐渐拉大。中银国际证券也表示：”受制于融资渠道有限，公司净资本规模的不足已经在较大程度上对公司业务规模的扩大、创新业务的布局和盈利水平的提升形成了制约。”

从业务结构来看，经纪业务、资产管理业务、投资银行业务是公司主要的收入来源。

其中，“看天吃饭”的证券经纪业务比重尽管有下滑趋势，但仍然占据“半壁江山”。报告期各期，该业务实现收入分别为317,475.85万元、148,853.99万元、141,213.23万元和71,493.00万元，分别占公司营业收入的64.17%、52.59%、46.03%和52.78%。

随着IPO发审常态化、监管政策趋严、市场遭遇寒冬，公司投行业务在这几年表现也显逊色。报告期各期，公司投资银行业务收入分别为30,871.65万元、60,732.36万元、44,182.84万元和3,972.08万元，占公司营业收入的比例分别为6.24%、21.46%、14.40%和2.93%。

相比之下，资产管理业务占收入的比重则不断上升。报告期各期，公司资产管理业务业务收入分别为5.76亿元、5.73亿元、8.20亿元和4.26亿元，占公司营业收入的比例分别为11.64%、20.26%、26.73%和31.44%;公司资产管理业务业务营业利润分别为5.00亿元、5.05亿元、5.87亿元和3.03亿元，占公司营业利润的比例分别为18.08%、38.59%、41.48%和45.01%。

中银国际证券在招股说明书中表示，未来公司将向交易驱动型投资银行转型，同时大力发展互联网证券，增强产品配置能力，推动财富管理转型，而在线下渠道方面，将进一步完善网点布局，在有潜力的地区适当增设营业网点。加大对新设网点资源投入和总部服务支持力度，逐步推进智能机器人柜台建设，进一步整合分支机构后线业务。